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金融论文指导手册范文简短一
人生中有成功就有失败，失败不意味着你是一个失败者，失败表明你尚未成功；失败不意味着你没有努力，失败表明你的努力还不够；失败不意味着你必须忏悔，失败表明你还要吸取教训；失败不意味着你一事无成，失败表明你得到了经验；失败不意味着你无法成功，失败表明你还需要一些时间；失败不意味着你会被打倒，失败表明你要微笑面对。
微笑面对你身边的一切。
失败是一道菜，一道难以下咽的苦菜，但你要把它吃下去。当朋友离你而去，当苦苦追求的梦想屡受挫折，你便知道了人间的苦涩。你徘徊，你失落，甚至想死，但你还是不想放弃，很不甘心。同时，你也会意识到，失败不过是酸甜苦辣的人生中的一碟小菜。
凡真正大的智慧，往往源于失败的教训。古今中外，大多数成功者都经历过失败，可贵的是他们的勇气。马克。吐温经商失意，弃商从文，结果一举成名。
因为他曾经微笑面对过失败。
巴尔扎克说：“世界上的事情永远不是绝对的，结果因人而异，苦难对于天才是一块垫脚石，对能干的人是一笔财富，对于弱者是一个万丈深渊。”我们要在失败中吸取经验教训，体会方法，思考原因，这样，我们才会变地成熟，才会成功。
我们不能单单停留在失败上，要微笑着面对失败，迎接新一次的挑战，正如拿破仑所说的“避免失败的最好方法，就是决心获得下一次成功。”
如何面对失败？微笑着面对失败，失败并不意味着什么，失败只表明你需更加努力。
泰国商人施利华，是商界上拥有亿万资产的风云人物。1997年的一次金融危机使他破产了，面对失败，他只说了一句：“好哇！又可以从头再来了！”他从容地走进街头小贩的行列叫卖三明治。一年后，他东山再起。
然而他微笑面对了失败，他重生了。
失败是人生的熔炉。它可以把人烤死，也可以使人变得坚强、自信。如果我们曾经微笑面对过失败，那在我们年迈时，我们可以对自己的子孙后代说：“我们曾笑对失败。”
失败是一道靓丽的风景线，是经受夭折的玫瑰。遭受台风的果园虽令人无奈，但它却有无限的幽香。失败是枫叶，虽然被秋风扫落，却被热血渲染。失败是成功路上层层的山峦，汹涌的浪涛，你只有走过沟坎，才会到达成功的彼岸。
微笑着，去唱生活的歌谣。不要抱怨生活给予太多的磨难，不必抱怨生命中有太多的曲折。大海如果失去了巨浪的翻滚，就会失去雄浑，沙漠如果失去了飞沙的狂舞，就会失去壮观，人生如果仅去求得两点一线的一帆风顺，生命也就失去了存在的魅力。
微笑着，去唱生活的歌谣。把尘封的心胸敞开，让狭隘自私淡去；把自由的心灵放飞，让豁达宽容回归。这样，一个豁然开朗的世界就会在你的眼前层层叠叠地打开：蓝天，白云，小桥，流水……潇洒快活地一路过去，鲜花的芳香就会在你的鼻翼醉人地萦绕，华丽的彩蝶就会在你身边曼妙地起舞。
微笑着，去唱生活的歌谣。把每一次的失败都归结为一次尝试，不去自卑；把每一次成功都想象成一种幸运，不去自傲。就这样，微笑着，弹奏从容的弦乐，去面对挫折，去接受幸福，去品味孤独，去沐浴忧伤。
微笑的我们，要用微笑的力量，去关照周围，去感化周围，去影响周围，直到每一个人的脸上都挂起一片不落的灿烂。
是的，我们微笑着面对生活带给我们的一切。
微笑面对一切，那一切的一切都将会变的美丽，因为你曾经微笑面对过。
金融论文指导手册范文简短二
国际支付方式中信用证是最重要的传统国际支付工具之一。这篇文章的重点不在于重申电子商务所带来的巨大影响，而是探讨是否能够建立一个替代传统的纸质金融工具的电子化模式，以满足人们对电子化金融的需求。在诸多电子金融的议题里，本文仅聚焦远期信用证下电子汇票的法律问题及建议。在当前的法律框架下，电子汇票形式是否受法律保护?电子签名是否可以取代《票据法》中的签章?通过安全秘钥对电子汇票进行背书是否符合当前《票据法》的要求?我国20xx年实施的《电子签名法》肯定了电子汇票的法律形式以及可靠的电子签名可以取代《票据法》上的签章，但《票据法》和《电子签名法》都没有对当前通过安全秘钥对电子汇票进行背书的方式进行肯定。笔者认为，应该对我国《票据法》进行修订，肯定电子票据的法律形式，同时对电子签名以及通过安全秘钥进行背书的方式等同于纸质汇票的背书签章给予明确的规定。在此，笔者也不专门分析电子系统和方法，这项工作更适合电子工程师和计算机程序员来进行，笔者将从个人专业角度来探讨这样一个电子化的进步所带来的法学法律影响，以及如何在法律层面进行变革以适应这一电子化影响。
一、 电子汇票取代纸质汇票将面临的法律障碍
汇票是一个可流通的支付工具，在国际贸易中，汇票是由卖方准备，但它与由买方写给卖方的支票具有同等的作用，用通俗的话来讲，支票是买方开给卖方，且由卖方拿它去银行提款;而汇票是卖方通过开立汇票，向买方收款。汇票可以是“即期汇票”，也可以是“远期汇票”，远期汇票为买方提供了短期的融资。尤其是在远期信用证业务中，远期汇票更是起到了不可或缺的作用，因为卖方通过开立远期汇票，买方银行不需要立即付款，只需要在将来某一时间到来时进行付款，这在很大程度上为各方提供了融资的需求，同时，相对于即期汇票，远期汇票也更具流通性。自从电子汇票进入了金融界和银行界，其运用也愈加广泛，但法律却对电子汇票缺乏规制，电子汇票的形式是否合法?电子签名是否等同于《票据法》上的签章?如何对电子汇票进行背书?法律是否承认电子汇票的背书方式安全有效?同时，电子汇票还必须能够满足不同法系国家有关票据法律规范的必要条件，否则就会出现电子票据是否被当地法律所承认这样的问题。
