不追来追去：
底部掘金系列-披着连锁零售外衣的“伪白酒”
摘要：白酒行业我们很熟悉，但白酒零售就不是那么熟悉了，今天带大家一起聊一聊A股唯一一家上市的连锁卖白酒的公司华致酒行。
白酒行业，我们熟悉的不能再熟悉了，但是专业卖酒的公司，日常经常接触，但是资本市场仿佛比较陌生，华致酒行就是A股唯一一家上市的连锁卖白酒的公司。不仅白酒是一门好生意，白酒零售同样也是一门不错的生意。
过去五年，华致酒行凭借门店的不断扩张，营收、利润都呈现高成长状态，首先，通过F10我们可以看到，从的21.84亿增长到了的72.6亿元，净利润也从1.12亿元增长到6.88亿元。其次通过财务分析来看，过去这五年，毛利率、ROE都是保持在非常高的水平。整体而言，这是一个好公司且从事一门好生意。
但是，通过财报我们也发现，毛利率、净利润增速都出现断崖式下滑，股价自最高点以来，也是跌了接近60%，是不是存在被错杀的机会呢？
想要找寻是不是有投资机会，我们需要弄清两个点：
第一个是搞清楚陷入困境的原因。
第二个是判断是否存在反转的可能性，以及判断反转信号是什么。
一、陷入困境的原因
如果对基本面投资有些许研究的投资者，第一反应肯定是因为疫情的影响，消费不行，所以华致酒行作为白酒经销商肯定好不了，真的只是简单的疫情问题吗？我认为并不单纯是。
1、华致酒行是一家披着零售外衣的“白酒”公司。
白酒零售商，如果利润来自于赚买卖差价，那无可厚非，但是这家公司不一样，董事长是深耕白酒行业的大佬，早年操盘与五粮液合作开发名噪一时的“金六福”，一度成为仅次于飞天茅台、五粮液的大单品。华致酒行主要利润并不是主要来自于赚买卖差价，他有着特殊的商业模式，因为保真的形象和品牌号召力，通过飞天茅台、五粮液等名酒吸引客户到店，然后销售一些自己贴牌生产的白酒，这样的酒我们称之为精品酒，精品酒都是华致酒行跟其他酒企合作开发的，最近几年“铁盖钓鱼台”、荷花“玉”系列一经推出，都卖的不错，精品酒营收占比接近20亿，部分产品毛利率接近60%，这不就是赤裸裸的白酒企业么？
所以，因为疫情原因不能聚餐、不能婚宴、不能商务宴请，终端消费场景受到影响，首先名酒卖不动，其次因为到店客流量下滑，贡献更高利润的精品酒的销售也受到影响。
2、华致酒行是一家加个杠杆的白酒公司。
对于厂商来说，先天性喜欢向下游、经销商压库存，我们比较熟悉的就是早年格力电器的董大姐对经销商的极限压货。但是白酒因为保值、易存储且有升值的可能，经销商也愿意多囤货。从至今，白酒上行周期，每一次白酒出厂价提升，都是经销商利润增长的时刻，尤其是飞天茅台，因为限额制，每一瓶的额度对应的就是利润。这种现状其实是一把双刃剑，当白酒景气上行，皆大欢喜，但是当遇到，终端消费不畅、价格下行，就极大地杀伤了经销商。
3、逆势扩张，侵蚀公司利润。
逆势扩张抢占市场，是不少公司做大做强的秘诀，海底捞董事长是这么想的，同样，华致酒行的董事长也是这么想的，但是谁都没想到，疫情持续时间如此之久，封控政策如此严苛，海底捞被迫关店300多家，华致酒行扛住了，全国新开门店270家，继续保持扩张步伐。成本相对固定且刚性，但是单店营收下滑、新店营收尚处于爬坡期，就严重侵蚀了公司的利润。
总结来说，疫情防控、特殊商业模式、逆势扩张这三点是其业绩在三季度断崖式下滑的根本原因，且存在反转可能，病因找到了，剩下我们要做的就是找解药了，等出击信号了。
二、寻找出击点。
不是所有市场不喜欢、底部趴着、很难吸引大家的兴趣的好公司都可以买，需要两个点：
一是寻找充足的安全边际。计算悲观预期下的估值，如果当前市值已经低于这个估值，那么下跌风险已经很少，这才是建仓的前提。二是等待充足的反转信号出现。判断压制因素出现缓解，或者边际影响改善的时候买入，这样可以避免过长的“蛰伏期”。那么华致酒行信号出来了吗？
1、防疫政策的调整。
12月7日，疫情防控政策重大调整，国务院联防联控小组发布“新十条”；
1月8日起，新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”；
2、高端白酒批价止跌回升。
所以，总结来说，布局信号已经出现，如果用一年四季来形容现在状态，是寒冬已过，阳春渐至。
