文/张飞白
以房地产和建筑施工为双主业的江苏中南建设集团股份有限公司（000961.SZ，以下简称“中南建设”）规模增长呈现出跨越式的发展态势。
半年报显示，上半年中南建设实现营业收入233.21亿元，同比增长52.26%，实现归属于上市公司股东的净利润13.12亿元，同比增长41.55%。公司实现每股基本盈利0.35元，同比增长42%。
此外，中南建设度分红派息方案实施也已经完成，向全体股东每 10 股派现金人民币 1.20 元，共派发现金红利4.45亿元。
亮眼的业绩背后，中南建设也在不断拓展自己的规模。1～6月，公司新增项目27个，规划建筑面积约420万平方米。新增项目中长三角、珠三角和内地核心城市规划建筑面积占比超过80%，公司聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局进一步完善。
除了主业“硬核”发展，中南正在不断完善自己的产业链。据悉，截至目前，中南建设已经形成住宅开发、轨道交通、市政路桥、基础设施建设、商业运营、酒店运营的完整产业格局。
“这两年中南建设拿地比较积极，而且拿地价格相对合理，不太会拿高价地，这对其快速扩张具有一定的推动作用。”上海中原地产首席分析师卢文曦表示。
业务规模持续扩张
公开资料显示，中南建设成立于1988年2月，现有员工60000余人。公司业务涵盖房地产开发、工程总承包、海绵城市建设、地下管廊建造、市政工程、安装等领域，业务遍及全国20多个省、100多个地县级城市。
作为中南建设旗下房地产旗舰品牌，中南置地是一家多元化布局的大型房地产开发企业，倡导“美好就现在”的企业理念，率先发布健康住宅企业标准，致力于打造“健康TED社区”。在建筑施工角度，中南建筑是国家特一级资质企业，位列中国建筑企业500强第8名。
从房地产板块来看，中南建设上半年实现房地产合同销售面积644.6万平方米，销售金额811.8亿元，同比分别上升24%和24%。上半年房地产业务实现营业收入154.2亿元，同比增长47%。结算项目利润率明显改善，综合毛利率23.40%。
中南建设在建筑板块的表现也同样有明显进步，1～6月公司建筑业务实现营业收入79.3亿元，同比增长38%。据中南建设相关负责人介绍，上半年公司建筑业务优化职能分工，实施片区治理，改革市场营销责任制，推动了业务规模的快速增长。目前，公司3亿元以上项目达到13个，在新增合同额中占比44%。
亮眼的业绩背后，能够及时抓住国家最新政策并进行快速扩张正在考验着每一家企业的战略决策能力。随着新型城镇化的深入推进，粤港澳大湾区规划建设迈出实质性步伐，长三角区域一体化发展上升为国家战略，有准备的企业将有更多发展机遇。未来不同区域市场和企业的分化将更加明显，产品更能针对客户需求、运营管理能力更强的企业还将迎来进一步的发展空间。
据悉，中南建设房地产业务目前已进入内地106个城市，覆盖国家东部人口密集省份，开发项目主要集中在长三角区域（上海、江苏、浙江、安徽）和山东，在珠三角区域、海南、福建、湖南、河南、京津冀区域以及沈阳、西安、武汉、成都、重庆、昆明、贵阳、南宁等中心城市亦有项目。
截止6月底，公司共有325个项目，在建开发项目规划建筑面积合计3214万平方米，未开工项目规划建筑面积合计1309万平方米。在未来合计可竣工的4523万平方米项目资源中，一、二线城市销售金额占总销售金额的比例为46%，三、四线城市销售金额占总销售金额的54%。长三角、珠三角和内地核心城市土储占比超80%。
负债结构进一步优化
在融资渠道不断趋紧的当下，充沛的现金流对于企业的规模扩张显得至关重要。半年报显示，截至6月末，中南建设持有货币资金达249.5亿元，相对末增加45.3亿元。受益业绩增长，报告期内中南建设流动比率提升为1.25，较年初上升3.3%。此外，中南建设经营性现金流入580.1亿元，是一年内到期的各类有息负债的3.5倍，现金短债比由年末的1.13提高到6月末的1.49，提升31%。
