※核心逻辑：
激光产业中工业加工占到下游总体的比例为45%，根据IPG年报披露，激光切割、焊接是其中最重要的应用领域，-切割占总体的比例分别为51%、54%、57%，逐年提升，而焊接三年分别为18%、20%、16%。切割、焊接占据了激光行业的主要市场空间。
※激光切割：
激光切割主要优势在于单位使用成本低，随着设备价格的大幅下降其经济性凸显；激光切割从薄板往中厚板市场渗透趋势明显，还有至少翻倍以上的空间；就存量角度，根据中国激光产业发展报告（）及我们的估算，到底我国切割用激光设备存量为6.99-8.16万台，对于传统切割方式的渗透度为26.26-30.65%，且集中在低功率，1500W—4000W功率激光切割设备渗透率近年有望提高。
※激光焊接：
激光焊接设备单价较高，主要应用于汽车、电池等高端制造；规模以上金属焊接切割厂商年收入合计达到449亿，而激光焊接对焊接市场渗透度不足30%；作为实现汽车轻量化的重要手段，激光焊接应用率有望从20%提升至60%；受益于动力锂电池厂商扩产，预计该细分市场空间达35亿元；国产替代将成为激光焊接业务的另一个增长点。
※投资建议：
建议重点关注以切割、焊接为主要应用领域的激光器龙头锐科激光，关注非上市公司创鑫激光、杰普特等。
风险提示：工业激光下游需求不景气；激光器价格竞争激烈；市场渗透提升不及预期。
证券研究报告《机械：激光器专题：光纤激光器的切割与焊接市场空间深度探讨》
对外发布时间：08月21日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
邹润芳 SAC执业证书编号：S1110517010004
曾帅 SAC执业证书编号：S1110517070006
