【富国基金资深策略分析师 杨帆】两会渐近，A股会如何演绎？（三）
以史为鉴：两会前市场大概率上涨
在业绩空窗期、政策预期乐观的环境下，市场风险偏好改善，小盘股表现较好、成长股相对占优。市值风格层面，-两会前一个月，巨潮小盘指数的涨跌幅均值为7.63%，上涨概率为88.89%，均高于巨潮大盘指数的涨幅和胜率，小盘股优于大盘股。
（市场有风险，投资需谨慎）
炒股，没有作业可以抄！起心动念，就决定输赢了……
不要相信分析师的预测，包括小凡。没有人知道股市怎么走，我经常建仓后下跌，大家又不是第一次听我分享下跌补仓，段永平补仓了7次腾讯，400多跌到200元，赚了天文数字，又清仓抄底苹果，不过他运气不好，苹果一买就涨了，应该没有腾讯的收益多了。
我的追求是盈利，不是预测，我最害怕的事情，就是一买就涨了。从来没有想过，一买就涨，一卖就跌。我是左侧建仓风格，右侧浮仓运营。
其实，你要相信我干嘛，我过去的盈亏，与大家的投资决策有什么用？巴菲特的投资业绩好不好？你去抄作业啊，每个人的风格，预期，资金体量都不同，没有作业可抄。你真要问，我就是100万赚10万的玩法，你要抄作业也行，接受这个，也就是尽量接受指数ETF，行业核心权重龙头股，核心资产，远离博弈，炒股盯盘。特别是宽指数ETF的投资，否则对你而言，就是折磨，即使盈利了。
分享的更多是投资理念，不教炒股，我每次建仓，预期都是给大家说，可能三个月后涨，也有可能三年，都不影响。我只关心逻辑，估值，位置，而不是二级市场的涨跌。而且是追求确定性，指数基金ETF，核心权重股，核心资产，更有确定性。蛮简单的道理，同等能力下，你是觉得你县城的房价会涨，还是北京？目前，北京的房子，量价齐升。
特别是注册制之后，谁知道哪只股票会反弹，但是指数会反弹就行了。举个例子，，有很多人亏损，但是我一个同学，只买指数，两次在3000点下方，建仓大盘指数，跌了补，去年反而收益30%，买的大盘权重指数ETF，每次10~20%，都是卖飞了，
因为，用他的话讲，这辈子都不相信上证指数不能重返3000点了，3200我就赚10%以上了，开始分批卖了，大家都很聪明，但是，却不肯相信，上证指数能够重返3000点，即使相信了，也可能是满仓踏空，只有指数基金ETF，才有确定性。
小凡的风格，就是100万盈利10万元，不用说我会不会炒股，不重要。肯定比10万元，赚10万元容易多了，假如半年一个资金周转率，那么，轻松兑现年化20%，就是如此了，无论是我买美股指数，还是欧洲指数，或者港股指数，或者行业指数，比如，半导体，白酒，医疗等，或者双创指数……
指数基金ETF，它的优点就是不交印花税，交易佣金比股票低，同时有确定性，最后这个是核心，我不担心涨不回来，有什么不敢补仓，要割肉？不懂的朋友，自己买本书。
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【BT金融分析师】高盛利润大幅下降，分析师称其正从资本密集型转型
投行巨头高盛（Goldman Sachs）此前公布了财报业绩，该公司利润大幅下降。高盛正在调整其几项业务，试图降低某些领域不断增加的亏损和成本。由于即将到来的全球经济衰退可能会进一步拉低该行的盈利能力，我对这只股票持中立态度。
最差
1月17日，高盛公布了令人失望的第四季度财报业绩。由于交易下滑和消费者业务疲软，该公司的营收和利润均未能达到华尔街的预期。由于成本上升，高盛每股收益为3.32美元，同比下降69.3%，远低于普遍预期的5.56美元，是过去来最差的数据。
与此同时，高盛的营收也下滑了16%至105.9亿美元，低于预期，主要是由于其资产与财富管理收入同比下降27%、全球银行与市场收入同比下降27%。
高盛正在调整
高盛正在改革其业务模式，将重心转移到核心业务上。该行的业务一直是资本密集型的。正如高盛管理层在第四季度财报电话会议上所说的那样，该行正在从“资产管理业务转向以客户为导向的收费业务”。这意味着，未来高盛将更加关注资产和财富管理以及平台解决方案的收费项目。
