【与去年同期的风起云涌相比，今年香港IPO市场已经跌入冰点，回暖并不容易。】
9月11日下午6点，港交所宣布拟以370亿美元提议收购伦交所，虽然伦交所很快就拒绝了收购邀约。
9月12日一早，据港交所官网披露，国际啤酒巨头百威英博亚太地区子公司百威亚太向港交所递交了聆讯后资料集（第二次修订版）。
百威英博也在公司官网表示，将恢复百威亚太少数股权在港交所的上市申请，这标志着食品饮料史上最大规模的IPO在搁浅两个月之后“卷土重来”。
如果不是这两个重磅消息，香港资本市场在刚过去的这个夏天几乎是被冰冻的。
香港的夏天
港交所的“冬天”
在百威将数百亿的预认购款一笔笔退回去后，整个香港IPO市场像被施了魔咒一样，上市敲钟人逐渐消失了。
刚过去的8月，整个港交所大厅都是静悄悄的，仅有1家企业挂牌上市，以至于港交所只好将敲钟大厅频繁出租给外部机构做活动或内部做培训场地。
而在去年夏天，港交所找来了第一家同股不同权的明星公司小米敲钟。在小米上市的7月，当时共有34家公司来敲钟，比今年同期多了近一倍。
更为夸张的是，去年7月12日当天，共有8家企业在港交所敲钟，以至于闹出港交所的钟都不够用了的笑话。
站在香港交易所安静的大厅，一位在香港做IPO十多年的保荐人说，今年香港资本市场变得如此安静是非常之少见的。
自从“百威事件”后，不少IPO客户都像进入休假状态，不再盯着追进度了。不管是已经提交上市申请的公司还是准备提交上市的公司，都在将其上市时间表往后移，甚至有些客户直接告知将上市时间表延至第四季度。
最关键的9月
能否力挽狂澜
最危险的时候还未到来。
几乎所有的IPO相关的从业者都在盯着当前的市场。9月像极了多米诺骨牌里的第一张牌：最早可能倒下的那张。
9月的第一周，惊喜并不多。港交所数据显示，第一周里共有5家公司提交上市申请，但是除了一家企业敲钟外，并未有其他敲钟企业的时间表。
去年这个时候，已经有4家企业上市，同时还有7家开始公开招股——给去年香港资本市场下半年上市数井喷开了个好头。
最后，共有207家公司在港IPO且募资总额达2778亿港元，香港IPO数以及募资额均在去年位居全球第一。
这种辉煌难以再现。几乎所有人都在等待着，这个9月能够发生些奇迹，以挽救当下的IPO市场。
刚过去这周就给了香港资本市场一个定心丸。港交所在周三的傍晚公布了对伦交所收购的建议，随即曾经一度取消上市的百威亚太重启在港上市计划。
不少投行人士都颇为兴奋地表示，这一周对于香港资本市场来说太重要了，像是一针强心剂。
但一切并未如预期般加速前进，过去的9个星期，港交所仅批准了4家公司。
百威亚太
“卷土重来”
香港IPO市场转冷具体从何而起，暂未有人能够给出具体的答案。
很多人都清晰地记得，7月13日一觉醒来，这个计划募资765亿港元的IPO在距离公开招股不到一天时间取消了。
这个结果是当时百威管理团队与保荐人连续开会十几个小时后，于当日凌晨2点多做出的艰难决定。关于取消上市的原因，他们对外统一口径：市场环境不好。
在香港，一家企业若要准备上市，从提交上市申请到敲钟挂牌，大概4个月。百威实际可以在公开招股之前的3个多月里任何时间选择暂停，就像当前很多企业推迟上市这样。但是，百威并没有这么做。
百威管理层实际是高估了市场行情，甚至连基石投资者都不要。基石投资者是很多企业能够顺利上市的保障。当时小米甚至找来了李嘉诚做基石投资者，尽管其仅认购了3000万港币。
百威实际不是一个常规的市场故事：如此大的IPO临上市前最后一脚直接刹车了，这实际也是企业在IPO期间对于估值预期与市场的错配。
港交所行政总裁李小加在事后对此表示遗憾，但是也多次强调百威取消上市仅为个例，并不会对见过大世面的香港IPO市场有影响。
现今，百威又回来重新上市了。但是，百威的归来能否力挽狂澜般挽救“寂静太久”的香港IPO市场。暂时没有人知道。
过去这一年中，以小米为首的一批新经济公司赴港上市后出现市值与一级市场“倒挂”的现象。这也使得不少中环基金经理们对于这类公司的态度越发谨慎。类似小米这样能够让中环投行中介们赚得盆满钵溢，但是投资者却被套入“腰斩”的案子或许越来越少，他们不会轻易碰了。
阿里巴巴于6月中旬向港交所提交了上市申请，原计划9月底挂牌。推迟之后，其极有可能10月以后了。
尽管他们都希望阿里能够如期在9月上市而将市场带动起来。只是，事与愿违。
对于大多数人都期待的9月，终于迎来了重启上市计划的百威，尽管暂不能判定市场是否已经回暖，但是，这毕竟给中环的银行家们更多的希望。
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——来源/腾讯新闻《潜望》栏目作者 /罗飞
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