注意一下目前市场的生态结构，比如我们看兴业策略统计的Q3期末公募持仓，消费风格是加仓，医药风格是减仓的。但是进入Q4后，我们可以看出医药风格在大幅跑赢的同时，消费风格大幅跑输。
比如看下各自行业的头部公司，这种情况特别明显。包括这两天甚至今天也是，有板块大涨必有对应前期机构重仓板块大跌。
——市场目前仍没有增量资金，一些资金在剁之前的重仓股追其他方向。比如说，剁消费买医药，年底一搏。
不是跌的毫无理由。
股市里的事：8月16-20周板块走向分析：
一、国防军工
如图所示，近些年来我国的国防支出稳步提升，连续几年超过万亿，国 防支出稳定的提升给予行业较好的景气度。
策略视角看军工
1、类比半导体，“持续的、相对稳定的”的业绩增长是基石，而军工板块公募持仓占比较低或与业绩增速波动较大有关。
2、产业链存分化，军工产业链中下游龙头业绩增长稳定性稍差。
3、十九大国防军队建设规划为军工企业提供高景气需求，随着核心零部 件与原材料的逐步国产化，军转民、民参军以及大量民企上市融资使得为军工 企业的成长带来更多明确性。
七一二（603712）：公司作为国内最早的军用无线通信设备的研发和制造 企业之一，拥有完整的科研生产资质，先发优势明显。公司前期自主研发的 CNI 系统集成产品商用转换效果好，已成为公司重要的业绩贡献点。
技术面：突破下降压力线；
西部材料（002149）：西部材料是西北有色院旗下的稀有金属材料平台， 是我国稀有金属材料行业领先者。公司产品为钛合金、层状金属复合材料等稀 有金属材料，用于航天导弹、航空四代机、核电等行业。
技术面：突破最大压力位；
中简科技（300777）：我国碳纤维国产化始于 21 世纪初国 外碳纤维的 禁运与技术封锁，历经近 20 年大浪淘沙，公司作为国内屈指可 数的高性能 碳纤维龙头，将尽享行业高增长的红利。
技术面：突破下降压力线。
二、稀土永磁
新能源汽车风电等下游带动稀土磁材需求爆发，未来 5 年，稀土需求年复 合增速有望由过往 7%提升至 12%以上,其中电动车为最大看点，当前电动车占 据 13%高端收铁硼需求，测算 2025 年占比将达到 28%、贡献当年 41%的稀土增 量需求。
磁材价格一般按照前一月稀土原料成本和毛利率水平核定售价，并且采用 月度或者季度调价的模式，即钕铁硼价格变动略滞后于稀土价格一个季度左右 时间，且受益于低价稀土原材料库存的影响，磁材企业在稀土价格上行周期， 毛利率同样会放大。
正海磁材（300224）：Q1 公司钕铁硼永磁材料销售收入 6.15 亿元， 同比大幅增长 79.9%；主要系报告期内公司高性能钕铁硼永磁材料业务在下游 需求领域如：节能与新能源汽车、EPS 和 DCT 等汽车电气化产品、家用电器和 智能消费电子等销售规模进一步扩大所致。
技术面：有望突破最大压力位；
银河磁体（300127）：
公司已形成稳定、优质的客户群，如 Nidec （6594 TSE）、Sony（6758 TSE）、松下（6752 TSE）、Bosch 等国际知名 品牌公司及雷利、爱龙威、鸣志、大洋、万至达、唯真等国内知名企业。据 20 年年报，成都银磁材料有限公司已投入 1.2 亿元，一期厂房主体建设已完成， 公司预期 21 年 4 月陆续投入使用；届时钐钴磁体及注塑磁体等业务将在银磁 材料基地有所扩产。
技术面：突破最大压力位；
三、储能/并网
8 月 10 日，发改委、国家能源局发布关于鼓励可再生能源发电企业自建或 购买调峰能力增加并网规模的通知，其中提出，鼓励发电企业自建储能或调峰 能力增加并网规模。此前国内发电侧配置储能主要以地方文件为主，此次升级 到全国范围，意义深远。
苏文电能（300982）：分布式光伏发电接入配电网后，配电系统将由原来 单一电能分配角色转变为集电能收集、传输和分配于一体的新型电能交换系 统，带来配电网功能与投资的升级。在分布式光伏快速发展、配网投资升级背 景下，公司作为具备光伏与储能投资建设实力的配网 EPCO 龙头有望核心收 益。
技术面：突破最大压力位；
明阳智能（601615）：公司新能源电站坚持“滚动开发”的运营模式，截 至 20 年累计并网 1.08GW，在建 2.65GW，开发规模显著上升。受益于陆风平价 需求稳增和广东海风地补接力，公司低估值高成长性逐步凸显。