根据《华尔街日报》最近的报道，美联储一直在调查高盛的零售和消费者相关业务Marcus。美联储现在正在审查高盛在 Marcus 业务中是否存在监管不力的情况。该业务自以来累计亏损30亿美元。同样，该行现在正计划减少对Marcus业务的关注。
此外，高盛的资产管理业务将在未来几年削减590亿美元的另类投资。这些投资对其22财年的利润产生了很大的负面影响。
该行甚至还改变了其业务报告的组成。其中，资产和财富管理已合并为一个部分，投资银行和市场是另一个部分。还有一个新的部分是——平台解决方案，也就是其金融科技平台，包括交易银行、信用卡平台、消费者合作伙伴关系以及其在线贷款业务GreenSky。
高盛的平台解决方案业务在财年的净收入同比增长135%。然而，该业务仍然处于亏损状态，财年净亏损17亿美元。
本月早些时候，高盛宣布将在1月份裁员数千人，这是自次贷危机以来该行最大的一次裁员行动。
上周，有消息称，该公司首席执行官David Solomon的薪酬将减少近30%，至2500万美元，这意味着该行面临诸多困难。虽然高盛表示这其中的原因是经营环境充满挑战，但该行此举让投资者产生了很多疑虑。
高盛正在储备
为了减少即将到来的全球经济衰退的影响，银行们正在储备贷款损失准备金。第四季度，高盛的信贷损失拨备增加了89%，同比增加了183%，达到9.72亿美元。以全年为基准，其信贷损失拨备为27.2亿美元，大幅增长661%。该行将这一增长归因于对宏观经济等问题的担忧以及净冲销（net charge-offs）。
在第四季度财报电话会议上，高盛首席财务官Denis Coleman表示，储备的增加“将持续到明年。”为应对衰退，高于正常水平的贷款损失准备金可能会对未来几个季度的银行盈利能力造成拖累。
高盛股票是买入、卖出还是持有？
再来看看华尔街，分析师对高盛股票持谨慎乐观态度，给予该股“适度买入”的一致评级，这是基于9个“买入”和6个“持有”评级得出的。高盛股票的平均目标价为401.08美元，这意味着该股较当前水平有8.17%的上涨潜力。
就其估值而言，与摩根士丹利等同行相比，高盛股票的市净率看起来相对便宜，约为1.2倍，后者为1.8倍。
不利的一面是，高盛最近公布的第四季度有形资产回报率(ROTE)跌至4.8%，而去年同期为16.4%。在财年，高盛有形资产回报率从财年的24.3%降至11%。这些数字清楚地表明，过去一年高盛的盈利能力在下降。
结论
显然，高盛正在进行战略调整，并试图同时解决多个问题。高盛成功实施这些调整措施可能需要几个季度，甚至更长的时间。
因此，我将继续观望该股，当高盛取得了更好的业绩数据，我可能才会考虑买入该股。
#高盛#
作者：Devina Lohia
【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
【BT金融分析师】阿斯麦四季度业绩逆势增长，分析师称其光刻机已经形成了垄断
阿斯麦四季度业绩逆势增长，分析师称阿斯麦是光刻机领域的唯一生产商，自然而然形成了垄断。
在半导体行业发展中，阿斯麦（ASML）扮演者一个重要的角色，该公司是西方世界最重要的半导体资产，特别是在当前地缘问题仍未解决的情况下。考虑到该公司强劲的增长前景，该股的估值较为合理的。
总部位于荷兰的阿斯麦是半导体行业的领先企业，对西方国家来说至关重要。该公司的光刻机对半导体生产至关重要，因此该公司在当今的行业格局中处于独特的地位。鉴于此，阿斯麦的股票估值偏高也就不足为奇了。
阿斯麦的关键作用
简而言之，阿斯麦几乎是半导体行业最先进的EUV光刻机领域的唯一生产商，自然而然形成了垄断。这使得阿斯麦成为每一家半导体制造公司的重要合作伙伴，因此该公司可以保持领先的地位及竞争力。
在技术发展迅速的世界里，对于任何想要保持领先地位的半导体制造商来说，与阿斯麦进行合作都是必然的。
