#如何看待个贷不良贷款转让市场升温#【个贷不良贷款转让市场升温】记者从业内人士处了解到，银行应科学评估不良资产价值，对不良资产组包持审慎态度，对不同资产类别开展尽职调查，参考不良贷款资产证券化定价机制，将中介机构评估作为参考，争取快速实现不良资产批量转让。#不良贷款转让试点正式扩围# 本报记者 慈玉鹏 张荣旺 北京报道 网页链接
抵押住房贷款可以证券化的话，银行就有了源源不绝的资金[吃瓜群众]
“20多年前，“抵押贷款”这一术语与“保守”有着千丝万缕的联系。购房者付出房价的20%~ 30%作为首付；按照惯例，分期付款金额不高于月收入的25%；房屋被仔细地估价；借款人的收入和财务状况必须有文件证明。但在过去里，随着对抵押贷款证券化的需求越来越旺盛——部分原因是抵押贷款一直以来表现可靠，大家公认不可能出现全国性抵押贷款违约——许多传统规范遭到废弃。结果可想而知。”这是对信用危机和次贷危机非常精准的诠释，而这样的事件，在当下全球疫情期间，又重蹈覆辙。比如因为疫情企业倒闭，或者被裁员，失业，储蓄稀少，最后还不上房贷而导致的信用危机，在今天也屡见不鲜。对于投资者来说，预见不确定事件，然后采取措施逆向投资，就需要掌握第二层次思维。
什么是REITs？
REITs房地产信托投资基金，是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。
证监会说的REITs是什么？
金融委会以后，证监会立即开展执行工作，准备大力推进REITs。
REITs是指房地产信托投资基金，是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。
用更通俗的语言说REITs是指原来房价上涨，你得买房子才能享受房价上涨的好处，但是你买不起一栋房子，如果把房子变成证券化你就可以买一小部分的房子，这样也可以享受房价上涨或者房租分红。
目前中国的房地产市场还是比较疲软的，管理层这时候推出来这项政策可不是主要为了刺激房地产，而是借鉴这种金融工具来发展新基建，新型基础建设设施。
REITs，梳理一下产业链概念股。
REITs直接概念股：南山控股、栖霞建设、光大嘉宝、电子城。
REITs也利好证券公司：中金公司、中信证券、申万宏源、招商证券。
REITs几大主要方向：高速公路、物流、产业园、清洁能源、水利。这里面机构最为看好的为物流产业园方向，其次为清洁能源。
目前，我国商业银行不良资产处置的主流方式有贷款重组、呆账核销、协商催收、资产转让和不良资产证券化。另一方面，对于资产的定价和估值需要选择有合理有效的方法，目前常用的方法是假设清算法、现金流偿债法、交易案例比较法和专家打分法。当下，经济存在下行压力，商业银行作为重要的经济参与者，提高资产质量，优化风控管理，才能促进经济金融的稳定发展。@人大重阳
资产证券化就是未来收入流的现值化
资产证券化是把高质量的未来收入流卖给特设公司（企业股权，独立法人），特设公司以此为基础对外发债，通过结构性法律安排，特设公司跟资产的所有者和运营者有破产隔离。这样，证券化借债不必合并到原公司的资产负债表中，可实现表外融资。资产证券化相比传统抵押借贷（固定资产抵押）差别，是只认未来收入流，以收入流产权为基础，更具流动性。因此任何稳定的未来收入流都可以被证券化。
实现“一机三吃”、加大融资杠杆。
1933年美国实行全国的存款保险制，存款保险制是美国发明的。
房地产按揭贷款，车贷，房贷证券化，这些金融创新都源自美国。
中国实施存款保险条例， 第五条规定最高偿付限额为人民币50万元。
有了存款保险基金未必百分百能保证存款的安全，
1，存款保险基金没有被挪用。
2，银行交的保费足够偿付储户
3，存款保险基金没有被乱投资
