【深圳放开指导价的另一种可能】
如果深圳放开二手房市场的指导价，并一定不是为了市场的价格。
深圳是民营经济为主的城市，实际上民企，尤其是中小企业的信贷基本是依托固定资产抵押，很少有信用敞口。
在下行阶段，通过放开指导价为中小企业提升融资能力，是稳实体稳就业的必要的手段。
也不用担心市场会因此出现离奇的价格冲动，只要新盘持续保持限价，对二手市场的真实交易价格形成溢价牵制，二手房跳不了多高。
这样，即增加金融机构向民营经济的供血能力，又不影响调控成果。
#华尔街巨头撤离俄罗斯#【高盛、摩根大通等华尔街巨头撤离俄罗斯】据央视新闻，当地时间3月10日，美国金融机构高盛集团发言人确认，高盛正在按照监管要求逐步退出其在俄罗斯的业务，成为俄乌冲突升级后第一家宣布退出俄罗斯的华尔街大银行。
虽然高盛近年来在俄罗斯开展业务，但是俄罗斯在其全球银行业务中所占比重并不大。底，公司对俄罗斯的信用敞口总额为6.5亿美元，大部分与非主权对手方或借款人有关。据悉，高盛仍然在从事与俄罗斯有关的公司债交易业务，但本身不进行自营交易。
而华尔街的另一巨头摩根大通也在俄乌战事导致业务不断外流的情况下正在逐步关闭其业务。周四晚些时候，摩根大通发言人Tasha Pelio在一封电子邮件中表示目前其与俄罗斯有关的交易“仅限于‘帮助全球客户处理和结清先前存在的债务；管理他们与俄罗斯有关的风险；充当我们客户的托管人；以及照顾我们的员工’。”为了遵守世界各国政府的指示，我们一直在积极清理俄罗斯业务，并且没有在俄罗斯开展任何新业务。
本月初，摩根大通的一个部门已经暂停旗下两只股票基金的交易，称俄罗斯出兵乌克兰是一个紧急情况，导致这两只基金的投资很难估值或出售。
此外，花旗集团周三表示，正在评估其在该国的业务。在美国各家银行中，花旗在俄罗斯的业务规模最大，其先前宣布将终止当地的消费者业务。据文件显示，截至年底，花旗集团的风险敞口最大，为98亿美元；其在俄罗斯有大约有3000名员工。（每经，希隆）突发！美国又下“黑手”？中概股遭“血洗”，拼多多、B站等大跌！证监会深夜回应！华尔街巨头撤离俄罗斯，美国通胀创40年新高...
#恒大回应标普下调评级#
【标普全球将中国恒大及其子公司从B+调降至B-且展望负面 恒大回应“深表遗憾”】
7月26日 - 标普全球周一晚间发布评级行动报告，将中国恒大及其子公司恒大地产、天基控股的信用评级从B+调降至B-，且展望负面；理由包括恒大融资渠道收紧将约束其有序减债的能力，因需要更激进价格促销以回笼现金所带来的盈利能力严重下降等。
中国恒大其后回应本地媒体称，对评级机构下调中国恒大评级”深表遗憾和不理解”；并表示境外做空机构频频通过内外联合反复制造舆情，恶意做空恒大股票，造成资本市场对恒大的极大恐慌。
标普国际在官网发布的报告并称，负面展望反映出中国恒大的融资渠道可能继续恶化的风险越来越大，潜在的巨大利润流失可能进一步拖累其信贷状况。
“我们认为，中国恒大集团融资渠道收紧将约束其流动性状况和有序减债的能力。在整体市场信贷收紧的情况下，这将带来相当大的风险。”报告称。
报告称，广发银行事件凸显了恒大不断恶化的融资渠道。广发银行最近曾冻结恒大资产，以及有报道称银行正在降低对恒大的风险敞口，这些都强化了我们的观点，即恒大的融资渠道正在收紧。
“尽管我们理解广发银行的冲突已经得到解决，所有冻结措施都已经解除，但在我们看来，这表明公司的资金状况十分脆弱。”报告称，预计恒大的银行贷款风险敞口的下降幅度将超过此前预期；该公司必须谨慎管理银行贷款使用的适度下降，以避免其流动性管理出现任何复杂情况。
上周广发银行发动一笔价值仅1.3亿元人民币的诉讼，触发恒大”股债双杀”；但恒大火速拆弹，并发公告称，广发银行诉前财产保全民事裁定事宜，双方经过充分沟通已经妥善解决。