为了解决全球电子商务所遇到的法律冲突，1991年，联合国国际贸易法委员会下属的国际支付工作组，开始负责制定一部世界性的电子数据交换统一法(edi)。1996年12月16日，联合国国际贸易法委员会第85次全体大会通过了《电子商务示范法》，该法是世界上第一个电子商务统一法规，其向各国提供了一套国际公认的法律规则，以供各国法律部门在制定本国电子商务法律规范时参考。可是这部法案既不是法律，也不是惯例，它仅仅是建议。如果各国均采纳，并将其写入国内法，电子汇票的有效性问题将在一定程度上得到解决，否则，它将只能在被承认国国内和承认国相互之间使用。
二、 电子汇票的法律有效性
由于目前国际上缺乏统一且具有强制性的确保电子汇票有效性的法律，为了有效分析电子汇票取代纸质汇票是否可行，我们通过分析总结具有代表性的国家的国内法来做进一步思考。
总结普通法系和大陆法系的《票据法》，可以得出，有效的汇票必须具备三个关键要素：即“书面”、“签章”、“可流通”。下面我们来就这三个要素进行分析：
(一) 书面
英国在1882年《汇票法》中第一部分的第二款解释的术语中写到了“书面的”包括“印刷的”，“书写”包括“打印”，这里的印刷版是否能够包括电子版?根据1978年的解释法案(ia 1978)其第五部分定义中写到，在任何法案中，除非有相反的意思表述，在附表1中列出的词语和表达方式将根据该附表进行解释。附表一中对该“书面”解释为“书面”包括打字、印刷、平版印刷、摄影及其他以可见的形式再现或者复制文字。通过ia 1978对1882年《汇票法》进行解释，我们可以确认电子化的打印版本是一种以可见的形式实现对文字的再现，因此，这样的解释是合法合理的。笔者认为，英国在1978年的解释法案，使电子票据的合法性得已确认。
在我国，《票据法》虽然并没有明确要求所有的票据都是纸质，但传统的支付工具都是基于纸质已是一个不争的事实。根据20xx年实施的《电子签名法》第四条的规定，我们可以看出，这种能够有形地表现所载内容，并可以随时查用的数据电文，视为符合法律、法规要求的书面形式①，与纸质票据具有同等的法律地位。
贸易法委员会《电子商务示范法》第6条第一款写到，假若一项数据电文所含信息可以调取以备日后查用，即为所要求的书面形式。这项规定明确赋予电子数据电文与纸质文件具有同等的效力。如果这部法律被全球绝大多数国家签署或者制定为国内法，将在很大程度上解决当前国际支付工具电子化形式有效性的问题。
(二) 签章
由于无纸化交易的高效、低成本、便于保存、不易伪造等等优点，银行也逐渐认识到了支付工具的电子化对其业务的影响，纷纷加入了电子化行列，起初银行只是将计算机操作用于银行后台业务，而现今银行的大多数业务部门都已经开启了电子化模式，建立了各种各样的电子化办公系统。笔者将国内的这种银行间票据流转的电子化模式划分为两个阶段，在第一阶段，各个银行内部拥有独立的电子化票据流转系统。据了解，中国工商银行此前就有类似的电子商务票据的在线系统，即企业通过网上银行，将电子商务票据的开具、承兑、背书和流通都通过在线完成。其通过电子签名的方式验证签名真实性的机制也确保了票据的真实性、完整性和安全性。国内的这种银行内部建成电子商业汇票系统很好地解决了电子票据的流通性问题，是票据电子化的一大进步。但这种银行内部的系统往往只有两个企业同时是这个银行的用户，才可以进行网上在线电子票据的背书流转。由于各个银行之间的系统不一致，在不同银行之间，电子票据的流转成为一个突出的问题。为了加快促进全国的电子化步伐，我国开始进入电子票据的第二个阶段，即由人民银行牵头，现在依然正在推行的ecds电子商业汇票系统，20xx年10月28日，人民银行建成电子商业汇票系统(electronic commercial draft system，ecds)投产运行，它的特点主要是票据记载和流通全部电子化，以电子签名代替签章，以此来证明当事人的意思表示真实。
从以上的实践可以看出，电子签名代替签章已经在实践中被广泛采用，但其法律效力还需要探讨。
传统的纸质票据所指的签名，无非是确保当事方对所签内容的认可，同时，这个签名的字迹也代表了当事人本人的真实意愿。然而，电子汇票如何被签名，这种签名又如何表现其真实性?电子工程师和计算机专业人员已经通过现有的加密方法确保了电子签名能够安全地验证当事人的真实身份，从而进行数字签名。为了保证所述内容的专业性和准确性，这里不对此问题做过多的赘述。然而，笔者在此要提出的一个问题是，由于各国的电子计算机、网络安全及通信技术发展不一，这种能够辨识当事人身份真实性的电子签名技术并不为所有国家和企业所掌握，尤其是在不拥有这些技术的国家，其国内法往往也未能肯定数字签名的有效性。