4，银行按时交付保费
当大的经济泡沫破裂时，会有银行破产，08年金融危机花旗银行差点破产，是美国财政部和其他机构注资1000亿美元救活。
花旗银行已经大到不能倒闭，对于中小银行美国政府不会救的。
蚂蚁集团上市被喊停，只因背后的股权架构太野了！
马老师首先用自己的30亿资金通过平台放贷然后跟银行债权抵押贷款借到了60亿资金，通过借呗和花呗形成90亿借条，然后打包成abs，也就是资产证券化，然后用这个abs以及未来的收入做抵押，贷了180亿，然后继续放贷，又形成借条，再打包成abs继续放贷，就这样循环了40圈后，以30亿地自有资金从银行弄到3600亿资金放贷出去，然后赚利息差，花30亿地钱赚着上万亿贷款的利息差，这就是杠杆效益。
支付宝并不属于阿里旗下，而是属于蚂蚁集团，虽然阿里是蚂蚁集团的最大股东，占股32.6%，但蚂蚁集团的最大股东是杭州君瀚和杭州君澳两家有限合伙企业，分别持股29.8%和20.6%，加起来超过了50%。
而这两家合伙企业的普通合伙人GP是1000万的杭州云铂公司，虽然分别只持股0.2%和0.04%，但是可以百分百说了算！
剩下的99%股权用来融资和融人，投资人和高管当有限合伙人（LP），只有分红权、没有决策权，这样就可以在融资后还能说了算。而杭州云铂公司最大股东是马老师，持股34%，阿里的合伙人共持股66%，然后和他们签订一致行动人协议，所有事情都要听他的。
通过这个特殊的身份，马老师的蚂蚁集团看起来，董事长不是他，总经理不是他，法定代表人也不是他，甚至股东里也没有他，但实际上又是他说了算，通过340万就能控制估值14万亿的蚂蚁集团，而且只有340万的责任。
如今很多老板不敢给员工、给合伙人分股权，不是因为小气吝啬，只不过是心里害怕，担心股权分出去了，企业就不是自己的了，
所以聪明的老板都会这样布局，成立四家公司：
第一步：成立家族公司【作为钱包公司，负责收钱】
1）家族公司不用做业务，可以直接用身份证注册，没有任何风险。
2）家族公司必须是两个股东，这样才是有限责任。你和你的孩子成立，但千万不要和老公或老婆一起成立，因为夫妻财产是共同所有制，如果日后闹离婚，股权还得分。
3）日常开销直接使用家族公司里面的钱，比如说房子、车子等；还可以用家族公司投资其他项目。
4）家族公司的性质是有限责任公司，注册资本不宜过大，10W或者20W就可以了
第二步：成立【有限合伙企业】
1）有限合伙企业有两种合伙人：普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP），用家族公司做有限合伙企业的GP，占股1%也有100%话语权，剩余99%找投资人、战略、资源、上下游、高管激励做LP，他们只有分红权没有决策权。这样可以作为融资后投资人的持股平台、将钱权分离，同时做高管股权激励
2）有限合伙企业没有法人，只有执行事务合伙人，也就是GP。如果你自然会直接做GP，是承担无限连带责任，所以要用上面成立的家族公司做GP，承担有限责任。
第三步：成立【主体公司】
1）主体有限公司主要是用来做业务负责赚钱，所以你也不能直接持股，你要用有限合伙企业去控股（占股67%以上），不然风险太大。
2）剩余股份去融资更大的资本，做上市的筹备。
3）主体公司注册资本大一点，这样才有信任背书，比如5000万或者1个亿都可以。
第三步：搭建【产业层】
1）搭建直营店、联营店、加盟店
2）这些这些门店的法人都不能是你，如果自己当法人，本想着控制所有店，却把所有风险留给了自己，不管哪个店出了事都找你，万一你有事进去了，其他店也跟着完了
这样操作的好处就是不仅可以出小钱占大股、还能吸引投资人、激励人才、把握公司控制权、整合上下游、并降低风险，而且避免了其中一家公司出事，其他公司也跟着完蛋的风险。
