胡永青四季报：12月份理财赎回和疫情政策调整造成市场冲击，全国疫情进入新阶段带来全国生产、消费和生活的显著影响，短期内主要指标均再度下探，央行再度显著释放流动性。物价延续回落趋势。生产者物价指数PPI跌落到负值区间，消费者物价指数CPI受地产产业链拖累、猪肉价格下跌和蔬菜价格波动小幅回落。PMI数据显示，全国多地疫情有所反复，12月疫情管控放开，叠加冬天季节性影响，道路运输、航空运输、住宿、餐饮、文化体育娱乐等接触性聚集性行业进一步受到压制，海外在经济衰退预期影响下，订单持续回落，整体内外需都在恶化。金融数据方面，10月M2同比11.8%，新增社融9,079亿元，存量同比10.3%。从信贷看，10月新增信贷总量同比少增、低于预期，其中企业中长贷是主要支撑，居民贷款大幅回落。11月M2同比12.4%，新增社融19,900亿元，存量同比10.0%。12月票据利率回落,预计12月信贷社融总体仍然偏弱。市场表现方面，截至12月30日，期国债利率自9月30日上行8bp至2.84%；1年期国债利率上行24bp至2.10%；同期1Y10Y利差从91bp收窄至74bp；截至12月30日，万得全A指数较9月30日上涨2.89%，沪深300指数上涨1.75%，创业板指上涨2.53%，中证500指数上涨2.63%；外部均衡方面，人民币币值大跌后逐步回稳，截至12月30日，美元兑人民币汇率6.9514，相比9月30日贬值2.00%。（基金有风险，投资需谨慎。）