1995年，美国《犹他州数字签名法》在世界上第一次以立法形式批准使用数字签名。该法提出了一套较为完善的数字签名手段，提出了“公共秘钥”的使用有助于实现签名的电子化。随着这部法律的颁布，世界上其他国家纷纷就数字签名的法律问题展开立法活动②。这对电子签名的法律效力具有重要的意义。我国的《票据法》第7条规定了票据上的签章、签名，应当为该当事人的本名。这里的签章以及当事人的本名，并没有清晰界定是否包括电子签名的表现形式。如果从立法者本意这个角度出发对其进行扩大解释，在《票据法》立法之初，还没有电子票据的出现，因此立法者在这里的表意应该是不包括电子签名的。但我国自20xx年4月1日开始施行《电子签名法》第14条写到，可靠的电子签名与手写签名或者盖章具有同等的法律效力。按照法律解释的一般规则，后法优于前法，如果用20xx年的《电子签名法》来解释20xx年修订版的《票据法》，这无疑意味着，可靠的电子签名是合法的。
仅靠个别国家的立法是不足以保护电子汇票的，远期信用证项下的电子汇票需要建立全球范围的计算机网络和国际统一的edi标准，以及各国在法律上对其统一的承认。贸易法委员会《电子商务示范法》第7条明确了电子数字签名的有效性。如果其成为统一且能够强制实施的法律，完全能够避免法律解释所引起的复杂性和立法技术问题，同时也避免了一些国家的国内法未能肯定数字签名的有效性所带来的法律冲突问题。
(三) 可流通
票据最本质的特点就是流通性。当票据从一个人转移到另一个人，受让人持有票据，即表明票据是可流通的。纸质汇票是通过背书转让来确保汇票的流通性，根据我国《票据法》的规定，背书是在汇票的背面或者粘单上记载有关事项并签章，且背书需连续，背书人和被背书人在汇票上的签章依次前后衔接。这说明我过法律认可纸质汇票的流通性，那么，如何保证电子汇票的流通性和安全性?
20xx年人民银行建成的电子商业汇票系统(electronic commercial draft system，ecds)它实现了票据记载和流通全部电子化，以安全秘钥电子签名的方式代替签章，以此来证明当事人的意思表示真实，同时，也支持票、款在线同时交割方式。它解决了电子汇票在国内多家银行间的统一流通问题，是我国金融电子化的又一里程碑。目前的问题是，我国票据法上要求背书转让必须由背书人进行签章，在无间断连续背书时，背书人和被背书人在汇票上的签章必须依次前后衔接。这种签章旨在保证持票人在行使票据的追索权时清晰可见。通过电脑的电子签名安全秘钥方式对电子汇票进行背书是否等同于在纸质汇票上无间断连续背书的签章?法律是否认可这种方式?
20xx年的《电子签名法》虽然肯定了电子签名的法律效力，但其并没有明确规定这种采用安全秘钥的背书方式等同于纸质背书的签章行为。笔者认为，我国《票据法》应进行修改，明确规定这种通过安全秘钥电子签名对电子汇票进行背书的行为等同于纸质汇票的背书签章行为。通过电脑对汇票进行背书将会有效避免纸质汇票产生的传递慢、携带不安全、循环交易易造成破损等等弊端，电子汇票的使用将大大增强汇票的流通性。
综上，在各国没有完全修改其国内法，承认电子汇票的有效性的情况下，为了确保电子汇票在全国范围有效流通，亟需通过全球统一法来解决各个国家对电子汇票的一系列法律问题认可不一的现状。
三、远期信用证项下电子汇票对全球电子化系统提出的挑战
远期信用证涉及到很多的电子单据的法律问题，诸如电子提单、电子信用证、电子发票、电子保险单等等，为了加快国际贸易的电子化步伐，这些单证也陆续出现了电子化形式。在此，我们仅以电子汇票、电子信用证为例来探讨，是否应该建立一个全球的统一的电子金融网络来处理各类单据，以顺应国际贸易、国际金融领域对电子化模式的需求。上文已经提到过，对于电子汇票的形式认可问题、电子签名等同于签章的问题、确认安全秘钥的方式等同于签章背书的问题，都需要法律给予明确的规定，然而很多国家当前都缺乏这样的立法，这导致了电子汇票在流通的过程中缺乏合法性保障的必要支撑。一种可行的方法是各国修改其《国内法》，将电子汇票的相关合法化要求以法律的形式写入各国票据法之中;另一种可行的方法是各国达成一部统一的《电子商务法》，通过这样统一的法律来肯定电子票据与纸质票据具有同等的法律形式，肯定电子签名具有等同于签章的同等效力，肯定通过安全秘钥进行流通的背书记载方式与纸质汇票的签章背书记载方式具有同等效力，从而确保电子汇票与纸质汇票同样都可以通过背书转让进行流通。至此，远期信用证下的电子汇票才可以同纸质汇票一样在全球法律的认可下无障碍流通。
远期信用证项下电子汇票对全球提出的另外一个挑战即是，全球电子化网络系统的问题。目前，国际上通行的是edi标准，全称是electronic data interchange，中文可译为“电子数据交换”，它是由国际标准化组织(iso)推出使用的国际标准，是一种从计算机到计算机的电子传输方法。它在生产商和供应商及运输商之间创建了一个无纸化的商业交易系统，减少了纸质交易的行政管理成本。目前，金融edi将其业务已经延伸到广泛地运用银行关于国际贸易的支付和结算领域，edi的报文标准中有环球银行金融电信协会(swift)，其成立于1973年，总部设在布鲁塞尔。它经营着一个世界性的金融通讯网络，它是银行和金融机构之间的消息交换。swift向金融机构销售软件和服务，其用户在swiftnet的网络上使用它。截至20xx年11月，swift联接了209个国家8740个金融机构③。由于更加深入地分析swift系统需要更多的电子专业知识，笔者在此不过多论述。swift系统可以为用户提供格式化的电子信用证的格式化和自动化业务，设想，它是否可以为电子提单、电子汇票等等其他的国际贸易流转单据提供统一的格式化和自动化业务呢?这将进一步提高国际贸易的效率和成本。从法律的角度来说，这些单据的电子化形式得到法律的认可只是一个时间上的问题和立法技术问题，但建立一个统一的电子金融系统却需要电子工程师和网络通讯技术人员的共同努力。
