投资要点：9月9日-9月15日
一级市场
利率债发行节奏基本持平，小幅回落，总发行1947亿元，前值1915亿元，净融资375亿元，前值596亿元；结构上看，国债和地方政府债净融资额小幅回落，政策银行债净融资额小幅回升。
二级市场
国债和国开债收益率整体短端下行，长端上行，国债收益率1Y下行1BP，3-10Y上行1-7BP，国开债收益率1Y下行5BP，3-10Y上行1-9BP；部分受交投情绪和中秋假期影响，现券成交量回落明显，报26750亿元，前值33892亿元；国债期货价格和成交量双双回落。
资金利率
上周央行通过公开市场操作净投放资金1900亿元，前值净回笼资金2765亿元；Shibor短端下行，长端上行，隔夜利率报收2.37%，前值2.60%；R和DR短端下行，长端上行，DR007报收2.64%，前值2.66%；同业存单利率继续波动中上行；票据贴现利率保持稳定。
实体经济
日均发电煤耗稳中微升；高炉开工率稳中微降；土地和商品房成交继续低位徘徊。
通货膨胀
周内农产品价格整体稳定，略有回落，但猪肉价格继续上行；工业原材料价格整体稳定，略有回升，钢材、水泥、动力煤价格均有微幅上行。
全球国债
全球10Y国债收益率连续两周从年内低位回升，监测19个国家个地区中，7家下行或持平，12家回升；美国10Y国债收益率回升较快，报1.90%，前值1.55%。
汇率、贵金属和原油
美元指数连续两周稳中微降，报98.20，前值98.42，人民币兑美元汇率即期和中间价连续两周回升，分别报7.09和7.08，前值7.13和7.09；贵金属方面，伦敦金现从前期高点1550-1560美元回落，继续在1500-1510美元/盎司左右盘整；16日，原油价格受沙特炼油厂和油田遭袭击影响，短线上行。
本周观点
本周我国债市整体受避险和通胀压制，短线情绪稳中稍降，后续走势建议关注近期美联储决议和我国MLF续作情况等事项。
风险提示
改革落地进度不及预期；经济数据超预期；外部不确定性风险等。
以上内容来源于渤海证券研究所09月17日《渤海证券研究所晨会纪要》
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