三、后续操作计划。
1、击偏，出击点已经出现，如果未来一个季度股价未有表现（阶段涨幅20%）且白酒景气度下行或公司基本面发生恶化，止损；等待更加明确的信号（如白酒提价、新品发布）。
2、击中。如果未来股价有所表现，什么时候卖？从基本面角度看，有两个点：毛利率、净利率回升至过去三年平均水平，减仓；动态估值达到高估状态，卖出；
万点研究：
前进道路上埋着一颗颗“雷”
文/陈继东
编辑/陈默默
1958年，毛主席到西南考察。会议休息期间，问时任贵州省委书记：茅台酒现在怎么样？周的回答是生产比较稳定，年产200吨左右。毛主席提出：搞它一万吨。
时隔七年之后，也就是到了1975年，贵州茅台的产量只有不到一千吨，距离“搞它一万吨”还是有不小差距的。这一年，周总理再次提议“生产万吨茅台酒”。为此还成立重大科研攻关计划——贵州茅台酒易地生产试验正式立项。
在距离茅台镇百里的遵义北郊石子铺选址建厂。可以说，为了高标准完成这个复制茅台的工作，从茅台酒厂选派了28位酱香型白酒酿酒专家，就连茅台酒厂地面上的灰尘也被一并铲走。
耗时，到了1985年，新的酒厂酿造出产品。在高级别业内鉴定会上，大家对新酿造的白酒进行鉴定，得出的结论是：形似而神不似。这就意味着，历时的茅台复制实验宣告失败。
这家新建的模仿茅台的酒厂，次年得到了“酒中珍品”的亲笔题词，于是，这个几乎被尘封的茅台孪生兄弟——“珍酒”由此而来。
时隔多年，几经辗转，今天的珍酒已经易主。1月13日，珍酒李渡集团有限公司（下称“珍酒李渡”）向港交所提交了上市申请。若成功上市，珍酒李渡有望成为自金徽酒上市以来第二家上市的酒企，港股白酒第一股、酱酒第二股。
本期，我们试图通过对白酒行业的讲解、对珍酒发展的拆解，搞清楚投资白酒的内在逻辑和驱动因素。
我们要搞清楚一家企业所处的行业方位以及未来演变，很有必要做两件事：一是窥探其所处的行业；二是了解过去的历史往事。因此，为了搞清楚珍酒的未来，就需要用较长篇幅探讨下整个白酒的行业情况。
从全世界范围来看，酿酒无外乎下面三个类型：
酿酒的分类
第一类是发酵酒，这是一种采取传统发酵工艺进行酿造的古老工艺。比如我国古代的“何以解忧唯有杜康”、“武松景的十八碗不过岗”，这里面提到的都是酿造酒。酿造酒里名气最大的莫过于驰名中外的葡萄酒了。
至于蒸馏酒，就是在发酵的基础上进行蒸馏和提纯，这种做法的好处有两个：一是酒精度数可以更高，口感更纯；二是经济性较好。而配制酒，其实不能成为一种类型，就是以蒸馏酒或者发酵酒作为基酒进行预调而成。
现在我们经常提到的白酒，是蒸馏酒的一种，也是中国特色的东西。如果追溯起源，说法很多。通常较为主流的说法是起源于唐朝时期、发展于明清时期。更早时期流行的是黄酒，是发酵酒类型。后来受制于经济成本和规模化等因素制约，从清朝开始，蒸馏型的白酒逐步推广开来。
大家知道，我们的白酒会根据酿造工艺划分出很多的香型，其中以酱香、浓香、清香三大香型为基础，并衍生出其他香型。
白酒香型分类
图片来源：华创证券
各香型白酒的主要品牌
就当下的各大香型来说，以五粮液、泸州老窖为代表的浓香型白酒仍然稳稳的占据C位，如下图所示，浓香型白酒的市场份额几乎是其他香型白酒的总和。
度不同香型白酒市场占比
但是呢，无论是白酒的老大还是香型的老大，一直以来都是动态变化的，
可以用“三个”来简单概括。
第一个：70——80年代。这个时期由于经济条件制约，粮食的产量也不是很高。于是，以低成本为主要特征的清香型以及代表企业山西汾酒脱颖而出。
白酒香型市场演变
图片来源:川财证券
第二个：80——90年代。进入到90年代，随着粮食产量的上升，主要是市场化改革的提速，大型白酒企业在渠道、品牌、宣传上发力，以四川五粮液等“六朵金花”为代表的浓香型白酒开始崭露头角，并逐步引领市场。这一点，我们在看一些90年代题材的影视作品时，可以发现，无论是高端商务场合还是私人聚会，摆在酒桌上的是五粮液，而不是茅台。
第三个：2000年——。因经营策略失误，通过大量贴牌方式扩大产量并提高市场占有率的五粮液，在品牌力方面逐渐被茅台超越。到了，酱香型白酒市场份额开始超越清香型，并一直第二的市场份额。当然，整个白酒的老大已经易主，贵州茅台妥妥的占据了C位。