技术面：突破下降压力线；
四、顺周期
开滦股份（600997）：焦、化产品景气全面回升，前期焦炭行业集中度 低、产能大幅过剩的困境在行业去产能的帮助下得以逐步解决，焦炭行业去产 能持续，预计焦炭价格中枢有望上移. 技术面：突破最大压力位
华阳股份（600348）：煤价提升促使盈利大增，二季度公司实现归母净利 6.29~7.69 亿元，同比增长 83.38%~124.2%。拟投资钠离子电池正负极材料项 目，预计未来形成各千万吨产能。
技术面：突破最大压力位
广大特材（688186）：深耕风电设备合金材料制造，纵向延申进军风电合 金制品。参与东汽铸锻事业部混改，有望加深与东汽的业务合作。
技术面：突破最大压力位
海通策略：4月底以来公募增量资金不明显，5-6月偏股基金共发行412亿元（前4月月均发行467亿元）、ETF净赎回210亿元。本轮上涨的主要增量资金来自北上、杠杆资金，4月底以来分别增加约1000、800亿元，私募、险资仓位5月略升。4月低点是反转底，基本面好转支撑行情进二退一式抬高，成长中期趋势向好但短期热度较高，优化结构，重视消费：低估低配+数据渐改善。
其实自上而下或者自下而上的投资策略并没有优劣之分，基金经理采用哪种策略是主要是根据自身的经验、擅长领域，以不同策略对投资业绩驱动的效果来决定的。
近年来，公募基金经理更多地采用自下而上的精选个股策略，我认为主要有以下两个原因：第一是基于这种策略更适合公募基金的产品特性，公募基金投资就是通过捕捉二级市场股票的投资机会，通过深度研究精选个股长期投资的本身，而这其实就是自下而上投资的过程；第二个原因是随着中国经济体量日益壮大，各行各业的景气周期变化更加复杂，上市公司自身经营的差异也越来愈显著，花更多的时间进行自下而上的研究更有利于最直接地找到公司的核心竞争力，更准确地把握行业景气度的变化。我认为自下而上这种投资策略作为基金公司的主要策略会长期存在。#对话卢纯青##对话中欧基金权益团队#
如何破解投资中的“不可能三角” | 金斧子十周年资产配置专家说（2）
另一方面，很多投资者在投资中的自发行为很多时候负面作用大于正面。根据《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》中多家公募基金的调查研究发现，基民投基收益等式如下：
而基民投资行为损益，从数据上显示为给收益带来的是接近-60%的损耗率。-这5年间的数据显示，基民由于投资行为将最终的投资收益拉低了11.61%，且在大部分年份中都是负影响。绝大部分的基民操作并没有给投资带来正面效益。
作为财富顾问，我们应为投资者提供更为专业跟踪、调整、优化服务，减少投资损耗，甚至提升正向贡献。
如何做到这一点？举个例子，在我们的资产配置中，不能只有股票或股权类资产，同时还需要持有如债券、货币基金、分级基金A和现金之类的债权类资产。只有这样，当股市出现意料之外的下跌时，我们才有机会从中收益，反过来也一样。多数情况下股票的波动大，债券的波动小，所以我们通常认为持有债权类资产是为了保护股权类资产。但也会出现相反情况。这种时候最科学的解决方案就是——动态再平衡。
例如把你用来投资的钱平均分成两份，50%投资权益类产品，如股票、股票型混合型基金等；50%投资低风险固定收益产品，如债券基金、货币基金等。
每隔一段的时间，比如一个季度、半年或者一年，进行一次资产再平衡，使权益类资产和固定收益类资产的比重重新恢复到各一半。
假设有10万用于投资，5万买了股票型基金，5万买了债券型基金。一年后市场行情大涨，股票型基金涨了20%，资产变成6万，债券基金收益在4%，资产变成了5.2万。
依照动态再平衡的策略，这时你的总资产11.2万，你需要重新分配使得两个部分账户各5.6万，也就是要从股票基金账户中拿出0.4万到债券基金账户中，开始进行下一年的投资。
如果一年后市场行情亏损了，5万股票基金亏损变4万，债券基金仍是4%收益变5.2万。这时总资产9.2万，为保持两边账户各4.6万，需要从债券基金中拿出0.6万到股票基金账户中。
当然，实际情况、配置比例会比上述股债均衡策略复杂很多，需要更了解市场动向、产品属性的财富顾问协助投资者做出重要的资产配置动态再平衡调整动作。
