近期船长给大家讲了不少专题，今天呢我们来谈一谈最稳的行业。
它就是——银行业。
众所周知，银行的主要收入来源是放贷。船长根据发布的数据，新增信贷预计高于去年，需求旺盛信贷资源稀缺。
虽然说今年的信贷量会高于去年，但是从银行的信贷资源来看，情况并不是那么的乐观。
这主要是有两点因素影响：
1）经济企稳背景下企业融资需求保持旺盛，且监管对表外融资的收紧将引导部分资金需求回流表内。
2）银行通过表内票据（全年负增1.6万亿）和地方债臵换填补了部分信贷增长缺口，但在 18 年上述两类渠道可操作空间下降。
新增人民币信贷预计14-14.5万亿：
经济企稳向好背景下，商业银行压缩票据规模，全年票据规模负增1.58万亿元。截至末，表内票据占全部人民币信贷投放的比重回落至 3.2%，已接近近年来的底部水平（占比为 2.7%），18 年进一步压降空间有限。
此外，地方债置换规模为2.8万亿元，待置换债务规模为1.7万亿元，预计地方债置换规模下降。因此，考虑票据压降规模有限以及地方债臵换规模下降两方面因素，银行体系 18 年实际可用于信贷投放的资金量或将少于。
票据规模负增长：
不仅如此，经济企稳带来的实体融资需求持续回暖，在金融强监管背景下，其他融资渠道挤出的需求向银行信贷转移的趋势将会延续，加剧对信贷资金的争夺。
整体来看，在 年稳健中性的货币政策环境以及金融去杠杆背景下，行业整体生息资产增速可能会继续下行，但监管对规模扩张带来的压力存边际缓释。
行业整体资产规模增速放缓：
我们说了他的收入来源主要是放贷，关于资金的循环，船长做了功课发现，息差有望继续扩大。
一方面，企业旺盛的融资需求与有限的信贷资源间的矛盾将推动银行贷款收益率的上行，虽然存款成本也会受竞争加剧的影响而出现上行，但幅度慢于资产端，因此整体来看存贷利差将小幅走阔。
另一方面，在偏紧的货币政策环境下，资金利率预计仍将维持高位，但大幅提升空间有限，我们判断困扰诸多中小银行的同业负债压力边际缓释，对息差的负面扰动降低。
上市16家银行存贷利差变化：
最后一个是银行的资产质量持续向好：不良生成速度持续放缓，拨备对利润正弹性增强经济企稳向好，资产质量改善持续。
在宏观经济企稳背景下，行业不良生成率将延续改善趋势，预计今年年不良生成率将在0.8%左右。
随着供给侧结构性改革的不断推进以及去杠杆的进行减轻实体经济债务负担，实体经济经营情况改善，将有助于行业资产质量进一步改善。
银监会的数据显示，以来商业银行关注类+不良贷款占比企稳向下。
银监会不良+关注率下降：
最后船长再说几个不错的标的。
第一个不得不提的当然是工商银行了：
工商银行在综合化平台和科技方面较同业竞争优势明显。近年来公司积极推动“大零售”业务布局，在客户基数、渠道多样性及产品布局上均具有明显优势。另外，工商银行在监管趋严背景下受冲击较小，息差及资产质量表现优于行业。
第二个是建设银行。
对公优势凸显，资产质量优于同业建设银行是综合性国有大行，公司整体经营稳健，多年来积累大型客户和政府资源，在企业融资需求旺盛背景下对公优势有望进一步释放。
公司资负结构以传统业务为主，受强监管影响小，资产质量表现优于同业。公司的ROE领跑大行，股息率处于行业前列。