不仅是业界能认识到阿斯麦技术的重要性，全球各国都能意识到半导体对自身经济的影响。美国、韩国等国家在该技术的开发上投入巨资。
随之而来的是，不能使用阿斯麦的光刻机意味着在全球技术竞赛中落后。这是一场高风险的游戏，各国、各个企业都在竭尽全力获得优势。因此，毫无疑问，阿斯麦是半导体行业的领导者。
尽管其股票价格存在一定溢价，但该公司有着惊人的定价权，这使其可以在不确定的市场环境中处于有利地位。
阿斯麦第四季度业绩：不可阻挡的发展势头
人们担心全球经济放缓，而且考虑到半导体的周期性，预计这些都将对半导体销售产生负面影响，但由于对阿斯麦关键技术的需求仍然居高不下，该公司的发展势头似乎并未受到不利因素的影响。
不久前，阿斯麦就以“捷报”结束了财年，该公司第四季度收入达到64亿欧元，同比增长28.5%。该公司的净预订量达到63亿欧元，这表明该公司在未来几个季度将继续取得成功，而且几乎不会出现意外的下滑。强劲的预订量也表明该公司仍处于正轨。
就盈利能力而言，阿斯麦公布的净利润为18.2亿欧元，高于去年第四季度的17.7亿欧元。与去年相比，阿斯麦的毛利率也将有所提高。此外，该公司管理层预计其在财年的净销售增长将超过25%。
收入的显著增长，加上利润率的扩大以及股票回购股票回购，阿斯麦明年的每股收益应该会显著提高。至于该公司财年的普遍预期，阿斯麦每股收益或将达到22.35欧元，这意味着相对于财年同比增长约44%。
分析师观点：值得买入吗？
再来看看华尔街对该股的看法，基于过去三个月7个买入评级，阿斯麦获得了 “强烈买入”的一致评级。该股730.73美元的平均价意味着较当前水平有7.5%的上涨潜力。
结论：阿斯麦的溢价应该会持续下去
总之，阿斯麦的重要性与日俱增，该公司成为备受投资者追捧的股票。对半导体行业不断增长的需求反映在了该公司财年的业绩、以及对财年的展望中，这表明随着时间的推移，阿斯麦的收入和利润增长都不会放缓。
尽管半导体行业具有周期性，再加上阿斯麦的远期市盈率约为34倍，该股似乎相当昂贵，但阿斯麦在该领域的领先地位足以支撑其保持溢价估值。
该公司管理层公布的长期指引显示，预计到2030年阿斯麦的收入将达到440亿至600亿欧元，毛利率约为56%至60%。
#阿斯麦#
作者：Nikolaos Sismanis
【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
【富国基金资深策略分析师 杨帆】两会渐近，A股会如何演绎？（一）
随着2月步入业绩真空期，对于两会的政策预期成为影响市场的核心因素之一。在去年地产纾困政策、防疫优化政策的渲染下，投资者对于疫后复苏政策加码的期待也随着两会的临近逐步增强。借鉴历史，两会前市场表现如何？当前市场表现是否与历史两会前的行情一致？今年两会又有何关注重点？
（市场有风险，投资需谨慎）
【BT金融分析师】Alphabet四季度业绩惨淡，分析师认为其鼓吹人工智能仍在嘴硬
谷歌母公司Alphabet发布的第四季度财报业绩十分惨淡，分析师认为其鼓吹人工智能仍在嘴硬。
近日，谷歌母公司Alphabet的股价在盘前交易中一度下滑，这主要是因为这家科技巨头发布了第四季度财报业绩，而数据显示，该公司在收入和利润方面都未能达到预期。
更让投资者担心的是，Alphabet第四季度的广告收入同比下降3.6%，至590亿美元。总体而言，Alphabet的服务收入（包括广告、搜索和其他收入）同比下降2%，至678亿美元。
该公司管理层在第四季度财报电话会议上表示，Alphabet广告收入下降的一个主要原因是，由于宏观经济环境仍然具有挑战性，广告商的广告支出大幅减少。
尽管YouTube 79.6亿美元的广告收入低于分析师82.5亿美元的预期，但该公司仍对YouTube的长期增长充满信心。Alphabet打算通过多方面战略来专注于实现YouTube的增长。