财富顾问不可或缺
在前面两点中，已经讨论了关于资产配置中的难点，和财富顾问可以在其中发挥的作用。我们认为资产配置是一种理论扎实完整，并且可执行的投资方法论。但现实情况往往复杂多变，因此要践行资产配置，总是困难重重。所以如果有一位专业、客观的财富顾问，能够陪伴投资者完成资产配置，并帮助投资者在过程中更好地管理优化配置组合，使得预设的投资方案能够切实执行。那最后资产配置的结果也会更加接近目标。
事实上，大量活跃的第三方理财机构和理财师是美国等成熟富管市场显著行业特征之一，而专业、独立的财富管理服务在中国的渗透率还很低。目前中国财富市场正在迎来前所未有之大变局，随着监管政策持续完善和中国居民的财富稳定快速增长，以家庭为单位的全方位资产配置、投资规划需求增加，对专业家庭财富顾问的需求会更大。
对于我们财富顾问而言，财富管理需要维护好和客户之间的关系，根据每个客户的不同需求，制定不同的规划方案。只有给客户最好的服务，才能拥有并拓展自己的客户资源。因此在为客户制定规划时更加注重资产配置，包括小类资产如何选择、大类资产如何安排等。需要对金融的各个领域各个产品都进行了解，再结合投资者的实际需求给予不同的投资理财建议。也就是说，成交从过去服务的终点变成起点。
如果将投资者比作拉力赛车手，那么我们想成为陪伴车手最久的专业领航员。让投资者的财富实现保值增值，并与每一位投资者共同成长，共同成为更好的自己。
来源：金斧子财富
如果你做基金投资，现在改变策略，取消定投，教你熊市下策略
1、A股跌破3000点，公募基金普遍亏损三十个点以上，疫情扰动全国经济，有些投资者对前景预期比较冷淡，今天写篇文章分享一下，为什么我取消了定投，取消定投后的策略是怎样的，我们在牛市和熊市都该采取什么样的策略。
2、搞清楚基金的本质，我们手上多的是偏股型基金
市场上卖的的比较多的是股票型、偏股型、混合型的基金，要想你的基金属于哪一类，一般在基金名称都有些，比如“某某聚优混合投资基金”等，投资的至少一半是股票，市场出现大跌，基本上这个基金跟随市场大跌；如果是“某某稳健增长”或者“债券指数增强基金”等，那波动就会小一点，相对应，行情不错的时候收益也少一点。
3、既然投资股票型基金，市场情况你需要略知一二
现在市场情况小编在前面一篇文章中说了，可以移步看看，然后再说点现在的情况，疫情对经济的扰动还在延续，目前北京那边压力也比较大，现在市场的拐点就看防疫政策的转变，最终会演变成对经济损伤最小的方式。
现在市场担心的点还有一个就是汇率大幅度贬值，你如果不做投资，对你口袋那几千几万的工资没多大影响，但如果做投资，这个其实背后反应的是外面的一些资本对我们国家制造业可续发展前景的一个担忧，换句话说，疫情管控下我们这边产业复工复产的进度，这个大家可以参考比亚迪、特斯拉等头部企业他们复工复产进度。
4、GJ现在在救市吗？
股市本质反应的是实体经济，实体经济不好，股市就是泡沫、虚的，这次疫情搞得很严重，所以就是小编一只强调的，防疫政策改变就是市场的拐点，我们预计在这次上海疫情结束后，上面大概率会重新做一次评估，现在这种情况对实体经济影响太大了，企业家悲观预期很严重，一季度GDP大家看了吧，消费巨差、房地产巨差，撑起来的是外贸和基建，GJ肯定要出非常强的政策提振这个市场，因为从战略意义上，不能唱空！
小结：市场不好，对前景预期不好，股票型基金就不好，亏30%多正常。
5、怎么做基金投资，在这个熊市里，还定投？
我看到不少理财经理还在鼓吹定投，定投是什么意思，讲白了就是固定一个时间，让系统帮你操作，为什么长期定投能赚钱，因为绝大多数人都想着涨的时候很好看，赶紧多买，跌的时候慌了，割肉快跑，定投就是强行用系统程序代替人去做决策，因为主观决策大多数是错的。
定投首先纠正的就是我们主观的错误判断，第二就是长期的理念，投资三五年，只要你选的基金不是那种烂大街的，一般来说表现不会很差。
6、熊市怎么做？小编告诉你，取消定投！
尽管不想承认，但这就是熊市。现在你不知道哪天会大跌，但是基金的机制就是你在当天三点前买入，就会按照当天收盘价算你这次购买成本，你早上10点买和下午2.57买都是一样的，那么如果你发现今天市场行情极度差，大盘暴跌，那么就在2.50左右买，因为当天行情基本上结束了，你买的价格足够低，这个就需要手动，要想多赚点，少亏点，就要辛苦点，多看一眼大盘情况。
