唐朝灭亡之后，相继出现了定都于开封和洛阳的后梁、后唐、后晋、后汉和后周5个朝代。
从公元907年唐朝灭亡后梁建立，到公元960年后周被北宋取代，53年的时间里更替了5个朝代，换了14个皇帝。这一时期征伐不断，外部还有契丹人入侵，可谓乱世。冯道历经4个朝代10个皇帝，连续20多年当宰相，在中国历史上空前绝后。
冯道（公元882―公元954年），字可道，瀛州景城（今河北交河县）人。唐朝末年曾投奔军阀刘守业任参军，刘败后投奔河东监军张承业，张承业将他推荐与晋王李克用，任河东节度掌书记。后唐庄宗时升任户部尚书、翰林学士，明宗时出任宰相。后晋高祖和出帝时亦均任宰相。契丹灭晋后，任太傅。后汉时任太师，后周时仍任太师。冯道接连在后唐、后晋、后汉、后周和契丹五个朝代，十个皇帝——唐庄宗、唐明宗、唐闵帝、唐末帝、晋高祖、晋出帝、汉高祖、汉隐帝、周太祖、周世宗和辽太祖耶律阿保机的政府中出任首相级别的要职。
冯道能够成为官场不倒翁，连续10个皇帝手下当宰相，主要凭借以下几点：
在品行上没有任何污点，他为官清廉，不仅如此，还经常将自己的财务拿出来救济穷苦百姓。
政治上机敏，多次在皇位更替时正确选择，主动投奔新皇帝。
为政有原则，不论侍奉哪个皇帝，敢于提出独立意见。辽耶律德光攻进开封，灭绝后晋，冯道主动投奔，劝辽皇帝放弃杀戮。
对属下宽厚，为百姓谋利，不论谁当皇帝，经常劝谏。
从唐末到北宋的这段时间，是中国历史上最为混乱的时期，文人无地位，武人好造反。五代的君王和大臣大都是武将出身，他们肚子里并没有多少墨水。冯道从后唐长兴三年到后周广顺三年，花了一、二十年时间主持编订雕印了《九经》，为文化事业做出了巨大的贡献，“因是天下书籍遂广”。
冯道一生有很多典故：
梁晋争霸时，冯道随军出征，住在茅草屋中，连床席都没有，就睡在一捆喂马用的干草上。他用自己的俸禄备办饮食，与仆役们同锅吃饭。有的将领将掠得的美女送给他，他退却不掉，便将美女安排在别室之中，然后再寻访她们的家人，将其送还。
冯道在景城守父孝时，正逢灾荒。他将家财赈救乡里，亲自耕田砍柴。同乡中如有土地荒芜或无力耕作者，冯道都会在夜里偷偷去为其耕种。主人得知后登门致谢，他却感到没有什么值得别人感谢的地方。
梁晋隔河对峙，郭崇韬因军中伴食人员过多，要求裁减闲散者。唐庄宗大怒道：“我连为效命者设食的自由都没有吗？那还是让三军另择主帅，我返回太原好了。”他当即命冯道起草文书，宣示三军。冯道犹豫良久，不肯下笔，庄宗在旁催促。冯道徐徐进言道：“如今大王屡建大功，正待平定南寇。郭崇韬所言并不过分，顶多不听便是，何必大动肝火？如让敌军知道，认为我们君臣不和，对我们大为不利。”庄宗醒悟。不久，郭崇韬向庄宗道歉，经过冯道的调和，此事顺利解决，人们敬重冯道的胆量。
后晋高祖石敬瑭欲命大臣出使契丹，群臣都不敢前往。冯道自告奋勇前往，冯道到达契丹后，耶律德光很欣赏他的才华，赏赐冯道牙笏、牛头，这在契丹是一种特别的礼遇。冯道在契丹两年，他将获得的赏赐都用来购买薪炭，还扬言道：“北地苦寒，我年老不堪忍受，所以早做准备。”好像是要永远留在契丹。他在获准归国时三次上表，表示愿意留下，被拒绝后又磨蹭了一个月，方才启行南下。冯道走后，每到驿站都要停留，用了两个月才走出契丹国境。随从问道：“别人能从契丹生还，都恨不能肋生双翼，您为什么还要住宿停留呢？”冯道道：“纵使急速返回，若契丹人真要追赶，也终究逃不掉。慢慢走反倒安全。”
契丹大军大举入侵攻进开封，擒了出帝，后晋亡国。虎狼之师到来，后晋满朝文武一片惊慌，他们死的死，逃的逃。唯独冯道镇定自若，他从容地前往京师，拜见耶律德光。耶律德光向冯道斥责道：“你在后唐曾事四帝，可以说是开国守业的大功臣。唐灭亡，你又事晋，也已两代，如今晋灭，又要改换门庭，如此不忠不孝之人，怎让人相信？”面对耶律德光的斥责，冯道没有丝毫的恐慌，也没有一丝愧疚。反而心平气和、装疯卖傻地答道：“我是一个痴顽老二，无才无德，现在又无城无池，没有去处，怎敢不来？”耶律德光哈哈一笑，说得倒也实在。他又问道：“天下百姓如何救得？”冯道答道：“此时佛主也救不得，唯皇帝救得。”耶律德光大喜，他需要冯道这样的前朝遗老来装点门面，于是封冯道为太傅。
冯道自称“无才无德痴顽老子”，他从道家老子的“无为”中悟出了“为官之道”，从“上善若水”中悟出随波逐流，他有一首诗正好说明自己的心声：“莫为危时便怅神，前程往往有期因。终闻海岳归明主，未省乾坤陷吉人。道德几时曾去世，舟车何处不通津。但教方寸无诸恶，虎狼丛中也立身。”
冯道历任幽州节度巡官、河东节度巡官、掌书记、摄幽府参军、试大理评事、翰林学士、端明殿学士、集贤殿大学士、太傅、太师等四十余种官职；爵位开国男爵、开国公、鲁国公、秦国公、梁国公、燕国公、齐国公；食邑自三百户至一万一千户。
954年四月，冯道病逝，终年七十三岁。周世宗柴荣听闻，废朝三日，册赠冯道尚书令，追封瀛王，赐谥文懿。冯道一生风光，可谓官场上的不倒翁。
在五代时期，冯道被誉为当世之士无贤愚，皆仰道为元老，而喜为之偁誉”的声望。
宋朝以后，开始对冯道进行批判，欧阳修评价“予读冯道《长乐老叙》，见其自述以为荣，其可谓无廉耻者矣，则天下国家可从而知也。”司马光称他为“奸臣之尤”。近代历史学家范文澜作《中国通史》，花了不小的篇幅对冯道大加挞伐。
也有人认为冯道之所以历事五朝八姓，忍辱负重，乃是以天下苍生为念、值得赞赏的行为。王安石曾说“（冯）道在五代时最善避难以存身。”
冯道在《长乐老自叙》早已言明：所愿者下不欺于地，中不欺于人，上不欺于天。他一直实践着孟子“民贵君轻”的思想，这就是真正的冯道。