这其中包括，通过YouTube Shorts来提高用户粘性，目前YouTube Shorts的日浏览量超过500亿次，同时该公司还计划加大对订阅服务的投资。Alphabet还在考虑通过智能联网电视提高YouTube的覆盖范围，并使YouTube在长期内“具有购物属性”。
在谈到人工智能AI时，Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示，他认为该公司“在人工智能拐点阶段处于有利地位”，并且该公司“自去年年初以来一直在为这一时刻做准备”。但是分析师认为Sundar Pichai面对如此惨淡的业绩仍在嘴硬。
该公司对其谷歌云业务（Google Cloud）仍然保持乐观，第四季度该业务收入同比增长32%，达到73亿美元。
就其前景而言，该公司预计在费用方面将遭受19亿至23亿美元的损失，这主要是由于在第一季度，该公司宣布裁员约1.2万人次。此外，Alphabet预计还将产生另外5亿美元“与租赁相关”的成本，以使该公司的办公空间适应调整后的员工人数。这些豆浆将反映在企业成本上。
MKM Partners评级最高的分析师Rohit Kulkarni预计，Alphabet股价“在近期内仍将承压，因为我们预计未来几个月该公司不会出现什么积极因素推动股价增长。逐步削减成本的举措可能会帮助该股突破当前的市盈率。在其他条件相同的情况下，我们会在该股跌破“90美元低位”时再买入。
该分析师目前看好Alphabet股票，并给予“买入”评级，同时给出目标价120美元，这一数字意味着该股在当前水平上有11.4%的上涨潜力。
总体而言，华尔街分析师也仍然看好Alphabet的股票，在27个买入的基础上，Alphabet股票获得了“强烈买入”的一致评级。
#谷歌母公司Alphabet#
作者：Shrilekha Pethe
【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
数据分析师VS算命先生，除了算盘与键盘，还有啥差别？
我们到底是在做预测还是算命
无论从各个层次，各个维度看，数据分析师和算命先生都有天渊之别，除了键盘和算盘外，至少还有以下区别：
数据分析师VS 算命先生
CBD写字楼上班 VS 去CBD过街天桥上班
数学/统计学专业 VS 乾坤山金元洞太2真人
21天精通python VS 五术玄学山医命相卜
算不准了老板骂 VS 算不准了跑路啦！
然而，在做业绩预测的时候，很多数据分析小白们硬生生的，把自己拉低到算命先生的水平。算的准不准都是次要的，关键是总给老板一种不靠谱的感觉。搞的老板郁闷不说，自己也错失了很多升职机会。是啊，信你的预测数据还不如摇骰子呢，要这种分析有什么用？
有这么夸张吗？确实有的，不信你来看：
老板布置任务：“预测一下下个月的销售情况”
小白接需求：好嘞！（反正不咋问情况就开工了）
小白做分析：翻书挑模型，键盘敲代码（反正算就对了，也没沟通）
小白讲方法：DNN，SVM，过拟合，正则化，随机梯度下降（反正领导听不懂）
小白说结论：下个月估算在2100万到2200万之间（反正不敢拍胸脯说就这么多）
老板找到黄大仙：“我在纠结我公司未来运数如何”
大仙接需求：闭幕养神，掐指一算（反正不咋问情况就开工了）
大仙做分析：算盘一打，《五行命理》一翻（反正算就对了，也没沟通）
大仙讲方法：含章可贞，或从王事，无成有终，括囊，无咎无誉（反正领导听不懂）
大仙说结论：得此卦者，时运不佳，多有损失，前进有阻，宜顺时而止，安份自守。（反正不敢拍胸脯说就这么多）
这么一摆，是不是感觉好相似啊！毕竟大部分业务方没有数据经验，大部分领导也不懂每一个算法细节。数据分析师闭门造车，就把好端端的科学整成了玄学。在业务方看来，算法和易经也没多大区别，反正都是搞不懂的神秘力量。置信区间和八卦解签也没多大区别，反正也是模棱两可。有本事你签字画押说一定是这个数，有多少误差就扣多少钱工资啊！
归结起来，可以用一首诗概括：