报告称，恒大正在经历一场巨大的利润缩减，并影响其杠杆率，预计中国恒大的毛利率将从的25%左右下降到-的15-18%，因为公司通过降价优先销售和现金回收。
报告并预计，中国恒大-的年度息税折旧摊销前利润将降至峰值水平的40%-50%，其杠杆率（以债务与息税折旧摊销前利润之比衡量）也可能在至上升至7.5倍-8.0倍。
“与的6.9倍相比，我们对-杠杆率的预测远高于我们之前的预期，尽管预计到报告的债务将下降40%左右。”报告称。
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#俄组织建议国有化对俄制裁公司资产#高盛计划关闭其在俄罗斯的业务，将成为华尔街首个撤出俄罗斯的投行，高盛对俄信用敞口约为6.5亿美元。
在政策系统设计与底线下认识问题的走向——恒大事件点评
（1）恒大资产负债规模虽然庞大，但是直接的系统性影响可控
截止6月，中国恒大总资产规模2.38万亿，总负债1.97万亿，其中，有息负债5718亿元，应付账款6669亿元（根据境内恒大地产报表，其中应付票据规模为2394亿元）。其直接影响范围包括上下游合作企业超5000家，员工14万人，已售楼未交房超50万套。
恒大问题虽然面广债多，但是其中非银敞口较小，系统性重要银行参与不算多，而且因为民企地产问题发酵已久，金融市场直接超预期冲击和挤兑风险低于包商和永煤事件。
对恒大负债结构进行拆分，有息负债中境内债券559亿，境外债券约200亿美元，其他有息负债主要是银行贷款及非标融资。境内债券中，主流非银机构参与度不高，至少流动性较高的资管产品参与极少；境外债券投资者结构较为复杂。在风险持续发酵之下，境内非银机构直接的风险暴露较少。这就决定了金融市场挤兑和金融机构相互踩踏风险较小。
（3）恒大信用风险暴露，有何间接影响？
（a）恒大事件中，银行敞口较大，主要涉及两条风险传导路径：
路径一：银行计提坏账，部分银行资本充足率明显降低，部分中小银行存在较大补资本压力；而在地产行业信用风险大规模暴露的情况下，银行将普遍收紧对于地产的信用敞口，尤其是委外投资中对于地产债会更为谨慎，地产企业公开市场融资困难持续。
路径二：银行开发贷和按揭贷款等信贷投放，在政策强力约束下，或仍能维持，但将进一步向头部房企，尤其是国企属性的房企倾斜。这就导致其他民营地产企业资金链更为紧张。此外，房企在银行体系的所有资金监管将更为严格和规范。
（b）房价超预期下跌风险，目前虽然全国范围库存水平不高，一二线城市库存去化节奏基本可控，在货币环境总体易松难紧的背景下，结合银行贷款首付比例较高，整体房价下跌的风险总体可控。
（c）房企再融资方面，开发贷一般都有抵押物，只要房地产市场稳定，最终投放可能主要取决于项目价值；公开市场融资方面，我们重点观察境内信用债：目前境内民企地产债存量约6700亿，其中，中债估值超过10%的约1200亿，估值在7%~10%的存量约1700亿，估值在5%-7%的约800亿，估值在5%以内的约2300亿。粗略来看，融资收紧，估值在10%以上的民企再融资将受到较大影响，不排除出现信用风险暴露的可能。但总体规模远小于包商对于银行同业的冲击范围和永煤造成的国企与多区域冲击范围。
（d）房企融资困难、当前拿地利润率普遍不高，房企拿地积极性明显降低。从近期两集中土地出让情况来看，各城市土地流拍率明显上行，房地产新开工或将持续面临压力。房贷仍处于收紧的局面中，房地产销售回落难以避免。市场担心宏观经济层面是否会有相应传导，比如对于区域财政引致其他信用类别的压力。
（4）政策存在系统设计，决心与压力都需要合理评估
随着恒大事件的持续发酵，市场的担心愈发增多。首先需要明确在新旧动能转换过程中，目前的政策行为与对应市场反应是否在此前政策的预估范围内？
本轮政策调控的设计感很强，意志很坚决，如果总体都在政策自身的预期之内，那么市场需要合理评估这一背景。