四、 结论
通过这些简短的分析，我们可以看到，实践中电子商务已经运用到金融业、银行业的方方面面，尤其是其已经成为了国际贸易中不可逆的一个时代潮流，然而在理论上，我国的电子商务立法仍然存在滞后性，缺乏确切、清晰和完善的立法去肯定电子汇票的法律效力。这在很大程度上限制了电子汇票的流通性。远期信用证由于尤其注重远期汇票的流通性，因此，当电子汇票出现在了国际贸易中远期信用证下，需要贸易双方所在国家都对电子汇票的法律效力有所确认，因此，为了保证其最大程度的流动性，已经迫切需要一部国际间的汇票统一法来肯定电子汇票的合法形式，保证电子签名与纸质的签章具有同等的效力，肯定通过安全秘钥进行流通的背书记载方式与纸质汇票的签章背书记载方式具有同等效力，从而确保电子汇票与纸质汇票同样都可以通过背书转让进行流通。
尽管电子工程师和网络技术专业人员一直在强调电子汇票相对于纸质汇票来说不易被伪造，但电子汇票所适用的系统一旦被hacker侵蚀，所造成的损失是不可估量的，这就要求计算机工程师和网络技术人员共同努力，将这种技术性漏洞的概率不断降低，增强电子汇票的安全性。通过我们对远期信用证下的电子汇票法律问题探讨，可以展望，未来的电子金融将会与电子商务联系更加紧密，与此同时，也将不可避免地需要克服很多的困难，但我们相信，在全球电子商务法律体系的完善和维护下，以及电子工程师和计算机程序员的努力下，电子金融的全面实现将指日可待。
金融论文指导手册范文简短三
到本世纪初，随着社会主义市场经济体制的初步建立，市场机制的作用进一步得到发挥，开始在资源配置中起基础性作用。然而，在市场经济体制建立和完善的同时，我国社会经济生活中的信用失缺现象仍然相当严重，恶意逃债、合同违约、债务拖欠、商业欺诈等经济失信现象日益增多，严重制约了信用功能的发挥，大大提高了市场交易的成本，降低了市场效率和经济的活力，恶化了市场信用环境和市场秩序，直接影响到市场体系的完善和资源配置效率。因此，整顿市场经济秩序，重建社会信用体系成为我国当前面临的重要问题。
建立适应市场经济要求的社会信用体系，是一项艰巨而复杂的社会系统工程。资信评级行业作为现代市场经济中社会信用体系的重要组成部分，在维护市场经济秩序、促进资本市场健康发展、协助银行提高信贷质量、提高证券发行的质量和效率等方面发挥着重要作用。在发达的市场经济国家中，资信评级已成为一种不可或缺的金融中介服务。为此，在借鉴国际经验基础上，分析总结我国资信评级行业10余年来发展的经验教训，发现问题，提出对策，对于促进资信评级行业的规范发展、完善社会信用体系和推进市场经济体制建设都具有重要意义。
一、资信评级的功能和作用
资信评级（credit rating，也称为信用评级、信用评估、资信评估）是在信用关系复杂的市场经济环境下，对企业、债券发行者、金融机构等市场参与主体，就其将来完全、按期偿还债务的能力及其可偿债程度进行综合评价的业务。由于资信评级是对经济活动中的借贷信用行为的可靠性和安全程度进行独立客观的分析，并提供有关信用风险程度的信息，因而有助于投资者（授信人）判断某一固定收入的投资发生损失的相对可能性。自20世纪初美国穆迪公司建立了世界上第一家资信评级机构以来，资信评级行业经过百年来的发展，在揭示和防范信用风险、降低交易成本以及协助政府进行金融监管等方面所发挥的重要作用，日益被投资者和监管机构所认同。其功能和作用主要是：
（一）揭示债务发行人的信用风险，降低交易成本
信用评级的目的并不是向市场的参与者推荐购买、销售或持有一种证券，而是信用评级机构根据债务发行者提供的资料，或从它认为可靠的其他途径获得的资料对发债人的信用风险作出准确、客观、公正的评价。由于资信评级机构掌握大量、详实的信用资料，并坚持“利益中立”的原则，且具有专业优势，因此评级结果日益被发债人和债券市场投资者所认同，在很大程度上改变了发债者与投资者之间信息不对称的现象，起到防范并降低投资者所面临的信用风险、协助投资者进行投资决策和提高证券发行效率、降低交易成本的双重作用。
（二）协助政府部门加强市场监管，有效防范金融风险
一般来说，监管对评级的应用主要有三个方面：一是根据信用级别限制被监管机构的投资范围，如许多西方国家都规定商业银行、保险公司、养老基金等机构投资者不得购买投机级（即bbb级以下）债券；二是根据信用评级制定金融机构的资本充足率；三是有关发债机构的信息披露和最低评级的要求。各国的监管经验表明，政府监管部门采用评级结果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融风险。
（三）适应经济全球化发展的需要