在整个A股市场，白酒上市公司共有22家，总市值约4万亿元，其中2.3万亿元，占据半壁江山，。如果剔除疫情的影响，根据的时间节点倒推三年，可以发现，就投资而言，其实白酒的回报率还是比较乐观的。
——度A股白酒企业市场表现（不复权）
在这些上市白酒企业中，如果从地域和价格两个维度来进行划分，白酒行业的攻与守可见一斑。
首先，看地域。主要是全国性品牌和区域性的地产酒，前者的典型代表如茅台、五粮液、泸州老窖等，这些产自贵州、四川等西南一带的白酒，在任何一个省份，都是响当当的“硬通货”。但对于区域性的地产酒而言，想走出本省可就没那么简单了。比如安徽、江西等中部区域，甘肃、新疆等西北区域，这些省份都有自己较为强势的地产酒，俨如一个个封闭的诸侯国。
主流白酒企业地域分布
图片来源：东海证券
其次，看价格。大家习惯用价格对白酒上市公司进行高、中、低几个档次的划分。如下图所示，在塔尖的位置是价格大于2000元的白酒，这个价格带的规模性销售就是飞天茅台一家。
在1000——2000元价格带中，主要就是普通五粮液、国窖1573、青花瓷、梦之蓝梦9等几个品牌。目前，消费量最大也是赛道最为拥挤的是中端价格带100——400元这个价格带。
不同价格带的产品，无论是竞争壁垒还是毛利率都是自上而下呈现出由大到小的格局。事实上，经过这些年的发展和角逐，可以发现，在1000元这个价格节点上，能突破能带来不错销量的依然还是西南那几家白酒企业。
不同价格带白酒利润率
图片来源：财信证券
看完了国内白酒企业的地域和价格分布，几个关于白酒行业的几个特征可以顺势归纳出来，我们在这里可以简化为：一个中心三个升级。
一个中心：以消费升级为支撑的白酒消费升级是驱动整个白酒行业的中点。
三个升级：一是高端白酒市场规模升级。主要表现就是疫情之前五粮液、泸州老窖的拳头产品依然可以保持两位数增长。二是中端向高端升级。比如徽酒中的古井，其冲锋产品古20在全国很多地方乃至央视广告上经常可以看到。三是非正规的光瓶酒向中低端区域性价比产品升级。
当然，这几个特征都是疫情之前的市场发展趋势。一场突如其来的疫情不仅扰乱了生活节奏，对于很多方面而言，需要一个恢复的过程。
在三个升级当中，过程其实并没有想像的那么简单，特别是一些在区域内有影响力的产品试图升级为全国性品牌，其成效和难度都是可想而知的。但这些变化中实则反应了白酒行业发展的几个重要因素：
首先，领军企业是定海神针。当下掀起的酱香型白酒热潮，就是在茅台这一领军企业的带动下的集中体现。习酒如此，下文要提到的珍酒也是如此。
其次，销售渠道是关键抓手。以什么样的方式可以顺利进入到各个区域的商超当中，将自家产品出现在大家所见的各种场景中，已经是白酒销售不可忽略的一环。
最后，广告营销是重要途径。这一点无需多讲，当下时代，酒香也怕巷子深。
基于这几个方面，再来审视即将上市的珍酒。
在文章开头，我们介绍了珍酒的来历。但在随后的很多年，这是几乎成为一个被人们遗忘的白酒品牌。本次向港交所递交申请书的公司主体叫珍酒李渡，这是白酒大亨吴向东的金东集团旗下的一家白酒企业。
提起吴向东，这是在国内有着“白酒教父”之称的企业家。
目前，吴向东实际控制的金东集团，旗下共有华致酒行、华泽酒业集团、金东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。在胡润全球富豪榜上，吴向东的财富达260亿元，位居全球第854名，成为新晋株洲首富。
早年创办的金六福品牌，通过为五粮液贴牌，一度将金六福推上热销产品行列。随后，多方并购地方性白酒企业，整合为目前A股上市的华致酒行（300755.SZ），但这些企业当中，多为不知名的区域性白酒，并无拿得出的全国性白酒品牌。
珍酒是当年异地茅台的试验品，但这段历史对如今的珍酒来说除了能讲点故事，并没有多大意义，风格早就变了，酒与当年大相径庭。
珍酒李渡是一家于9月在开曼群岛新成立的离岸公司。通过BVI架构，将之前收购的贵州珍酒并入其中，随后，又将金东酱酒、江西李渡、湖南湘窖三家企业进行注入。所以，赴港股进行IPO的珍酒李渡包含了贵州珍酒、李渡、湘窖和开口笑四大白酒品牌。
