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经典并购回顾:吉利与沃尔沃的“蛇吞象”故事

时间:2020-01-10 18:09:37

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经典并购回顾:吉利与沃尔沃的“蛇吞象”故事

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//科普企业背景//

沃尔沃集团(英文:ABVolvo),在1927年时于哥德堡创立。Volvo一词,本来为拉丁文,原意是“滚滚向前”。沃尔沃以生产轿车起家,其创始人瑞典人古斯塔夫·拉尔森(Gustaf Larson)和阿瑟·格布里森(Assar Gabrielsson)原本都服务于瑞典知名滚珠轴承(Ball bearing)制造厂SKF,其中拉尔森是工程师,而格布里森则是经济学出身的国际行销部门经理。一次偶然机会二人认识。

由于两人对汽车的前瞻性与热情,在1925年9月时携手合作成功说服SKF的董事会,借到了该公司位于特斯兰大(Torslanda)的厂房,于是二人进行试作车的组装,并且在1926年8月10日获得授权,正式开始新车量产。第一辆车-“jacob”(雅各布) 在瑞典的日历中,7月25日正好是圣徒雅各布的纪念日。因此,为纪念volvo的诞生日,公司生产的第一个型号轿车就定名为“雅各布ov4“。这款配备了一台动力为28马力双缸发动机的轿车于1927年4月14日在人们关注的目光中驶出了哥德堡工厂。从此,一个豪华品牌拉开了其90多年的传奇发展历程

由于沃尔沃汽车以质量和性能优异的表现,销售额和规模越来越大,沃尔沃在1935年时正式脱离母公司SKF,独立为沃尔沃公司继续营运。上世纪90年代是沃尔沃轿车业务飞速发展的时期,凭借850等多款热销车型的问世,沃尔沃轿车奠定了其在高端豪华车市场的重要地位。不过,如日中天的沃尔沃却在此时出人意料的选择了主动出售自己,而福特汽车则有着非常强烈的收购意愿,双方一拍即合。于是在1999年,沃尔沃集团将旗下的沃尔沃轿车业务出售给美国福特汽车公司。

从企查查获悉,浙江吉利控股集团(以下简称“吉利控股集团”)始建于1986年,1997年进入汽车行业 ,一直专注实业,专注技术创新和人才培养,不断打基础练内功,坚定不移地推动企业健康可持续发展。现资产总值超过2000亿元,员工总数超过12万多人,连续七年进入世界500强。

截至底,吉利控股集团已在中国建立了一个由1,000多家经销商组成、覆盖40个国家的450多个国际销售和服务点的网络。

//并购事件背景//

先说福特汽车。众所周知,全球经济危机,那一年让美国汽车产业整体陷入“寒冬”,大家熟知的克莱斯勒和通用汽车都先后进入破产保护程序。汽车消费市场低迷,对SUV车型需求的锐减,导致福特汽车连连亏损。债务达到了惊人的146亿美元。连企业信用评级都被穆迪降至“垃圾级”(“注释:穆迪长期债务评级是有关固定收益债务相对信用风险的意见,而这些债务的原始到期日须为一 年或以上。这些评级是关于某种金融债务无法按承诺履行的可能性,同时反映违约机率及违约 时蒙受的任何财务损失。)

福特汽车内部也存在诸多问题,如产品品质大打折扣、销售额过分依赖SUV和皮卡、市场竞争力单一,团队内部工作效率低等等。随着金融危机的全面侵袭,福特认识到汽车危机不可避免,最后连克莱斯勒集团也被意大利菲亚特集团并购。福特汽车销量非常不乐观,下降了21.8%,其中沃尔沃的亏损约为15亿美元,而且已经是连续三年严重亏损。这促使福特不得不“断臂自救” 而卖掉沃尔沃。但此时金融危机已经使得绝大多数全球大型车企都无力竞标沃尔沃,因而福特不得不考虑远在中国不起眼的吉利。