随着经济全球化进程的加快，国际贸易和国际金融急剧扩张，资本市场的全球化日益受到重视，跨国公司、各国金融机构等对国际性资信评级公司的业务需求日益增加，以防范跨国交易（投融资）所面临的信用风险。为了保护本国投资者，各国监管机构进一步加强了对跨国融资主体或品种的评级要求。如今包括穆迪、标准普尔在内的几家全球性信用评级公司的评级结果，在一定程度上往往决定了各国金融机构发行外债的筹资成本。国际性资信评级公司的存在适应了经济全球化的需要。
二、资信评级行业发展的国际经验
（一）资信评级行业发展的基本模式
从资信评级业发展的历史看，大体上可以划分为两种模式：一是“市场驱动型”模式，有代表性的国家或地区主要包括美国和欧洲一些国家。这一模式的主要特征是监管部门不直接对资信评级机构的设立、业务范围等进行监管，资信评级机构的生存和发展主要由市场决定。监管部门作为资信评级结果的使用者之一，一般都根据资信评级机构在市场中的表现，作出认可某些资信评级机构的评级结果的规定。如美国资信评级业在70年代加快发展的一个主要原因，就是监管部门在有关规定中广泛使用资信评级结果，特别是美国证券交易委员会1975年对标准普尔、穆迪、惠誉三家资信评级机构评级结果的认可，使这些公司的业务迅速发展，并迅速成为在国际上产生重要影响的跨国机构。二是“政策法规驱动型”模式，在70年代末或80年代初发展资信评级业的一些国家和地区基本上属于这一种模式，监管部门对资信评级机构和评级业务的推动和有效监管成为评级业发展的主要动力之一。比如，不仅很多国家对资信评级机构的市场准入、资格核准和认定，以及资信评级业务范围的核准等作出明确的规定，而且有的国家的监管机构（主要是中央银行）还直接参与发起设立资信评级机构。从国际经验看，不论是哪一种模式，资信评级行业的发展主要取决于监管部门和投资者对评级结果的使用情况，而不是被评级对象是否愿意接受评级。其中，监管部门对评级结果的使用对评级业的发展起到了关键的作用。因此，通过政策法规支持资信评级业的发展，是发展培育资本市场的一个途径，同时，资信评级机构作为向公众提供风险信息的中介服务机构，在其发展的初期对其加强监管，也有利于资信评级业的健康发展。
（二）信用评级的基本方法
国际上的信用评级方法主要有两种：一种是主观评级方法，另一种是客观评级方法。主观评级更多地依赖于评级人员对受评机构的定性分析和综合判断，客观评级则更多地以客观因素为依据。随着评级行业的不断发展，各评级机构认识到单纯依靠主观评级或客观评级都不能很好地反映受评企业的资信状况，因此目前许多评级机构都强调主观评级与客观评级相结合，但不同的评级机构在评级程序和具体的指标体系方面仍存在差别。在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级指标不断细化，评级程序也日益严谨。以穆迪公司对银行业的评级为例，对信用风险的分析评价不仅对5类共37个指标进行定量分析，而且对受评银行的经营环境、所有权与公司治理结构、业务价值、盈利能力、风险状况与风险管理、资本充足率和管理策略与管理质量等7个方面进行定性分析，并经过严格的评级程序最终确定受评银行的资信等级。由于美国的资信评级业务开展最早、最为发达、影响最大，美国的评级方法、指标体系和评级程序目前居于主流地位，并被许多国家借鉴。
（三）资信评级的主要业务及其来源
从国际经验看，资信评级的业务主体大体包括三部分：即主权国家、金融机构和非金融机构。其中，对受评对象的评级可划分为两部分，即发债人评级和各种债务工具的评级。发债人评级是对受评对象自身偿付能力的评价；各种债务工具的评级则是在发行人信用等级的基础上，考虑每一种债务工具的特点和受保障的程度，来确定其最终信用等级。从评级机构的业务来源看，主要包括两类：一是委托评级，即资信评级公司接受评级对象的委托对受评对象进行资信评级并收取评级费用；二是评级公司对某些机构进行的自主评级。在评级行业的发展过程中，评级机构进行的自主评级对扩大评级行业的影响和拓展评级业务发挥了重要作用。
三、我国资信评级行业发展的现状与趋势
在新中国建立之后的较长时期中，我国并不存在资信评级机构和业务。因为，在高度集权的计划经济体制下，一切经济活动都是在层层的指令性计划之下进行，资信评级这一与市场经济作用机制密切相关的业务根本没有存在的必要。我国的资信评级行业产生于1987年，是随着改革开放和市场化进程的推进，客观上产生了信用评级的业务要求。到目前为止，我国的资信评级机构大约在50家左右，其业务范围主要包括金融机构资信评级、贷款项目评级、企业资信评级、企业债券及短期融资债券资信等级评级、保险及证券公司等级评级等。经过10多年的艰苦探索和经验积累，目前已开始进入一个新的发展阶段。
（一）我国资信评级行业的基本状况
1．资信评级业务不断拓展。我国的资信评级业务最初始于债券评级，目前债券评级也是资信评级公司的各项业务中唯一受到监管机构指定的业务，1997年中国人民银行发布的547号文件，确定中国诚信证券评估有限公司等9家机构具备企业债券资信评级资格，并明确规定企业债券发行主体在发债前，必须经人民银行总行认可的企业债券信用评级机构进行信用评级。近几年，尤其是亚洲金融危机后，为了控制贷款风险，人民银行各地的分行纷纷要求各商业银行对贷款1亿元以上的企业，除银行审贷部门评级外，同时由人行分行指定的独立评级公司进行信用评级。目前上海、江苏、宁波、厦门、福州等省市已开始实行贷款大户由评级机构评级。商业银行的贷款证评级正在成为资信评级公司的重要业务。为提高资信评级行业的影响力，目前已有一些规模较大的评级公司着手对银行、证券公司等机构进行自主评级。