此前政策公开表述是要避免处置其他领域风险过程中发生次生金融风险。次生金融风险的关键是挤兑和流动性冲击，我们判断发生这一状况的可能性相对不高，所以事件走向可能还是会继续依循政策本身的节奏，我们判断局部风险仍待释放，系统压力总体可控。
#黑石集团# #房地产#
包括BlackRock（黑石）在内的低信用级房地产债券的最大投资者几个月来首次减少了敞口，这似乎是他们此前分散投资和违约风险而双倍下注的一个转折点。
与此同时，中国地产股在国家干预后反弹，并表示将进一步支持。但有分析师表示，除非采取更具体的措施来修复该行业基本面，否则涨势可能不会延续。
【皇氏古建築大全】第44441：纽约美联储银行地下金库。
外汇储备是各国政府持有的外汇资产，用于市场混乱时的外汇干预和国家对外债务偿还。美元资产在世界各国外汇储备中所占的比例为58.8%，创26年来最低水平。
截至年底，中国外汇储备为3.79万亿美元。截至3月末，我国外汇储备规模为31880亿美元，下降明显。日本的外汇储备排在世界第二位。世界排名第一的是超过日本的中国，该国此前一直在增加外汇储备。韩国银行3月底的外汇储备也比上月底减少40亿美元，降至4578亿美元。
最近几年，作为全球主要储备货币的美元，地位不断下降。而在过去的近48年间，美元兑黄金贬值了大约97.2%，这直接导致美元信用减弱。越来越多的国家对美国保管黄金的能力存疑，宁愿将储存在美国的黄金运回国，自己保管。
俄罗斯是最快将黄金运回的国家，在8月就已经将全部储存在美国的730吨黄金全部运回。截至，德国也运回了300吨黄金。最近几年，土耳其从海外运回220吨黄金，其中在从美国运回28.7吨。在上世纪90年代，中国为了更快地融入世界，也跟随西方国家将600吨黄金存在了美国。如今，随着各国纷纷将黄金运回，中国自然也不能让美国继续保管黄金，多次向美国提出运回黄金。但是，在中国提出要求后，美国以各种理由拒绝。
今年1至3月，全球黄金ETF在净流入268.9吨，黄金作为避风港在危机时期发挥着重大的作用，一些聪明的国际资金正在从美国资产市场中慢慢转移出来，以置换黄金等非美元资产，以对冲敞口风险，瑞士和迪拜对中国的黄金出口量激增至以来的最高水平，其中约有200吨黄金已经在3月间从欧美分批次运抵我国，而自2000年以来，仅通过境外市场，就有超过6700吨黄金进入该国，瑞士是全球最大的黄金精炼中心和转运中心。
黄金自人类文明以来一直是战略经济筹码和价值储存手段，这也是为何40多年前美元要和黄金挂靠的根本原因，3月12日，波兰央行宣布又进行了一次把存在美国的海外黄金运回国的行动，再把8000多根金条从美联储和英格兰银行等海外金库运回，但目前该国仍有100吨黄金留在英国和美国。
世界各地的人们相信黄金的恒久价值和财富储存手段，由于黄金不会失去光泽也不会氧化和腐坏，黄金的价值更与经济力量无关，被认为这是对股市波动和纸币价值波动的绝佳对冲，自人类文明以来，黄金一直都是跨越疆域、语言、经济和文化限制的全球硬通货，而对于个人而言，它保留了一代又一代人的财富，对于国家而言，黄金是抵御本币贬值的保障，而美元却无法长远做到这一点，这从美联储开启倾家荡产式的货币政策和美元信用货币膨胀后价值持续下降后的历史边缘回归。
纽约美联储银行地下金库是世界上最大的金库，位于纽约曼哈顿岛地下20米。里面存放着60多个国家的8300多吨黄金，占全球官方黄金储量的30%，黄金价值总额超过几千亿美元。以前美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在此体系下，纽约逐渐成为了全球黄金交易中心，再加上大宗黄金的运输和储备不易，为省去交易和储备的麻烦，各国干脆将黄金储存于美国。虽然布雷顿森林货币体系已经崩溃，但黄金却留在了美国。