接需求时不问话
分析只知书里扒
过程领导看不懂
结局含糊净抓瞎
最大的问题就是与业务脱节
脱节第一点：没有理解业务场景，预测方法选择不当。确实，数据分析领域有很多可以用来预测的方法。但是每个公司实际业务背景、行业特征、运作模式都有区别。不了解公司业务，很难找到合适的方法。越是精致模型，越依赖完整的数据与严格的假设，在很多公司这是不可能满足的条件。且不说数据采集的丰富程度，但是数据清洗估计就够很多人喝一壶的。
如果预测一定要建模型，最重要的是采集到尽可能多的原因。单纯看着结果预测结果是很难测的准的。然而我们最常见到的就是“过去8个月销量是这个数，来预测下这个月啊！”这种时候怎么预计？完全不知道业绩增长原因，结果基本只能靠瞎猜。看着曲线走势说：“诶，看着这是上升趋势，所以会上升吧”，这和算命师傅看手相有什么区别。
脱节第二点：忽视业务努力程度，主观能动性欠考虑。设想一下，公司销售不去找客户，市场不去做活动，文案随便敲几个字，投放闭着眼选媒体，单靠数据分析师来计算，销量能上去吗？业务方努力程度是60%还是120%，是直接影响预测最大因素，然而也是最难量化的因素。不与业务方沟通，就很容易忽视这些。
脱节第三点：没有理解领导期望，没有回应关键问题。领导在提预测需求的时候可能有多种需要，他们期望的不一定是一个准确的数字，更多的时候是数字背后包含的问题。以销售预测为例，领导在提：预计一下销量的背后，可能隐藏了N个心思：
销量有下滑迹象，要不要上活动？
马上要出新品了，是否能一炮走红？
最近有重大改版举措，会不会影响销售？
最近销售持续不行，是不是业务队伍该整顿了？
……
其实每一种指向都有特殊的含义，都意味着预测时重点考虑因素有所不同。不和老板沟通清楚的话，即使能蒙对一两次数字，却没有解决老板真正关心的问题。到头来还是会让老板疑惑，到底这个问题会对销售有多大影响？
应对问题，从区分业务情景做起
区分第一点：我们要预测的是什么业务
理论上，越是稳定的，规律性强的业务越容易预测；越是受外部因素干扰较少，内部因素起决定作用的越容易预测。然而在预测销量的时候，这两点有可能都不成立。因为如果真的有一个行业是销量稳定增长，利润节节攀高的话，一定有搅局者冲进来改变市场。我们自己做的再努力，对方一个全场一折就把市场搞乱了。如果真是销量稳定，但利润没什么起色的沉闷市场，就没有预测的必要了，老板自己都能猜出来销量是多少。老板很可能期望的是找一新产品打破僵局。#算命# #大数据##Python# #python# #人工智能# #数据分析#
一个宏观分析师如何给宁德定价，这是不专业的体现
开年第一周，稳增长板块表现不错，但创业板暴跌，同一宏观背景下走出完全相反的行情，大概是对过去极端行情的纠偏，大部分投资者亏损累累，私募基金，公募基金预警的消息不断传来，嘲笑声不断，市场有少许恐慌的气氛。
周末传出首创证券宏观分析师为宁德算命，说还要跌20%。
行业分析师给个股算命，本来是正常的事情，他们的工作就是如此，但给个股定价这个事情，似乎不是宏观分析师的工作，不是他们分内的事情，至少不专业。
市场的卖方研究肯定不正常，很少给个股给出卖出评级，因为怕得罪他们的客户---买方基金公司，但即使要给出定价，投资评级，是不关宏观分析师什么事的 ，也不关策略分析师什么事。
那宏观分析师是干什么的呢？
我的理解是跟踪清楚经济的运行状况，研究国家公布的每一宏观分析指标，继而对经济运行处于成长，繁荣，成熟，衰退等进行预判，从而帮助投资者提高投资的胜率。但至少宏观分析师不能得出，经济好，股市好，经济不好，股市不好的结论，因为相反的事实经济发生。所以，即使分析清楚宏观分析的状况，也无法预判行情。
这就可以解释巴菲特先生为啥持股几十年，经历了无数宏观周期，加息，减息的循环而不动，业绩还非常不错的原因。