2．行业龙头初步显现。我国的资信评级机构是伴随着企业债券的发行而产生的。1986年地方企业开始发行债券，1987年3月，国务院颁布了《企业债券管理暂行条例》，开始对债券进行统一管理，并要求发债企业公布债券还本付息方式及风险责任。为防范金融风险，银行系统的一些机构组建了信用评级机构。10余年来，资信评级机构的发展经历了一个膨胀、清理整顿、竞争和整合的过程，目前评级机构仍有50家左右。从这些评级机构最初的业务隶属关系看，大体可以分为两类：一类是由地方省市人民银行或专业银行组建的；一类是独立的评级机构，如上海远东资信评估公司等。从目前的发展情况看，以中诚信、大公和上海远东为代表的一些独立评级机构已初步奠定了行业内的领先地位，独立的资信评级机构表现出较好的发展前景。
3．资信评级方法和指标体系初步建立。1992年，中国信用评级协会筹备组经过多次讨论，于1992年6月制定了《债券信用评级办法》，建立起我国自己的评级指标体系和方法，为我国信用评级制度奠定了基础。目前我国资信评级机构一般都采用定性分析和定量分析相结合的方法，但在具体的指标体系上仍有一定的差别。
4．资信评级业的制度建设已具备一定的基础。1993年国务院发文提出，企业债券必须进行信用评级，并要求1亿元以上的企业债券要经过全国性的评级机构评估。在《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中也明确提出，“资本市场要积极稳妥地发展债券、股票融资，建立发债机构和债券信用评级制度，促进债券市场健康发展。”而在一些具体的.管理办法中，对资信评级的有关规定就更加明确，如《贷款通则》中规定，“应当根据贷款人的领导者素质、经济实力、资金结构、履约情况、经营效率和发展前景等因素，评定借款人的信用级别。评级可由贷款方独立进行，内部掌握，也可由有关部门批准的评估机构进行。”中国人民银行制定的《贷款证管理办法》规定，“资信评估机构对企业所作资信评定结论，可作为金融机构向企业提供贷款的参考依据。”一系列政策法规和管理办法的出台，为资信评级行业制度框架的初步建立奠定了基础。
（二）我国资信评级机构的国际合作与市场开放现状
随着我国改革开放进程的逐步深入，国内资信评级机构与国际著名资信评级公司的合作也不断加深。1999年7月30日，大公国际资信评估有限公司与穆迪投资者服务公司签署合作协议，宣告双方正式建立战略伙伴关系。合作将分两个阶段进行：第一阶段由穆迪向大公提供信用评级与管理技术，为大公培养评级分析人员，联合开发适合我国资本市场的信用风险分析评价体系；第二阶段由大公穆迪共同出资组建合资公司，在我国和国际资本市场独立开展资信评估业务。同年8月，中国诚信证券评估有限公司与惠誉国际信用评级公司共同组建了我国第一家中外合资信用评级机构。与国际著名资信评级机构的合资与合作，有利于直接吸收国际最先进的资本市场信用风险分析与管理的核心技术，快速提高国内信用风险分析、评价与管理水平，推进我国资信评估业的国际化与规范化进程。
（三）我国资信评级市场发展趋势
1．债券评级市场有较大的发展空间。在成熟的资本市场上，由于财务杠杆的存在，优秀的企业往往倾向于以债券而不是股票筹资，实力不足的企业也能利用较高的债券利率来吸引激进的投资者，所以债券市场的规模远远大于股票市场。但由于多种原因，我国债券市场的发行规模还很小，据不完全统计，20xx年我国证券市场融资额达6400多亿元。其中，国债融资4800多亿元，股票融资1400多亿元，而企业债券融资仅100多亿元。沪深两地股市交易中的股票已过1000只，而交易中的企业债券只有10几只。这表明我国的债券市场还有很大的发展空间，对资信评级的市场需求也将很大。
2．证券市场将成为未来资信评估业发展的市场领域。目前，我国大大小小的证券公司有100多家，证券投资基金30多只，再加上未来将大力发展的开放式基金和上市公司可转换债券等证券品种，投资者将会越来越面临选择的难题。由于资信评级机构能对证券中介机构和证券品种的市场风险、获利能力、市场地位、风险程度等方面作出独立、专业的考察，又能用清晰简洁的符号及文字来概述评价的结果，有利于投资者以较少的时间，获得较为全面的信息。因此，资信评估将会成为投资者在证券市场中对投资机构、投资品进行选择的重要辅助工具。
3．金融市场对资信评级业务的需求会稳步增加。随着我国金融体制改革的深入，金融市场对内对外开放程度的扩大，在开放的市场环境下如何进行有效监管成为中央银行面临的新课题。巴塞尔委员会于1999年6月发布了《新资本充足框架（征求意见稿）》，其中最引人关注的内容是通过外部信用评级与其风险权重计划相结合，以便将外部评级引入风险管理的框架。《新资本充足框架（征求意见稿）》对我国的金融监管提供了有益启示，我国可以借鉴国际信用评级机构的先进经验，不断发展和完善国内评级制度，金融监管部门可以通过采用资信评级机构的信用评级结果，提高金融机构的信息披露标准和增强透明度。同时根据信用级别限制被监管机构的投资范围，以更好地控制风险。在此基础上，利用信用评级监测金融机构的资产质量和资本充足率，提高监管效率，保障金融业的健康运行。目前中国人民银行对金融机构的信用评级开始高度重视，金融机构的评级工作有望成为资信评级市场的新热点。