从珍酒李渡的重组过程看，这是一场典型的资本撬动产业的游戏。珍酒李渡成立以后，11月份，公司向Zest Holdings发行340.28万股A系列优先股；6月份，以5亿美元的价格向Zest Holdings配发及发行561.26万股A系列优先股。这个Zest Holdings由KKR&Co Inc.最终拥有。而KKR&Co Inc.作为一家在纽交所上市的投资公司，早年就投资过华致酒行。
在股权架构上，根据招股书披露，珍酒控股（英属处女群岛）持有珍酒李渡81.3%的股份，Zest Holdings持股16.2%，大中华网讯持股2.5%。其中珍酒控股由吴向东全资拥有。
珍酒李渡股权架构
图片来源：国金证券
招股书显示，珍酒李渡在、及前9个月（下称“报告期内”）内，主营业务收入分别为23.99亿元、51.02亿元、42.49亿元。其中，珍酒的销售占比为13.46亿元、34.88亿元和27.64亿元。算一下珍酒的销售占比，每个年度都超过六成以上。
对照前文的行业分析框架，可以拆解一下珍酒的驱动因素：
首先，酱酒领军企业的带动，扩大了整个酱香型白酒的市场容量。从下图可以看出，进入到茅台时代以后，随着飞天茅台一瓶难求的趋势影响，整个酱香型白酒市场容量在不断突破新高。
2001——国内酱香型白酒销售情况
特别是以来，酱酒行业经历了一轮新高潮，各大酱香型白酒企业的业绩普遍迎来大涨。根据招股书，珍酒在，拿下了100%的增长率，营收规模总量也在行业中排到TOP5，占中国酱香型白酒行业总份额的1.8%。
其次，酱香型白酒的酿造工艺决定了其市场供应。在白酒酿造中，不同工艺下的出酒率是不同的。酱香型白酒因其复杂的工艺，出酒率会低一些，由此也决定了高端酱香白酒的产能供应。
从招股书看，公司现有基酒设计产能 4.18 万吨/年，其中珍酒年产能 3.5 万吨（截至 22 年 9 月末设计产能为 2.1 万吨，产能利用率为 99.3%），李渡年产能 2000吨（截至 22 年 9 月末设计产能为 1500 吨，产能利用率为 78.8%），湘窖开口笑产能 4800吨（截至 22 年 9 月末设计产能为 3600 吨，产能利用率为 67.6%）。
由此可见，珍酒的产能利用率高达100%，而且占有营销份额六成以上，这次IPO募投资金的主要用途也是珍酒扩产。可以说，面向未来，成也珍酒败也珍酒。
不过，尽管这几年的珍酒随着酱香热的影响取得不错的业绩。但也在发生微妙的变化：
1、营收增速下滑不少。公司营收同比增长高达159.19%，这一数字在前三季度变为16.91%。从下半年开始，出现价格倒挂现象，其业绩增速也大幅放缓，前9个月增速在16%左右。
这背后是毛利率偏低和营销广告效应变弱的结果。对比而言，珍酒李渡当前毛利率相较于行业平均水平差距较远，-前三季度，公司毛利率分别为52.2%、53.5%、55.2%，其中高端产品毛利由67.7%下降为64.7%，次高端产品毛利则由66.8%变为63.7%。而头部白酒企业“茅五泸”仅看前三季度，其毛利率最低也达到了75%以上。
如前文所述，构成白酒营销的重要因素之一是广告。从珍酒李渡的招股书看，报告期内，其广告费用分别为2.41亿元、6.69亿元和4.86亿元，分别占营收的7.09%、13.11%、114.4%，合计花费约合13.96亿元，平均到每个月,月度广告费约4230万元。而从广告投入与营收增长对比看，广告效应明显在弱化。
2、酱香型白酒扩容遇拐点，产销失衡，价格倒挂，库存高企。
数据显示，前9个月，珍酒李渡实际产能达到2.09万吨，销量却只有0.9万吨。产销错配，库存问题随之而来。从招股书披露数据看，报告期内拥有存货分别17.4亿元、36.5亿元及43.2亿元，虽然这里面的存活库存主要是基酒的存储，但与对应设计产能的比例明显在扩大，特别是在白酒行业以及酱香型白酒下行趋势下，需求倒逼价格倒挂、降低营收毛利率已是大概率事件。
3、产品不聚焦，品牌力不足，并未形成核心竞争壁垒。珍酒李渡的四大品牌分别涵盖了酱香、浓香、兼香三个香型。虽然以珍酒为主打的酱香型白酒支撑了这家公司的半壁江山，而毛利率“拖后腿”的中端及以下白酒产品销售占比仍达35.34%。
