套期保值的本质是风险对冲，期货市场出现亏损，则与现货对冲达到目的。而双赢则是投机化倾向，风险变大。
第四章 套期保值
第一节 套期保值的概念与原理
一，套期保值的概念
二，套期保值的原理（重点）
美国作为金融大国，给全世界生动地上了一堂“套期保值”的课程，你学废了吗？
#青山回应被逼仓：老外的确有些动作#套期保值是这类原材料生产商，用来平抑原材料价格波动，常用的方法。
不过青山在这次事情里，有两个问题：
1、青山所持有的现货，无法用于伦敦镍交割，这个套期保值水分比较大。
2、青山的空单持有规模太大，已经接近期现货持有规模。
所以这已经不是套期保值，而是投机成分更大一些。
按照媒体的猜测报道，青山在伦敦金属交易所是有20万吨的镍空单，这已经占了其年产量的1/3。
青山这个20万吨空单，明显是有些过多了。
也因为如此庞大的空单，才让国际金融大鳄闻到了血腥味，借助俄乌危机，直接一拥而上。
按照目前伦敦镍价8万美元来算，如果青山这20万空单全部平仓，那么青山恐怕至少得亏上百亿美元。
但按照期货的规则，如果青山能扛到交割日，也可以选择用现货来交割，给期货市场的多头现货。
因为青山手里是有货的，毕竟青山是世界第一大镍企。
但是，期货市场交割，是要满足交易所的要求，提供“标准化”的现货。
而青山集团生产的镍铁、高冰镍，并不在伦敦金属交易所的交割清单里，伦敦金属交易所要的是纯镍。
也就是说，青山集团没办法用自己手里的镍矿直接来进行交割，这是对青山最不利的。
但幸好，伦敦交易所最终决定推迟原定于3月9日交割的镍期货。
这意味着，青山还是有机会，来赶在交割日之前，把自己手里头的镍铁、高冰镍转生产为纯镍去交割。
亦或者在交割日之前，青山赶紧找一些手里有纯镍的势力，来救急。
这背后应该涉及到更多复杂的场外博弈，就不为人所知了。
假如青山最终能以现货来交割，反而会因此大赚，因为现货价格是青山生产成本的8倍。
所以，这件事情最后结果如何还不太好说。
要是青山这次扛过去了，也应该从中吸取教训，记住“留得青山在，不愁没柴烧”。