如果你也想这样布局，或者想用小股份掌握大股权同时降低风险，那你一定要会用到：
【有限合伙股权架构】
【有限合伙协议】
【股东合作协议】
【股权代持协议】
【投票权委托协议】
【一致行动人协议】
【保护创始人章程】
【同股不同权章程】
这些协议都放在了下方的这套《顶层设计三册书》，里面还有108个股权顶层设计案例和方法，包括华为、阿里、IBM等公司的股权架构图，一步步教你搭建自己的股权架构，让你小资金控大股权同时降低风险！
顶层设计三册
【#申通快递获浦发银行100亿融资#】11月2日消息，申通快递与浦发银行于11月1日在上海正式签订战略合作。根据协议，双方将在企业融资、供应链金融、资产证券化、跨境贸易、绿色金融等领域展开长期合作。其中，在企业融资方面，浦发银行为申通快递提供100亿元融资支持。（何倩 乔心怡/文 图源：公众号）
金融外包公司主要是做什么业务
（1）银行外包服务公司业务；（2）证券、保险等的外包服务；（3）代办金融服务外包公司；（4）单位定价业务。金融外包是指金融企业持续地利用外包服务商（可以是集团内的附属实体或集团以外的实体）来完成以前由自身承担的业务活动。一、金融类服务外包公司到底是做什么的？外包公司一般是指在某一技术或某一服务上的一个支撑公司，也就是说给正规公司想要开一些拓展业务的项目，只是这个正规公司还没有这样专业的人员或是部门，所以会想到把这个项目外包出去。金融业类的服务外包，一般是工作如下：1、做网络市场；2、做售后服务，如在此平台投资的老顾客，进行后续的维护工作；3、做另外市场的营销工作。二、金融外包服务公司的业务分为两类：第一类：银行外包服务公司业务凡是银行非核心的业务银行都有可能外包给金融外包服务公司，现在外包的业务内容包括：1、凭证影像化处理人员外包（也包括信用卡、历史档案的凭证影像化扫描和补录人员外包）；2、业务集中处理人员外包；3、个人贷款助理人员外包；4、电话银行呼叫中心人员外包；5、软件开发人员外包；6、安保人员外包（包括保安、监控中心值守人员外包）；7、现金清分、整点人员外包；8、ATM机清机加钞人员外包；9、清算人员外包（包括同城票据交换等人员外包）；10、大堂经理、大堂助理、大堂引导员人员外包；11、信用卡销售人员外包；第二类：证券、保险等的外包服务这一类主要集中在票据影像化处理人员外包及呼叫中心人员外包，其他如保安等由于规模小，一般有物业公司承担，少专业外包
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【今年以来小微企业专项金融债发行规模超1300亿元 专家称短期看发行热情受两因素影响】近年来，发行金融债逐渐成了商业银行补充资本的重要手段之一，也是目前银行的常态化融资渠道。其中，小微企业专项金融债是商业银行精准滴灌小微企业的重要工具之一。
近日，人民银行印发《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》（以下简称《通知》），强调了要进一步深化小微企业金融服务供给侧结构性改革，加快建立长效机制，着力提升金融机构服务小微企业的意愿、能力和可持续性，助力稳市场主体、稳就业创业、稳经济增长。
《通知》明确，加大小微企业金融债券、资本补充债发行力度，积极开展信贷资产证券化，拓宽多元化信贷资金来源渠道。
“保障中小企业的活力和发展，就是在保障民生和经济市场的稳定。央行推动商业银行构建敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制正是为了降低小微企业融资成本，全力支持小微企业纾困发展。”山东财经大学当代金融研究所所长陈华教授告诉《证券日报》记者，在此背景下，进一步做好银行的资金保障和渠道建设尤为重要，而发行小微企业专项金融债一方面能为银行提供成本相对较低、长期稳定的资金；另一方面，也有助于提高商业银行服务小微企业的能力和意愿。今年以来小微企业专项金融债发行规模超1300亿元 专家称短期看发行热情受两因素影响-证券日报网