策略分析师也不敢给个股算命，他们是算大盘的命的，他们是算行业景气度继而给出今年的行业配置建议，当然，有些分析师，可以算出这个季度，下一季度，或这上半年，下半年的命，也可以算出某月热消费，下月热新能源，再下月热军工等的命，但事实都完全证明，这些算命基本不靠谱。
而给个股定价或算命完全是行业分析师的事情，因为他们的工作就是这个，天天和上市公司打交到。研究个股每一个季度的业绩变化情况。
虽然大部分时间还是算不准，但这是他们分内的事情，至少显得比较专业。
行业分析师是如何给个股定价的呢？
当然第一步是根据公司的定期报告，调研纪要，根据对公司的调研，根据行业增速去计算，预测下一年的业绩，计算下一年的业绩增速，然后，再给予一定的估值。最后得出公司的合理市值的结论，给出目标市值。
行业分析师不能用上市公司去年的业绩给个股定价，因为股价永远是对未来预期的反应。
这个估值非常不准的原因是第一是业绩可能算不准，出错概率非常大，因为经营状况，董事长都无法把握，何况分析师，分析师很多估算业绩都是有一个模型，这个模型怎么可能准确的去反应公司的，反应经济的变化呢？
其次就是即使业绩蒙对了，也不一定能够准确预测公司的未来市值，因为估值的不确定性，市场到底给个股十倍，二十倍还是一百倍呢？
估值，我们原来早就探讨过，肯定和行业属性有关，也与市场认同度有关，当然核心还是与行业增速，行业空间，个股业绩增速密切相关，一个每年50%增长的行业，与一个几乎零增长的行业的估值当然不能相提并论。估值是一门艺术，非常困难难以把握。
所以首创这个宏观分析师越位了，他做出的结论完全是哗众取宠的行为，是个二百五，是严重损害公司声誉的行为，因为不专业，所以只要稍微专业一点的人都不会相信，反而，他们的报告暴露自己以及所在机构的专业素养不足，如果卖方机构都根据过去茅台调整40%。现在宁德热度跟茅台差不多，所以，宁德大概还得调整20%才能见底的结论，这个就是研究方法出了大问题。
如果卖方都这么搞，不深入研究，不调研，仅凭这些事似而非的理由就给出定价，那买方机构每年几十亿的费用去购买他们的服务就太冤枉了，买了一堆垃圾回来指导自己的投资，贻害无穷。
好在大部分人不太爱看这些垃圾报告，而事实证明，每年卖方出的大概几万，十几万篇的报告中，特别是宏观，策略报告，大部分是很少人读的。
但卖方报告中很多卖方朋友还是很专业，很敬业，很勤奋的，我们晚上十点，十一点还在听卖方朋友的电话会议，我觉得不光是实业届的朋友拼，我们投资届的朋友，包括卖方的，也包括很多买方的研究员，基金经理都是非常拼的，努力找到好公司回报客户，不负客户的重托、
就像我平时打球，下场的时候，很多时候也听正在开的电话会议，天天行业到底发生了什么变化，要不然也写不出来这么多东西。在此也对卖方朋友的工作表示感谢。
来源：老康看财经
通过最近业绩发布，爱知君也明白个道理。为什么当年港股都是业绩出来后股价才会开始反应，而我们大A基本是业绩公布前就开始反应了。这确实是成熟市场和发展中市场的区别，国内很多人都喜欢业绩前各种勾兑，分析师的主要功能就在此，但在存量博弈的市场往往“听总经理的赔一半，听董事长的赔光”。但这种趋势也在慢慢发生变化，随着目前A股市场越来越成熟，股票越来越多，消息更加天花乱坠，投资者交的学费越来越昂贵，存活下来的A股投资者都深入领会了港股投资人的经验。“不见兔子不撒鹰”！
#A股# #股票# 不知道是去年还是一直以来的风气，很多股民买股票喜欢看公司的业绩，还有的股民能根据历史数据洋洋洒洒计算一大篇，真是[泪奔]。
业绩不是不重要，但各位要明白的是，上市公司的业绩如同一个人的衣服和妆容，不是内在的，内在的东西是公司的品质，就如同一个人的品德。
比如立讯精密，近些年业绩稳定且大幅增长，的业绩预告数据也很不错，但因券商分析师调降了AirPods出货预测，导致市场看空，股价下跌。
这种分析虽然是券商行家的研究数据，但毕竟也只是预测，但仅仅是预测就会导致股票股价的波动，这种事情很难能提前知道并躲避。
买股票，不能只看表面，数据的作用是帮助外界判断公司的内在，而不是数据本身。
