房地产投资和消费的持续不振是对经济的最大拖累。一是对投资端的拖累。国家统计局数据，1~11月固定资产投资同比增长5.3%。基础设施投资同比增长8.9%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资是下降9.8%。房地产投资对固定资产投资形成严重的负向拉动，严重制约了投资对宏观经济的带动作用。二是消费端的拖累。1~11月，商品房销售面积121250万平方米，同比下降23.3%，住宅销售面积下降26.2%。商品房销售额118648亿元，下降26.6%，其中住宅销售额下降28.4%。商品房销售下滑不仅直接影响经济增长，还影响到家装、家具、家电等商品消费和服务需求。三是对地方财政的拖累。1~11月地方政府性基金预算本级收入56307亿元，比上年同期下降22.8%，其中国有土地使用权出让收入51174亿元，比上年同期下降24.4%。房地产市场持续下滑不仅影响到经济增长，更为危险的是对金融系统和地方财政构成威胁。
胡宇飞四季报：我们在基金半年报和三季报中写到，“国内房地产市场正处在从极度悲观点向稳态回归的过程……预计中国经济在未来1-2个季度处于触底企稳的状态。”底，我们正处在这个拐点上，股票整体估值在11-12月有所修复，主要宽基指数差不多反弹到9月的水平，目前，市场的静态估值依然比长期均值低10%，企业盈利也处于最低位，很多行业将进入盈利改善周期，这意味着股票实现一个合理的回报率是可以期待的。在这个大背景下，我们于四季度提升了基金的股票仓位，维持了组合中的长期持仓，并增配了在中期维度隐含回报率较高的资产，包括消费、非银金融、工业原材料、医药生物、家居建材，同时处于低位的科技股也在我们的观察名单。（基金有风险，投资需谨慎。）
#杭州爆料# 【今天凌晨杭州一家具厂房起火，消防紧急出动31辆车160人参与救援！】今天清晨5点19分，萧山新街街道新的丽娜家具厂房起火。消防前后出动31辆车160人赶赴现场增援，7时59分，火势被扑灭，无人员伤亡。据了解，燃烧物质为办公文具及包装材料。目前，起火原因及财产损失还在进一步调查中。今天凌晨杭州一家具厂房起火，消防紧急出动31辆车160人参与救援！
原来我们太小看了房地产在中国经济里面的地位，以为房地产泡沫破裂了，股市就能上涨，实际上这是我们的错觉！这今年房地产泡沫确实在破裂，然而股市却快崩盘了！
原因在哪？就在中国的经济结构里面，我们的经济是依靠出口贸易，搞外贸出口赚到钱了能干嘛？外贸赚的钱太多了，几十万亿级别，这些钱能去股市吗？不可能的，中国股市吸纳不了那么多的资金，一是中国股市流动性太差，融资盘过高，这些都是风险，只有实行T+0和双向交易，大资金才敢进入股市，这几年相关政策让场外资金也看到了风险，一旦进去碰到突发政策，那就关门打狗了，跑都跑不掉，T+0双向交易就能降低被围剿的风险！
另外就是股市根本容纳不了这么多资金，中国的贸易量是巨大的，能够容纳这些资金的只有房地产，要不然这些资金就会跑路去国外！
房地产并不是洪水猛兽，有一个统计数据，中国的房子平均寿命大约30年，基本上都被拆了盖新房子了，所以你走遍全国各地的城市，除了文物古迹，你很少看到30年以上的房子，只能在5线城市有可能还能看到，所以，在中国房子还有一个名字，叫做商品房！房子不是固定资产，只是商品而已，如果搞大消费内循环，没有房子怎么行？指望麦几双袜子裤头能搞大循环？
美国日本在经济高速发展的时候都离不开房地产，一旦房地产失速经济也就失速了，日本就是例子，中国的房地产市场是巨大的，很多的年轻人尤其是90后，房子对他们的压力太大，现在结婚除了彩礼还要一动不动，一动就是汽车，不动就是房子，正是因为房贷利率过高，让90后成了躺平的一代人，奋斗已经没有意义，买房子就意味着巨额的债务，贷款一百万30年，利息都上百万，怎么生儿育女？
通过这一年也让管理层看明白了，房地产依然是中国经济的引擎，中国房地产没有泡沫，因为后面有14亿人的基础，反观欧洲和日本，他们倒是想搞房地产，羡慕中国的房地产市场，奈何他们不具备中国这样的房地产消费市场，即便瑞典把房贷降到负利率，银行倒贴钱让国民买房子，他们的国民依然不领情，因为他们人少啊！才几百万人口的国家，怎么玩房地产？
天津，重庆，武汉，南京等地事实上已经开始放开房地产限购政策，下半年中国经济应该反弹了，房地产市场恢复正常，水泥行业钢铁行业机械行业汽车行业建材行业物流行业建筑行业等，都会反转，房地产行业几乎牵扯到所有的行业，中国每一个人可能都随着房地产行业受益，下半年不悲观！