【每日早盘操作计划和应变思维】1、关键词：PPP项目融资需求强劲 推动资产证券化进程提速。2、市场背景：“粮草”先行稳实体 银行开年信贷投放忙。3、操作计划：精选次新预增个股，适当的开始低吸。
注册制改革推进市场结构优化和功能提升。一方面，注册制作为所有标准化、证券化金融产品的基础发行制度，是优化我国金融结构的关键突破口。以来，我国融资结构、市值结构、交易结构、产品结构、投资者结构、风险结构持续优化。另一方面，注册制改革明显推进了市场功能完善。融资功能方面企业加速嫁接资本市场，-资本市场累计实现股权融资5.03万亿元，上市公司家数扩容至4615家，投资功能方面机构投资者队伍有所壮大，资本市场在提升居民财产性收入，助力共同富裕建设上的重要作用有所强化。
08年美国玩崩的叫CDO，简单来说就是房贷证券化。
这次美国玩的叫CLO（Collateralized Loan obligations）
简单来说就是企业债证券化。
相关ETF已经快跌到08年金融危机时的水平了。
注意美联储正在极速加息，而这次可能出问题的是企业债，它是浮动利率+杠杆。规模占全美非金融企业总债务的10%左右。
07-08年时美国次贷海啸出问题的次级贷款仅占全美总房贷的6.5%。
所以。。。大家准备好了吗？[灵光一闪]
玩基金，发现没有
每次都是在人声鼎沸时达到高潮
在大家都绝望了割肉离场时见底
每次都是开户数最多时达到高潮
在开户数跌到谷底时候达到低点
在证券化率达到90%以上达到高点
在证券化率达到60%以下达到低点
在投资者信心指数比较高时达到高点
在投资者信心指数比较低时达到低点
高点与低点周期循环，每次都不例外
投资趋势很重要，逆势投资损失惨重
上涨趋势状态，一直上涨
下跌趋势状态，一直下跌
大家认为是不是这样的？#基金# #股票#
【多举措支持房企合理融资大有可为】近日，中国人民银行、证监会、银保监会等部门分别召开专题会议，均谈及房地产融资、房企发债等问题。
在“要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线”和坚持“房住不炒”定位下，各部门对房企合理融资的支持，向行业释放了更明确、更积极的政策信号。
一是房企发债融资环境正在改善。虽然目前房地产行业整体债券融资规模有所下降，但也有利好信号出现。首先，优质房企已“敲开”海外融资大门，例如远洋集团于4月份成功发行2亿美元绿色债券；其次，ABS、CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）、类REITs等资产支撑的证券化融资规模提升。持有型物业正成为房企盘活资产、补充资金的重要手段，对引导房地产市场形成资产到资本的完整循环具有积极意义。多举措支持房企合理融资大有可为-证券日报网
次贷危机是“次级抵押贷款危机”的简称，发端于下半年，从8月开始席卷美国、欧洲、日本等主要经济体，并从9月演变为百年一遇的国际金融危机，它是以华尔街为震中心的金融地震引发的全球金融海啸。
危机演变过程：
4月，美国第二大次级抵押贷款机构，新世纪金融公司破产，危机初露端倪；8月，大批次次贷机构倒闭，法国巴黎银行曝出巨额次债损失，危机爆发揭开序幕；9月18日，摇摇欲坠的英国北岩银行遭遇挤兑，惊恐的消费者们在很短的时间提款达40亿美元；底08年初，花旗、美林和瑞银等全球著名金融机构因次贷危机出现巨额亏损，高感被迫辞职；3月14日，华尔街第五大投行贝尔斯登公司被JP摩根收购(纽联储出钱，2美元每股)。
