随着今年年初波澜壮阔的估值修复行情以及近期贸易战引发的阶段性调整的洗礼，强者恒强的马太效应在证券类私募行业表现地越来越显着。
资料显示，证券类百亿级私募机构共有22家，较末减少了5家，但这些头部机构管理的资金总量占行业总规模的比例却得到了进一步提升。目前，管理规模在100亿元以上的私募类证券机构管理的资金量占行业总规模提升至37%，较提升了5.19个百分点。
与之形成鲜明对比的，则是管理资金总量在10亿元以下私募机构的生存态势。该类机构管理资金规模占行业资金总规模的比例从一季度的25.62%下降到了二季度末的15%。
这两组数据表明，证券类私募行业马太效应进一步加大，大型机构吸金能力越来越强，小微私募正在被挤出市场。
这样现象背后的原因是什么呢？弘酬认为主要来自于品牌、人才和市场三个方面。
品牌方面，百亿私募，一般都有享誉业内的明星人物坐镇，如千合王亚伟、淡水泉赵军、高毅邱国鹭等，他们的影响力和业界各类资源十分强大。与此同时，品牌背后，是对长时间经过检验的业绩和整体投研实力的背书。这些隐形资产对进行机构准入和资金募集方面提供的助力十分明显。
人才方面，由于头部机构整体治理机制比较完善，团队稳定性和薪酬方面，都有相当优势。他们可以建立强大的投研团队，留存大量的投研人才，这些为业绩提供了有力的保障。
市场方面，随着监管日趋严格，大量长线机构资金入市，外资开始掌握部分板块的定价话语权，超额收益逐渐向大白马集中，过去那种炒小票和炒概念盈利模式受到了严峻的挑战。百亿级别的私募，由于自身规模体量的限制，对这些大白马基本都是重点布局，所以小型私募想获得相对这些百亿私募的超额收益，变得越发困难。今年上半年，管理规模50亿元以上的私募平均收益率是16.35%，展现的就是这样的情形。如果小型私募无法获得显着的超额收益，资金选择他们的动力就会下降很多，马太效应就会上演。
总结来看，资金目前在不断向百亿级别的大型私募集中，这样的趋势大概率会一直延续下去，整个私募证券行业的集中度会不断提升。这样的变化，一方面会使得中国单个机构管理的最大规模不断贴近国际水平，千亿级别的私募或许未来会比较常见；另一方面，现存的小型私募会被大量淘汰出局，创业逆袭的难度会不断增高。
