曹开阳
周末的消息面再起波澜，备受投资者关注的创业板新规落地了。长期以来，创业板以其有别于主板的上市条件、创新型的上市公司性质和明显更强的赚钱效应而深受投资者青睐。此次新规落地，有哪些变化的要点值得特别关注呢？
笔者认为，首先要关注的是从目前存量公司和存量资金的角度来看，创新板新规落地后，日涨跌幅限制从10%扩大至20%。这一变化带来的直接影响是，由于涨跌幅限制扩大一倍，将使得场内交易更为活跃。一方面，投资者的心理更趋理性和稳重，毕竟“买定离手”后，面对的日内涨跌幅度更大，可能获得的收益和可能面临的风险也更大，如果方向错误，将招致更大损失。另一方面，投机氛围将受到遏制。创业板普遍流通盘较小，以往经常可见几亿元规模的游资在某只创业板股票上呼风唤雨兴风作浪，强封涨停，或是砸盘跌停，但随着日涨跌幅限制扩大，这种局面会大概率减少。因此，有业内人士分析，这一新规的出台，将终结游资时代。这一说法有夸大之嫌，但逻辑并没有错。
与之配套的创业板改革试点注册制也必须关注。注册制的实施，意味着创业板的上市更为便捷，同时也意味着创业板的“壳资源”更不值钱。A股市场曾有一大痼疾，即狂炒绩差股，原因就是上市公司业绩越差，越有因“壳资源”而被收购的预期。这一来可以让绩差公司感觉还有“退路”，甚至一朝身退还能大捞一笔；二来在氛围上也对绩优公司不公平，业绩优良为什么股价就是不涨？注册制的实施，实际上是明确了创业板“壳资源”的大幅贬值，也对有意新登陆创业板的公司是一个事前的警醒，从而净化创业板的投资环境。
还有一点变化值得留意，即深交所将为创业板出台负面清单。所谓负面清单，即入选这一清单的行业企业，将被排除在创业板市场大门之外。据知情者透露，负面清单初步考虑的是部分传统行业。这位知情者同时表示，如果相关行业的企业其业务和新兴产业、新能源、人工智能和互联网等有交集，则可以另行考虑。这一变化带来的直接后果是，以高科技为标签的创业板，其上市公司的行业定位将更为清晰，更能代表未来经济的发展方向。
有业内人士分析指出，创业板的改革将在很大程度上凸显抽血效应，并使得A股结构性行情进一步深化。对此，笔者表示认同。同时认为，也只有强者恒强，弱者退出，才能帮助A股走出徘徊不前的迷局。