7月11日，房地美，房利美危机，5.3万亿美元住房抵押贷款，太大以致不能倒（TBTF, too big to fail）,美国住房金融体系链条上的关键与重要一环。两房股价暴跌，投资者认为房地产市场将会进一步恶化。7月16日美国证券交易委员会发布紧急禁令，限制对主要金融公司，包括房地美和房利美股票的卖空行为。9月7日，美国财政部宣布对两房（房利美、房地美）实施国有化。9月15日，雷曼兄弟公司（第四大投行）宣布破产。9月15日，美林证券同意以约440亿美元的价格出售给美国银行。9月17日，美联储批准纽约联邦储备银行向美国国际集团(AIG,保险及金融服务)提供为期两年、额度为850亿美元的有抵押循环贷款以满足AIG的流动资金需求。11月美国政府出台1,500亿美元的B计划，将AIG事实上国有化。9月22日，美联储批准高盛和摩根士丹利为银行控股公司。美国破产银行数量为25家，美国破产银行数量为140家，美国破产银行数量为157家，创下上世纪80年代储贷危机以来的最高纪录，为92家。
10月3日，美联储（FDIC）宣布将存款保险限额临时从10万美元提高到25万美元。10月8日，美国、欧洲中央银行、英国、加拿、瑞典联合同时宣布降息50个基点。3月18日，美联储正式宣布推出QE（量化宽松）。
信贷危机产生的原因
1.个人信贷体系中存在风险。在美国按照借款人的信用等级，住宅抵押贷款可以分为优级（Prime）、次优(Alt-A)和次级(Subprime)。次级这一术语，主要用来描述具有高违约风险的贷款。美国联邦存款保险公司将信用分数低于620分的借款人认定为次贷借款人（信用记录不全或不佳、收入较低、负债与收入的比例较高）。因此当经济不景气时，次贷借款人通常收入不不甚稳定，违约可能性较高。
2.American dream与次贷危机，白手起家的移民奋斗史是美国梦最鲜活的体现。3月份开始，美国次贷违约拖欠率迅速提高，最后导致危机逐渐爆发。
3.过度宽松的货币政策。美联储在2000年美国网络经济泡沫破灭和911事件后，采取低利率政策以刺激经济。从2001年1月到6月，美联储25次降息，长时间低利率政策推动了房贷需求和房价上涨。此后为了避免经济快速增长带来的通货彭胀压力，美联储17次提高联邦基金利率，造成放贷借款人还贷压力增大，结果是越来越多的客户无力按时归还贷款和利息。
4.银行审贷标准降低与过度放贷：银行角色的变化（赚取存贷利差到赚取各项服务的收费）；由于ABS是过手证券，因此银行发行ABS既可以赚取手续费，又可以实现风险转移；最后导致银行审贷标准降低，过度放贷。
5.金融创新过度， CDO的证券化资产为ABS，无法追溯至实质资产，因此CDO产品的出现使得风险极大膨胀；衍生品市场的创新过程成了击鼓传花的游戏，投行等机构明白只要最后一棒不是自己，风险就不会在手中，因此他们不断创新、买卖，离实体经济越来越远。
6.评级机构的道德缺失，利益冲突丧失独立性，许多垃圾资产成为3a级。
5.监管缺失。无法预测分险，我们应该把权利交给华尔街—格林斯潘。
7.传导机制加速了危机。从信贷市场到资本市场（去杠杆化、以市定价的会计记账法）；从资本市场到信贷市场（商业银行的惜贷行为，遵守新巴塞尔资本协议提出的自有资本充足率规定即资产充足率的保证）；从资本市场到实体经济（房价下降—直接打击房地产行业的投资；资产价格下降—财富效应—居民消费—托宾Q效应—企业投资—金融加速器—企业投资；信贷紧缩—居民消费、企业投资）。
8.杠杆化交易。投行、对冲基金、商业银行等金融机构通过CDO、CDS、ABX等衍生产品进行杠杆化交易，加速了泡沫的破灭。
