随着金融改革的逐步深化,为应对金融对面对外开放后的挑战,此前国内就传出小道消息,称券商将迎来一次大洗牌,中小型券商将进行合并,形成万亿级航母级券商。但消息归消息,之前一直没有任何实质性的官方消息传出。
但在昨日,券商合并终于不是假消息,而是掷地有声。但本次合并的主角并非4月传出合并的“中信证券”+“中信建投”,而是名气相对较小的“国联证券”(下简称:国联)+“国金证券”(下简称:国金)。
从消息来看,9月20日国联、国金双双发出公告称,国金证券控股股东长沙涌金与国联这证券已经于9月18日签署了股份转让意向性协议,长沙涌金拟将其持有的约7.82%的国金证券转让给国联证券,并且国联证券将国金证券全体股东发行A股,来换取吸收合并国金证券。
目前双方仍未公布收购的具体的细节,如股份的数量、转让的价格、交割时间等,但上述2国联证券以及国金证券自今日起开始停牌交易,预计将不超过10个交易日,可能在国庆后才会正常交易。
今年首例券商合并,千亿市值小“航母”起航
国联证券和国金证券如果正式完成合并,那么将会是今年国内首例券商合并,同时也为券商合并拉开序幕。
由于9月21日上述2大券商都停牌没有交易,因此我们以上周五的收盘价,来计算国联证券和国金证券的市值。国联证券上周的收盘价为19.64元,当下市值超过465亿元;国金证券上周的收盘价为15.29元,市值超过460亿元。因此两大券商合并后,其市值将超过930亿元。
同时作为今年的首例合并联姻,本次合并整体来说更倾向于为利好消息,因此市值或将再得到再一步拉升。两者作为国资与民营的企业,双方优势互补,通过整合混改构建起的协作业务,必然是为其后券商合并的风向标与模仿对象,为该行业的发展创造出新动态。
万亿券商航母,仍需努力
去年11月,证监会就曾在答复政协时,明确表达过:要积极推动打造航母级头部证券公司,鼓励市场并购重组,支持券商行业做大做强。
之所以会如此着急打造属于自己航母级头部券商,是因为今年自4月1日起便全开对外开放金融,而我们的对标已经不能再局限成为国内的龙头,我们目标是全球的顶级金融企业,如高盛、大小摩等,因此整合合并是当下的大趋势。
目前我们的金融市场已经是全面开放,我们国内需要有属于自己的“金融天团”来抵御国外的世界级金融机构的挑战。而目前我们金融系统里,银行方面有“宇宙第一大行”——工商银行,保险方面则有中国平安和中国人寿,来成为我们的保险护城河,前三者都市值破万亿的金融公司机构;但券商行业,则缺少能作为带头大哥的领头羊。
如果按照的信息来看,目前排名第一和第二的券商公司,中信证券和中信建投的市值分别为3884亿元、3919亿元。而我们的对标对象高盛4680亿,摩根士丹利5452亿元。
虽然市值相差不远,但双方的资产管理规模相差甚远,我们这边加起来才堪堪破万亿,而高盛和摩根士丹利则是各自破万亿。同时在营收方面也领先我们许多,如高盛的营收是中信证券的5.6倍,归母净利润则是4.6倍。如果话说得难听一些,一个高盛基本就可以吃下国内的券商市场,抵得上全部国内券商,因此按照此情势开放金融市场,国内的券商话语权,必然直接拱手让出。
因此不难看出万亿级券商航母是如此重要,而合并则是最快创造出方式,虽然现在只是千亿级的券商合并出现,但万亿级券商仍需努力。
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