4．加入wto有利于推动我国资信评级业的发展。资本市场全球化将成为21世纪世界经济发展的主流，市场风险联动性的加强使投资者更加重视风险控制与防范，对客观、公正、权威的信用风险分析、评价与管理的需求将大量增加。我国已履行完加入世界贸易组织的所有法律程序，将正式成为世贸组织成员，这将进一步推动我国资本市场的规范发展，资信评级机构必将从中受益。
四、我国资信评级行业存在的主要问题与制约因素
（一）对资信评级行业的认识有待深入
我国的资信评级行业经过10多年的发展，在经济生活中的影响力逐渐增大，但从整体上看，全社会对资信评级业务的重要性认识还不够，没有将其视为提供有关投资信息的一种必要手段。特别是由于长期以来对资信评级业的发展未能给予足够重视，政府有关部门对评级结果利用程度不够，以及受其他各种因素所限，我国资信评级业独立、客观的权威性还未能真正树立。
（二）未能形成有效的监管体系
我国对资信评级行业的监管存在两大问题：多头监管与无人监管并存。一方面，我国资信评估的对象或潜在对象分别由不同的监管部门监管，如企业债券由计委监管，保险公司由保监会监管，银行等金融机构由央行监管，证券公司、可转换债、基金等由证监会监管，由此使得我国在建立资信评估机构监管体制方面遇到的最大问题是：是否应按被评估对象的不同管理部门批准设立或核准业务范围、认定资格等。另一方面，虽然存在众多的监管机构，但却缺乏一个对评级机构统一监管的部门，比如对评级结果缺乏全国范围内统一的复审、监管机构，这使许多资信评估公司靠牺牲评估质量来获取业务，难以做到公开、公正、客观地评价企业信用级别。
（三）资信评级市场供需失衡问题突出
我国的资信评级业正处于一个非常尴尬的境地。一方面评级机构过多，目前我国的资信评级机构大约在50家左右，这还不包括各地、各家商业银行以及各地工商局下属的信用评级机构。数量远远超过发达国家的水平（即便是在资信评估业最为发达的美国，也只有5家评级公司）；但另一方面，资信评级行业可供评级品种少、业务量小、业务稳定性差的问题十分突出。比如，企业债券评级是资信评级业的核心业务，但目前我国的企业债券市场规模太小，从1987年到20xx年4月，我国累计发行的企业债券才20xx多亿元人民币，平均每年的发债额仅为300多亿元。这样的企业债券规模，对于9家被中国人民银行授权进行信用评级的公司来说只能是杯水车薪。20xx年，由于国家计委要对原有的企业债券管理条例进行较大的修改，暂停了企业债券发行计划，当年企业债券融资仅为100多亿元。20xx年，由于新的企业债券管理条例仍未出台，上半年仅发行了1家企业债券，总额仅为50亿元。由于供需失衡，竞争激烈，很多资信评级公司只能靠非主营业务支撑。
（四）资信评级的相关立法工作明显滞后
国家有关部门出台的一些法律法规和管理办法虽然涉及到资信评级行业运营的相关问题，但整体性差，针对性不强，目前只有《证券法》中对证券评级机构以及证券评级人员作了一些规定（但缺少可操作的实施细则），而对信用评级机构的市场准入和退出、合规经营、不正当竞争等方面的管理政策法规仍是空白，法制建设的滞后加剧了评级机构的不规范运营和机构间的恶性竞争。
随着我国市场经济体制改革的逐步深入，原有的一些法律法规已不适应资信评级行业发展的需要。比如，现行的《企业债券管理条例》（1993年颁布实施）在债券的发行审批、利率上有着过多的限制，国家先批项目，再批额度，然后才能发行债券，实际上是通过国家审批替代资信评级的职能，使资信评级仅仅作为一个程序存在。而且由于发行利率没有与债券的信用级别挂钩，仍然采取行政性管理，规定不能超过同期银行定期存款利率的40％。这样就不能有效区分不同债券的内在风险，实质上将债券信用级别的基本功能给淡化了。失去了债券评级的基本用途，评级工作也就很难得到人们的重视，其发展自然就要受到限制。同时不同级别债券的无差别利率也降低了发债企业及投资者对评级机构评级质量的要求，使评级机构的规范发展失去了有利的外部激励与监督。
（五）资信评级机构的独立性、公正性有待增强
按照国际惯例，资信评级机构本身是一个中介性组织，必须独立于企业、有价证券发行者、投资者之外，必须是不受政府控制的独立法人。而目前我国绝大多数评级机构都不是真正意义的独立法人，大都直接或间接依附于某级政府机构或属于事业单位，在开展信用评级过程中受到行政干预较多，缺乏客观独立性。此外，由于地区封锁、行业封锁现象十分严重，信用评级市场在一定程度上被人为地分割和垄断，这又对真正独立的评估机构开展业务设置了巨大障碍，直接影响到信用评级业务的公正性和客观性。
（六）缺乏客观、可信的评级资料
资信评估机构评级所需的资料一般主要来自受评企业，但在目前社会信用状况不佳的大环境下，受评企业提供的资料常常缺乏客观性和可信性，评级人员不得不花费大量的时间对受评企业提供的财务报表等资料进行核实，这不仅为资信评估人员的工作带来很多困难，而且直接影响到资信评级的准确性。
五、促进我国资信评级行业健康发展的政策建议
（一）对资信评级行业的发展给予足够重视