与此同时，新的融资渠道的拓展也极大地改善了中南建设的财务结构。6月13日，中南建设成功在境外首次发行了3.5亿美元债券，收到近60家境外知名投资机构下单，获得近4倍的超额认购，融资结构进一步优化。业内人士指出，整体融资能力的提升，彰显出中南建设在资金储备和财务稳健性上的强劲实力。
债务结构方面，半年报显示，公司真实的有息负债总额6月末仅685.5亿元，在同级别销售金额的房地产企业中处于低位。中南建设上半年的债务结构得到进一步优化，一年以内的有息负债占总全部有息负债的比重由去年底的31%下降到24%。同时公司总负债率由末的91.96%，下降到6月末的91.23%，下降0.46个百分点。
此外，全部负债中剔除收到自购房客户的现金、但由于房屋还未交付不能确认收入、没有经营风险的预收账款计算的负债率，公司6月末为43.35%，相对末的44.97%下降1.62个百分点，在行业中处于绝对低位。
上述业内人士进一步解释称，由于房地产业务的特点，从房屋产品销售到收入确认之间有较长的时间间隔，在销售的产品没有竣工确认收入前，销售产品收到的现金都会被视为负债，“这部分负债将在未来为公司带来更多收益”。报告期内，中南建设反映这些负债的预收账款由底的1101.2亿元，上升到6月末的1283.3亿元，增长17%。
亿翰智库相关研究报告指出，公司净负债率连续三年下降，降杠杆成效逐渐显现，财务结构不断优化。现金短债比完全覆盖短期有息负债，另有1054.3亿元的银行授信额度未 使用，短期内无偿债压力。
多维深耕提升软实力
传统业务“硬核”发展的同时，近年来，中南建设一方面精耕产品，铸造高品质健康社区，另一方面也在不断完善自己的产业链条，实现多元协同发展。
据悉，中南置地率先发布健康住宅企业标准，致力于打造“健康TED社区”，让健康大战略成为中南置地的产品标签。
，中南置地产品竞争力再次提升，屡获行业认可，斩获2项设计类金奖、19项地产设计大奖，聚焦城市新中产阶级的集系产品全面落地，集系产品荣获中国房地产企业产品品牌十五强。
近年来，中南置地联合一流名校相继成立清华大学(建筑学院) -中南置地数字建筑联合研究中心 、东南大学—中南置地未来住区联合研究中心等机构，致力于对3D打印技术、数字设计、智能建筑、 智能社区、适老化社区建设等课题的研究。
截至目前，中南建设已经形成了包括住宅开发、轨道交通、市政路桥、基础设施建设、商业运营、酒店运营等完整的产业格局。
在建筑业务方面，据悉，中南建设建筑业务核心主体江苏中南建筑产业集团有限责任公司是国家首批授予的特一级资质企业，还拥有建筑装修装饰一级、机电设备安装一级等资质，累计获得国家专利130余项。公司注重大型公共建筑和知名业主民用建筑的承接，参与了北京鸟巢、国家大剧院、首都机场T3航站楼等项目的建设。近年来公司业务模式从单一的施工总承包向PPP等方面升级。
1～6月公司建筑业务优化职能分工，实施片区治理，改革市场营销责任制，业务稳定发展。上半年公司新承接（中标）项目预计合同总金额125.3亿元，其中3亿元以上项目13个，在新增合同额中占比44%。
集团业务的多元发展的背后，中南建设也在进一步加强业务骨干与公司利益的密切结合。半年报公告显示，公司期权激励计划的第一期行权考核标准为度公司归属上市公司股东净利润相对 年的增长幅度不低于240%，目前这一期的考核目标业已实现，相应期权行权已在兑现中。而继股权激励计划首期兑现后，今年5月，中南建设面向企业中层骨干员工486人再次推出大手笔股权激励，进一步授出1.38亿份股票期权。
