今日总结，期权，抛补性看涨，两个买入，保护性老跌，一个买入，一个出售，多头，空头，套期保值，算H算D算价值，都是一步到位，还有风险中性原理，两步！平衡原来，看涨看跌执行标的，经济订货模型，不用记公式怎么算！保险储备。固定资产租和买，具体怎么算？实体现金流量。税后经营净利润，净经营资产增加额！加权平均资本成本，资本资产定价模型！卸载，加载，简便算法，还有……
中国期货等金融衍生品市场，在过去的将近40%的增长，期货与期权市场整体资金存量规模突破了1.3万亿。
之所以中国金融衍生品市场发展如此迅猛，主要是跟全球资产价格大幅波动以及风险管理的需要有关系。有超过800家上市公司，利用期货、期权进行价格预测和供应链风险管理，在动荡的资产价格市场里，如果没有风险管理，原材料成本就得不到很好的控制，销售库存就没有很好的办法出清，所以金融衍生品市场服务实体经济的功能是巨大的。
比如过去两年，由于供应链紧张的原因，导致大宗商品原材料价格急剧上涨，这时候采取期货或期权的套期保值手段，就可以很好的控制供应链的成本，为企业的盈利作出对冲贡献。
进入以来，股市出现连续的下跌，如果你通过卖空股指期货期权，比如买进ETF看跌期权的方式就能够很好的管理你的资产。为什么很多基金和其他的机构出现较大的亏损？主要的原因就是没有很好的利用对冲工具来管理净值。
所以在资产价格不断变动的市场环境里面，利用金融衍生品工具进行风险管理，保护净值，是最有效的手段之一，而不是单纯的估值和价值投资。
【重点期权品种策略专题】本期关注：国内经济景气程度偏低，月初国内官方与财新中国制造业采购经理指数（PMI）均处于收缩区间，表明制造业景气度持续下降。这主要是因为10月份国内疫情散发，产需两端指标均有下降，尤其是服务业PMI出现较大幅度环比下行。海外欧美通胀数据继续保持强劲势头，但美欧PMI数据持续下行。美联储议息会议连续第四次加息75个基点，暗示12月可能放缓加息步伐，但鲍威尔讲话偏鹰。美元指数高位运行对金融市场压力仍存。从期权市场来看，近期股票期权市场波动率高位回落，市场情绪有所好转。商品期权波动率普遍低位运行。商品期权市场方面，国内外重要经济数据与政策落地，建议关注阶段性区间策略。参与波段趋势性行情的投资者，可关注棕榈油、两粕、铜、甲醇等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA等高波动的期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。金融期权方面，股市下方空间有限，目前估值处于历史低位，可控制仓位、滚动卖出看跌。此外，随着两市量能重回万亿，对于后市投资者可采取更为积极的策略。本期策略推荐：本期我们针对金融期权，推荐做空波动率、看涨风险逆转策略、牛市价差、比例价差等区间性积极策略。商品期权方面，针对棕榈油期权，当前棕榈油上升至前高附近，面临方向选择，未来波动或加大，短线可关注做多Gamma机会。单边持有的投资者可构建备兑策略，降低持有成本或增强收益。低位多单的投资者要注意盈利保护，可在前高附近买入虚值看跌；锌期权，当前锌期权隐波高于历史波动率,锌价格在区间底部震荡，可采取做空Gamma策略。未来锌价仍存在进一步转弱的风险，可买入虚值看跌对敞口进行保值；PTA期权，PTA上方压力较大，可通过卖看涨期权，关注中长线反弹做空的交易机会，赚取时间价值Theta。此外，可择机买入看跌，支付部分权利金，博取PTA可能的大跌机会，构建合成空头策略。
期海搏金
11月2日，本基差表统计的44个品种中，35个基差为正值，9个基差为负值。其中，沪锡、沪镍、生猪基差最大，现货较期货分别升水7900元/吨、4280元/吨、3510元/吨；苹果、红枣、橡胶基差最小，现货分别较期货贴水865元/吨、845元/吨、805元/吨。