这个金库只有一个入口，这个入口实际上是由直径7米多，重达90余吨的钢制圆柱体和140吨重的钢制框架所组成的机关，就算是炸弹也无法炸开此门。这个金库的门完成于19代，没有任何电子设施内置，只靠齿轮和油，运行至今，完美无瑕。基本原理是中间是一个圆柱体，关门的时候就把圆柱体转动，逐渐关闭。
整个地下金库约有半个足球场大，四周是曼哈顿岛坚硬的岩石；分隔成122个库房，最大的库房可以存放大约10.7万块金锭，冷冰冰的金子就像砖块，有的金砖表面上还有砸过的凹洞。金砖有两种形状，长方形的是1986年以前铸造的，梯形的是1986年以后铸造的。金砖上刻有铸造地点、编号和纯度，所有金砖的纯度都控制在99.5%到99.9%之间，没有百分之百的软纯金。
（#黃劍博采风追影# , #Jumboheritagelist, #皇氏古建築大全#，Jumbo Huang ）
#多家上市银行回应与恒大业务往来#昨天跌幅居前的银行多为海外投资者持股集中的银行，比如招行和平安，截至9月21日，招行、平安的海外投资者持股比例分别为5.9%（H股持股为18%）、10.6%，花生认为这更多是投资者情绪的释放，尤其是海外投资者的担忧有些过度了，因为招行、平安等都没有涉及恒大信用敞口，而且咱们不会发生系统性风险，10月下旬银行三季报将再次证明资产质量无忧。
当前，社融增速企稳向上、三季报纠偏信用风险预期，当前市场对银行业绩、资产质量的预期差有望提振板块估值修复，所以，这种预期差使得花生看好四季度的银行股，尤其是受情绪扰动而超跌的银行白马股和“小而美”银行，比如招行、宁波银行等。#招商银行##平安银行#
中概股这只黑天鹅将飞向何处？
中概股再次大跌！
有媒体说，将某些中概股列入外国公司问责法，需要其自证不具备摘牌的条件，否则将被列入“确定摘牌名单”。这是漂亮国交易委员会SEC的常规做法。
其实要放大时代背景来看，中概股的命运将注定多舛。在早些时候，我们已经注意到中概股远赴美国上市的风险性了，从那时起，对于在国内拥有至少一百万用户的互联网企业，就已经不再允许在美国上市。同时，A股和港股也都在优化上市规则，放宽上市的准入门槛，目的就是为此类中国高科技企业寻找上市出路。
然而，对于已经在美国上市的中概股企业，美国以此法案来胁迫中国公司，其目的就是为了让美国机构审阅这些上市公司的审计底稿，而这些底稿涉及公司内部的股东信息，以及产业链信息，还包括无数的用户信息，这些信息如果外露，恐有机密外泄风险。
所以，我们政府是只允许这些底稿被保存在国内的。在这个问题上，我们不可能作出让步，所以如果美国坚决要这么做的话，这批中概股将注定要退市。只不过这一套流程需要的时间会比较久。
不过从漂亮国近期作出的一系列举动来看，也算是王八吃了秤砣，铁了心要打破世界金融的一体化格局了。军事、科技、贸易，哪一样能有机会遏制我们，老美都不会轻易放过。美国的科技和军事固然强大，在面对俄罗斯的问题上，能使的招数也都用上了，在此不再赘述。
关键就是金融战，一旦打响，全球又将进入新时代的冷战格局。只是这样做，美国的前景并不乐观。前几年，老特上台，贸易战我们硬扛了过来。如今，美国又试图凭借自己最发达的金融市场，以打压中概股的方式来遏制我们的经济和科技发展。
实际上，他们的金融市场虽然发达，但是混业经营的模式，也经不起几次金融危机的折腾了，因为本来风险敞口放得就比我们分业经营的模式大。而美国又是政府高度举债的国家，前几年政府为此都停摆过。所以，任性地作出一系列损敌一千，自伤八百的做法，都是一次拉近和老美差距的机会。
面对全世界，老美现在最值钱的招牌不是核武器，也不是科技、互联网，而是国家信用，美元的信用已经被证伪了。一旦国债信用出现危机，那么国家信用就将在一夜之间破产！这种破坏全球金融一体化的做法，简直就是冷战思维的延续。他们却胆敢借着俄乌之战，侵犯他人私产。
