1月17日，在央行宣布MLF和OMO利率下调10个基点的降息利好下，市场迎来全面普涨行情。白酒板块虽然涨幅在板块中居后，但六成以上个股实现上涨。伊力特、山西汾酒、金徽酒等个股涨幅居前。临近春节，这次政策暖风有点超预期，或将加速酿酒板块等个股提前探底。#白酒板块#
1：市场估值法：
山西汾酒过去5年平均市盈率：46.21，最近年度每股盈利：2.339，故该项估值为：46.21*2.339=108.09
2：净资产收益率估值法：
山西汾酒过去5年净资产收益率平均为：19.46，可以对应给他19.46倍市盈率，则估值得：45.52
3：股息率估值法：
山西汾酒近年度每股派息：0.9，可认可股息率和无风险利率相等时，股价合理。则当无风险利率为2.35%时（不知道如何计算，百度说是国债利率），该项估值为：0.9/2.35%=38.3
4：成长性估值法：
假设山西汾酒未来5年的复合增长率为：23.54%，则根据PEG为1时股价合理的原则，该项估值为2.339*23.54=55.06
5：过去销售收入增长率估值法：
山西汾酒过去5年销售收入复合增长率为30.06%，则根据销售收入和利润增长基本同步的思路，以销售收入等价于利润增长的方式，根据PEG为1时是合理估值原则，该估值为：2.339*30.06=70.31
6：过去利润增长率估值法：
山西汾酒过去5年利润复合利润增长率为：29.76%，则根据PEG为1时是合理估值原则，该项估值为：2.339*29.76=69.61
7：财务杠杆修正系数法：
山西汾酒总资产收益率为25.79%，净资产收益率为27.42%，简单概算财务杠杆为25.79%/27.42%=0.94倍，属于低杠杆，给予修正系数—0.1%
8：公司护城河修正系数法：
介于公司是清香型白酒的领头羊，故给此项系数为—1%
根据上述数据，则：
山西汾酒的综合估值 = （108.09*40%+45.52*20%+38.3*10%+55.06*10%+70.31*10%+69.61*10%）*（1—1%—1%）=74.15
上述是以山西汾酒为例做的一个估值示范，通过计算，可以认为山西汾酒的合理估值为74.15元。
