【答案】ABCD【解析】按照一般模式计算的债券资本成本＝债券面值×票面利率×（1－所得税税率）/（债券发行价格－发行费用），所以，选项ABC是答案。如果按照贴现模式计算，则利息支付频率影响债券资本成本，所以选项D也是答案。
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【中级-财管-多选】#中级会计##每日一题##会计#（）下列各项中，影响债券资本成本的有A、债券发行费用B、债券票面利率C、债券发行价格D、利息支付频率
【中级-财管-多选】#中级会计##每日一题##会计#
（）下列各项中，影响债券资本成本的有
A、债券发行费用
B、债券票面利率
C、债券发行价格
D、利息支付频率
#基金小知识# 债券基金为什么会出现亏损？
我们在了解债券基金为什么会出现亏损时，先来看看债券基金的赚钱之道吧。
首先，债券的收益来源之一是票息收入，简单来说就是赚融资方的钱。例如，以100元的单价买入1年期、票面利率为2.5%的债券，等到债券到期后我们乖乖领取利息。其次，债券的另一收益来源是资本利得,也就是传说中的赚交易方的钱。比如说，我们花了100元买入债券，遇到债券行情好，债券价格上升，我们以120块的成交价卖给对手方，从中赚了20元的差价。这就是资本利得，它伴随着市场行情波动而产生变化。
这就是债券的收益来源，但盈亏同源这句话告诉我们，风险与收益并存。
第一，信用风险带来的票息收入波动。举个例子，当你买入一只企业债券时，但不幸遇到该企业濒临破产、资不抵债，这时你手上的债券便无法还本付息。
第二，利率波动导致债券价格调整。总的来说，债券价格与利率是一个跷跷板的关系。当你买入债券后，若遇到市场利率水平上行，债券价格则会下跌，卖出后会产生亏损，这就是利率波动带来的收益风险。
第三，投资者频繁买入、卖出带来的流动性风险。当投资者频繁的买卖债券基金时会导致该基金规模不稳定，这时基金经理需要对债券进行更多的买卖交易以应对客户的赎回需求，同时也承担着市场紧缩带来的流动性风险。
说到这里，聪明的小伙伴可能发现了，如果我们买入一只债券并持有至到期，且企业无债务风险，则债券基金肯定是盈利的，此时我们只需要控制好债券的流动性风险即可。这也是我们常说的建议投资者在进行债券投资时选择中长期持有的主要原因。只有这样，基金经理才能够在更大范围内调整债券组合的久期水平，帮助投资者赚取更高额的收益。
财联社披露了一份"抽屉协议"（即不公开的法律文件)，某城投公司发行债券，找了某保险公司作为投资人。奇葩的是，双方约定：票面利率和实际支付利率之间的差额，用保费代替。
这里有两个意思：第一，债券发行人为保证债权能够顺利发行，允诺给某些特殊投资人更高的利息，这种做法有些“失德”。
有了相对高收益，那些特殊投资人（通常是大公司）才会愿意投。而正因为有这些特殊投资人领投，才会吸引其他小型投资人。——其实，这是行业内惯用的操作手法。相比直接提高票面利率，发行人可以不用支付更多利息给那些跟投的投资者。所以，很多发行人都会用这种抽屉协议来运作。
第二，保险公司更奇葩，完全是为了完成任务，把投资收入变成保费收入。
很显然，发行人多支付的利息，本来应该以投资收益方式收取。但是保险公司把这个变成保费收入有两个目的，一个是为了掩人耳目，免得被其他投资人发现内幕；但更重要的是第二个，增加了巨额保费收入。因为发行人买的是意外险，且双方约定被保险人可以随时更换，说白了就是发生保险事故不用赔偿。在这种情况下，保费就是实实在在的收入。我不知道在税务筹划方面，保险公司把投资收益做成保费收入是不是划算，但至少有一点可以确认，完成这单保费的业务人员奖金是不会少。
——金融的交易，其实就是利益的交易。类似“抽屉协议”这种，就是见不得阳光的交易。
贴现率（Discount Rate），是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。换言之,当商业银行需要调节流动性的时候，要向央行付出的成本。理论上讲，央行通过调整这种利率，可以影响商业银行向央行贷款的积极性，从而达到调控整个货币体系利率和资金供应状况的目的，是央行调控市场利率的重要工具之一。
原内容不可见
贴现率（Discount Rate），是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。换言之,当商业银行需要调节流动性的时候，要向央行付出的成本。理论上讲，央行通过调整这种利率，可以影响商业银行向央行贷款的积极性，从而达到调控整个货币体系利率和资金供应状况的目的，是央行调控市场利率的重要工具之一。
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贴现率（Discount Rate），是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。换言之,当商业银行需要调节流动性的时候，要向央行付出的成本。理论上讲，央行通过调整这种利率，可以影响商业银行向央行贷款的积极性，从而达到调控整个货币体系利率和资金供应状况的目的，是央行调控市场利率的重要工具之一。
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贴现率（Discount Rate），是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。换言之,当商业银行需要调节流动性的时候，要向央行付出的成本。理论上讲，央行通过调整这种利率，可以影响商业银行向央行贷款的积极性，从而达到调控整个货币体系利率和资金供应状况的目的，是央行调控市场利率的重要工具之一。
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