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因此，对于中概股所潜伏的危机，我认为不足为奇！中概股的未来，要么是回归港股，要么是回归A股，都是比美股更优的选择。毕竟A股的融资能力有目共睹，在全世界是一流的。同时，经历过美国股市考验的这些中概股，若是放在A股体系中去比较，这些股票也都是优中选优的，一定会给A股带来更好的口碑，更有助于A股国际化，以及人民币国际化。
这么去想，你觉得还有必要去美国抄底这些公司吗？趁着大跌，有在港股上市的，可以去潜伏港股，有在A股同步上市的，可以去买A股。美股也拥有的，就做置换。反正都是同步大跌的，跌幅都很巨大。完美没必要纠结于在美股上做超跌反弹。风险太大了。连马化腾都不得不感慨，腾讯只是一家普通的公司，如果美国联合他们所有的互联网高科技企业，对中国互联网企业进行围剿的话，腾讯也是很难存活下来的。马化腾讲出了他的隐忧。虽然我认为不至于悲观至此。但做好最坏的打算，应该也错不了！
另外，对于那些买了中概股的基金经理，大家不要一味谩骂，对于买了这些基金的朋友，大家要抱着理解的心态。毕竟，遇到这种事情，不是基金经理的错。非理性杀跌，更需要你们的理解与情感上的支持！
我本人的基金没买任何中概股，也不打算买。超跌的那些港股也不打算买，虽然有买入权限，但是我是经过慎重思考的。我认为还是要做自己最擅长的机会。那些我不擅长，所以还是选择了放弃。
最后提醒各位朋友们，危难时期，千万不要融资买股票，尽量多留点现金。对于左侧交易机会，请务必谨慎，谨慎，再谨慎。
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俄乌冲突以来，美国对俄罗斯进行不讲规则、毫无信誉的严厉制裁，在体现出美国秉持所谓“国际正义”形象的同时，也令世界许多国家内心产生深深的担忧。他们深刻地体会到，当俄罗斯这样的世界强国违背美国的意志后，都会受到美国及其盟友这种毫无底线、“毁灭性”的打压，那么如果有一天自己得罪了美国，那被美国“收拾”起来更不在话下。因此，现在有许多国家在私下开始思考如何降低对美国的依赖，其中一个重要体现就是在逐步去“美元化”，逐步抛售美债，减少美元在本国外汇储备中的占比。另一个就是在外贸中扩大本币或非美元货币的结算规模。
最近，印度及白俄罗斯均表示，不打算在与俄罗斯进行的石油交易中使用美元结算。白俄罗斯总理戈洛夫琴科已经表示，白俄罗斯和俄罗斯将在能源交易中放弃使用美元；印度方面正在研究使用规模较小的国有银行或对美欧制裁敞口最小的银行来处理相应大宗商品的支付流程。
3月15日，《华尔街日报》援引知情人士的话称，沙特阿拉伯正考虑使用人民币而不是美元来向中国出售部分石油。沙特此举无疑会对美元的霸权地位带来影响。沙特是世界第一大原油出口国，也是中国石油进口最大来源国。如果沙特原油出口以后都用人民币计价，这将会显著提升人民币的国际地位，标志着这个全球最大原油出口国再一次偏向亚洲。
一直以来，美国经济强国的地位很大程度上依靠美元全球货币结算系统。而在当前，全球各地利用区块链技术去美元中心化、用非美元货币结算交易等绕开美元交易的声音和举措已经越来越多。显然，美元和美国信贷都面临着不同程度的危机。美国作为超级大国，其实力来源主要包括美军、美元和美化（文化、制度、生活方式），前两者是硬实力，第三个是软实力，以前两者为根基。而美元既是美国维护霸权的重要工具，也是最终目的，美军是霸权的根本保障，当美国无法用美元或美化来控制某个国家时，就动用美军。这也是今天世界发生动荡的重要根源，因为随着美国综合实力相对下降，美元的信誉日益下降，美化面临越来越多的质疑和挑战，为维护霸权，美军被使用的频率和力度在不断上升。
#美财政部确认不禁止俄罗斯偿付债务#