当前我国市场经济秩序紊乱，社会信用缺失的严峻形势已成为制约我国经济增长、影响资源配置效率的重要因素之一。而我国加入wto后，金融市场、资本市场的市场化和国际化进程将不断加快，如何进一步提高我国资本市场和金融市场的透明性，有效防范金融风险又成为亟待解决的重要问题。建立适应市场经济发展要求的社会信用制度，正是解决上述难题的根本措施之一。因此，迫切需要包括资信评级行业在内的信用中介服务行业加快发展。政府要在充分认识资信评级行业的作用基础上，对资信评级行业的发展给予足够重视，进一步明确其发展方向与发展模式，以充分发挥资信评级业在防范信用风险、维护良好的信用秩序、降低全社会的信息成本和引导社会资源的合理流向等方面的重要作用。
（二）建立有效的监管体系
对资信评级机构的管理主要包括两方面，即建立资信评级业务的许可制度和“退市”制度。根据资信评估机构的业务特性及国际资信评估业的经验，资信评估市场的业务量不可能太多，少数资信评估机构只有达到一定的规模，经过长期的努力，才能建立起信誉，在资本市场中发挥作用。由于我国目前信用环境尚不具备完全市场化运作的条件，为避免社会信用服务机构尤其是信用评级机构一哄而起、恶性竞争，有必要在资信评级行业发展的初级阶段实行政府主导型的发展模式，并对资信评估机构保留一定的垄断性。建议参考下列方式建立我国资信评估业务许可制度。一是有关部门根据相关规定向资信评级机构核发进行某类评级业务的许可证。二是有关监管部门或机构作为资信评估结果的使用者，认可某些评估机构的评估结果。
为有效监督资信评级机构，必须建立对评级结果的复审、评价等制度，并建立相应的“退市”制度。建议通过对评级结果违约率等指标的考察，一方面对违规操作、评级结果的违约率过高的评级机构，取消其评级业务资格；另一方面鼓励那些评级质量较高的评估公司尽快成为全国范围的大型评级公司，确保评级市场的相对集中是建立在高质量的评级结果基础上。综合考虑两方面因素，建议在我国建立对资信评估机构统一监管，对资信评估业务资格或评估结果分别认定或认可的统分结合的监管体制。
（三）加快建立和完善相关法律法规
目前，资信评估业的地位与作用除了在《证券法》中有所阐述外，其他法规并没有给予资信评估一个明确的定位，因此，必须加快建立和完善相关法律法规。目前《证券评级业务管理办法（征求意见稿）》正在讨论中，该管理办法规定，只要符合有关条件，在中国证监会进行注册的资信评估公司将可以从事对证券公司债券、证券投资基金和可转换公司债券等证券品种，证券公司、证券投资基金管理公司、证券投资咨询机构、独立财务顾问机构等证券机构的评级，以及其他与证券业务有关的评级。该管理办法的尽快出台将为证券评级业务的规范发展奠定基础。在推出新的管理办法的同时，应对一些过时的、不适应市场经济和资信评级行业发展的法规要及时予以废止或修订，如目前计委正在组织修订《企业债券管理办法》。新条例在企业债券的发行方式、利率市场化以及明确规定企业债券的信用等级有差异等方面将有重大突破。随着各项法律法规的逐渐完善，将有助于做大做好资信评级行业，并使资信评级真正发挥在市场经济中的应有作用。
（四）积极培育资信评级市场
我国资信评级市场潜力巨大，但要使潜在的市场转化为现实的市场需求，在发展初期需要政府部门对该行业的规范和推动。建议一方面通过扩大监管机构对资信评级结果的使用范围，来推动评级市场需求的增加。比如，可以推广人行上海分行的经验，对一些贷款企业除放贷银行自身进行资信审核外，必须经人行认定的独立的资信评级机构进行评级，这样既有助于防范金融风险，又有利于资信评级机构的发展。另一方面，要打破地区封锁和行业封锁，鼓励金融机构等部门积极采用独立的资信评级公司的报告，推动独立的资信评级公司的发展。同时，对全国几十家评级机构，可以通过合作或建立分支机构等形式，不断进行整合，提高评级机构素质和评级质量，引导、培育和完善信用评级市场。
（五）加强评级机构的自身建设
1．加强评级方法的研究，设计科学的评级指标体系。科学的评级方法和完善的评级指标体系是保证评级结果准确性的重要基础，目前各家评级机构虽然都已经建立自己的评级指标体系，但受业务开展时间短等各方面因素的限制，对评级方法和评级指标体系是否需要统一等问题，在理论界和实践中都还存在不同意见。随着我国资信评级业务的不断增长，为更有效的为广大投资者服务，必须不断加强评级方法的研究，并根据客观环境变化对评级指标体系进行相应调整。
2．加强评级队伍建设，注重评级人才培养。信用评级人员必须具有良好的职业素质和道德素质。职业素质要求评级人员掌握管理、会计、财务、审计、金融等知识，具有多元化的知识结构和较强的专业分析能力；道德素质要求评级人员具有公正、独立的立场和为客户保守秘密的品质。为提高资信评级行业从业人员素质，应对从业人员的任职资格做出明确规定，并建立资信评估师的资格考试制度。
3．建立资信评级行业协会，加强行业自律。资信评级机构属于市场中介组织，为了加强对资信评级工作的指导、监督和管理，并为资信评级行业的长远发展和有效管理奠定基础，可参照经济鉴证类中介机构的管理办法，建立自律性的资信评级行业协会。其任务主要包括：组织各家评级机构交流工作经验，不断提高评级质量；协调各家评级机构的评级方法和指标体系；协助政府有关部门搞好评级机构的资料审查和日常业务管理；督促检察和加强各评级机构的自律性管理，建立起自我约束机制。