与此相对,国内汽车需求从2002年起井喷式增长(不断高涨),汽车产量从70万辆一路飙升到110万辆,中国市场的乘用车销量整体则从2001年的126.6万辆增至的1375.8万辆,年均增长率超过30%。吉利汽车在国内汽车行业属于领先地位,但是由于技术的限制始终无法取得较大的市场份额和走出国门的实力资本,于是便关注了国外沃尔沃,希望通过兼并收购的方式来了解沃尔沃的先进汽车技术方案,从而获取操控的核心技术和中高端车型的技术体系能力。

以上种种便是吉利并购沃尔沃的主要原因。

最后,看到有国内媒体曾经这样分析福特的决策,我个人感觉不无道理:“福特集团认识到多品牌路线可能走不通,其曾作为汽车工业的传奇巨人,旗下曾经拥有八大品牌,包括捷豹,路虎,阿斯顿-马丁,林肯,马自达,水星,沃尔沃和福特,这些品牌在世界范围内都有很高的知名度。如今除了福特和林肯,其它品牌都不再属于自己,捷豹和路虎被卖给了印度塔塔集团,沃尔沃被卖给了中国吉利,阿斯顿-马丁回归了英国,马自达最大股东易主。福特集团多品牌杂乱,各个公司品牌独立运营,缺乏通力合作,各类的产品诉求很难捏合在一起,在工程上无法很好融合。

//并购时间//

8月2日,吉利控股集团斥资18亿正式完成对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。随着吉利沃尔沃的资产交割的顺利完成,也意味着这场至今为止中国汽车行业最大的一次海外并购画上了一个圆满的句号。

//并购影响//

沃尔沃自从脱离了福特之后自己不仅起死回生,还梅开二度。而且不仅仅是沃尔沃火了,就连吉利的市值也是水涨船高。时至今日,9年过去了,从最初沃尔沃一开始看不上吉利这个小船,还不愿意上船,但是迫于别人无意,只能不情愿的“嫁给”吉利了,不过,也正是当初的不情愿而为之,才让沃尔沃在中国吉利的手中就奇迹般的起死回生了,不仅盘活了自己给吉利也开创了新的篇章,另外,这期间吉利品牌市值也暴涨了53倍之多,不仅成为了国人最喜欢的自主品牌之一,而且在国际汽车市场上都无人不服,这么看来,当年吉利虽然斥资18亿美元,拿出了自己的全部身家来豪赌沃尔沃具有冒险性,但是正是这种敢于冒险敢于创新的精神让沃尔沃和吉利都达到了新的高度。

总的来说,这是中国汽车史上最为成功的一次并购,重在专利技术以及市场,吉利得到沃尔沃股份的同时也成功得到了这些专利技术和市场。根据中国汽车工业协会的数据,吉利控股集团在中国汽车市场的份额仅为2.5%,在中国汽车市场名列第十,而且销量仅有产能的一半,为21.9万辆。相比较而言,根据沃尔沃汽车的年报显示,沃尔沃汽车全年销量为45万辆,仅从数据上看便是吉利控股集团的两倍以上。但从收购上来看,完全是一次癞蛤蟆逆袭白天鹅、猪吃老虎的经典故事。

并购不一定会让企业变得更强,但是并购是企业成为强者的一种最为有效的方法。最重要的一点,企业要认清自己的初心,明确自己的目标。吉利控股集团原副总裁王自亮表示,“从2002年算起,整整8年的时间,吉利之所以如此钟情沃尔沃,基于李书福的两点基本判断:一是中国中高端人群的收入随着经济发展而增长,中国车市应该能够看到中高级市场的爆发,而来自欧洲的品牌沃尔沃拥有很棒的名声,拥有现代化和充满诱惑力的产品线,有很大的潜力。吉利拥有了沃尔沃,就能够在中高级市场取得主动权。二是在拥有沃尔沃之后,吉利能够缩短自己的学习过程,并且将很快从沃尔沃的研发中心受益,沃尔沃的工程师、工艺和专业技术会加快吉利的发展进程,从而使吉利在国内市场份额和国际出口方面发生质变。”

经历多轮收购和并购,目前吉利控股已形成吉利汽车、领克、沃尔沃、伦敦出租车、宝腾和路特斯(莲花)六大汽车品牌矩阵,覆盖中低端品牌、豪华品牌的完整产品谱系,正以全新的姿态,迈上新起点、新征程。

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