7、大盘多少算大跌？
行情不好的时候，也就是大趋势向下，均线走坏，大盘跌超1%以上或者1.5%以上，当天准备好原来定投的钱，下午3点钱买，微涨或者微跌，幅度一般一个点以内，不操作，大涨也不操作，除非你要用钱，不要频繁卖出，基金手续费还是很贵的，如果大家实在就是看不懂市场，可以点个关注，我们会及时发布相关的市场行情解读和预测。
A股盘前投资策略：3500点上看多并做多
5月19日周三
当A股突破3500点之后，也真正说明了牛市2.0行情的重启，作为散户投资者应该选择看多并做多。
然而叶飞爆料事件持续发酵，从之前的上市公司市值管理，到目前的私募基金潜规则，也就是公募和韩方合作时交出自己的股票池，盘方先买入，公募基金负责拉升，等盘方赚钱之后给公募基金经理提取10%的利润。
一系列操作让监管层忙得不亦乐乎，从侧面来说叶飞的爆料对A股市场监管制度和内幕交易的深度挖掘有助于A股市场发展提速。
当然目前A股市场大势已定，基本面的影响微乎其微，作为投资者应该控制仓位规避风险，从而实现利益最大化。
在国际上来看通胀倒逼美联储行动，鸽派言论给美元重重一击，从而导致资金涌入全球所有资产，有助于A股的进一步上涨。
今日A股市场行情市场依然选择看多并做多，控制风险以防突破3500点之后的回踩确认。
投资主板市场来看，一方面由于 A股突破3500点，另一方面由于叶飞的举报，社长认为投资侧重点应该选择权重股票，业绩预增股票，超跌股票进行布局。
本周投资主线依然坚持以股市旗手为主的券商板块，以芯片发展为主的科技半导体板块，以快消品为主的食品饮料板块。
当日热点可关注摘帽价值成长股票，超跌概念股票，注册这次新股。
今日盘中热点将通过直播的形式与大家互动交流。
股市有风险投资需谨慎，社长建议仅作参考。#股票##股市分析#
#每经整点播#【每经8点 | 私募强势逆袭 前5个月业绩反超公募】6月16日，在前两年结构性行情中稍显弱势的私募，今年以来业绩成功反超公募。统计数据显示，截至5月底，股票多头策略私募基金今年以来整体收益为5.79%，相比于主动权益公募基金4.81%的同期收益，表现相对亮眼。回看历史数据可知，私募在和业绩均不及公募，其今年以来的业绩反超备受市场关注。多位业内人士表示，私募由于仓位灵活，并且追求绝对收益，在震荡市中优势明显。（上海证券报；德塔）每经8点 | 广东昨日无新增本土确诊病例和本土无症状感染者；俄罗斯国家航天集团：正在与中方探讨载人飞行合作 | 每经网 网页链接
【证监会发文：#加快推进公募基金行业高质量发展# 积极推动公募REITs、养老投资产品】4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，意见提到积极鼓励产品及业务守正创新。鼓励基金管理人以满足居民财富管理需求为出发点，以风险可测可控、投资者有效保护为前提，加大产品和业务创新力度，切实提高公募基金服务实体经济能力，坚决摒弃蹭热点、抢噱头、赚规模的“伪创新”。大力推进权益类基金发展，支持成熟指数型产品做大做强，加快推动ETF产品创新发展，不断提高权益类基金占比。有序拓展公募基金投资范围和投资策略，稳步推进金融衍生品投资。稳妥发展固收类产品，支持个人零售型债券产品发展，研究完善FOF、MOM等产品规则，加大中低波动型产品开发创设力度，开发适配个人养老金长期投资的基金产品，有效对接不同风险偏好资金需求，健全完善公募基金风险收益曲线与产品谱系。持续强化货币市场基金规模和风险管控，出台重要货币市场基金监管规定，研究制定浮动净值型货币市场基金规则。研究推动ETF集合申购业务试点转常规，积极推动公募REITs、养老投资产品、管理人合理让利型产品等创新产品发展。
近期，十余家基金公司发布了下半年投资策略，对下半年的权益市场行情与投资机会进行分析展望。
公募普遍认为，市场正在走出前期的低迷，A股盈利有望迎来改善，但是否已经形成了上涨的大趋势，仍有待观察。在具体投资机会上，下半年成长风格有望阶段性占优，其它结构性机会也会涌现。基金经理应该注重均衡配置，以景气度为线索积极把握结构行情。下半年A股怎么走？十多家基金最新研判