实际上，用户的需求并不仅仅是产品种类，很显然，用户更在意的其实是产品的品质。如果企业一心只想着扩充产品线，但是又无法在每一个产品上投入足够多的资源，进而会导致产品的品质低下，这样的产品再多又有何用？经验告诉我们，不懂得聚焦产品会让企业无法为用户提供独特的价值，最终失去核心竞争力。
正是站在这个角度，在万点看来，不聚焦就是品牌力不足的根本原因。而企业想要做出爆品，就必须遵循“1米宽、1000米深”的“钻井”规律。
另外，当前贴牌在白酒行业属于普遍现象，厂商依靠贴牌酒走量赚“快钱”，但贴牌酒质量的参差不齐、定价问题屡屡见诸报端，不仅坑惨消费者，对厂商品牌也产生了很大损害。
最后，需要说明的一点是，在当下的时节，人们习惯把很多因素归结为疫情的影响。诚然，这是存在的。但往往忽略了宏观层面特别是行业层面的周期下行的内在逻辑。换句话说，那个依靠忽悠几句就能赚的盆满钵满的时代，它一去不复返了。
证券之星财经：
截至2月3日收盘，华致酒行(300755)报收于33.04元，下跌2.45%，换手率0.94%，成交量3.87万手，成交额1.29亿元。
2月3日的资金流向数据方面，主力资金净流出793.66万元，占总成交额6.16%，游资资金净流出298.72万元，占总成交额2.32%，散户资金净流入1092.38万元，占总成交额8.48%。
近5日资金流向一览见下表：
华致酒行融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入528.64万元，融资偿还789.06万元，融资净偿还260.42万元。融券方面，融券卖出1.12万股，融券偿还2.21万股，融券余量5.04万股，融券余额166.52万元。融资融券余额6652.14万元。近5日融资融券数据一览见下表：
该股主要指标及行业内排名如下：
华致酒行三季报显示，公司主营收入74.8亿元，同比上升25.26%；归母净利润3.54亿元，同比下降39.14%；扣非净利润3.41亿元，同比下降39.53%；其中第三季度，公司单季度主营收入21.05亿元，同比上升4.32%；单季度归母净利润3269.69万元，同比下降84.76%；单季度扣非净利润2808.87万元，同比下降86.35%；负债率42.39%，投资收益424.99万元，财务费用1448.11万元，毛利率14.03%。华致酒行（300755）主营业务：酒类商贸流通。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为40.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华致酒行（300755）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
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千手苏老师：
感觉很久没发帖了，进入2月，目前为止唯一确定的主线仍然是数字经济，包括最近很火的aigc，chatgpt，新创，微博3，不管什么吧总是和数字沾边，因此还是要继续坚守主线。云赛智联，中文在线，焦点科技，风语筑，目前都有10个点以上的涨幅，我认为还可以继续持有。其他板块概念轮动的速度太快，很难把握。本周新建仓华致酒行，蹭一波白酒借壳的热度，有传闻已经到股权筹划阶段了，消息未经证实，据此买入，后果自负。
云中雄鹰：
华致酒行(SZ300755)成都也有店。
盲人象：
经历的够多就不会慌了 当初的华致酒行 拓邦股份 这次的海康 宋城 都证明了赚钱靠运气 有时候早不如晚 手上余钱和技术系统正好 才能赚 对的时机对的股才行 早一点晚一点全靠运气 谁也不知道的
趋势谋定：
#雪球星计划#
垄断公司都有强大的护城河效应，在行业内排名数一数二，拥有强大的竞争力以及话语权，在价格以及技术领先的优势情况下形成一种垄断，其他竞争者都难以复制和超越，这些公司拥有持续盈利的能力，使得公司具备高成长性，市场也愿意给出更高的溢价。
A股市场中最具“垄断性”的企业名单如下：
1、合盛硅业： A 股工业硅、有机硅等硅基新材料生产研发能力最强化工企业。
2、科大讯飞：人工智能语音翻译技术全球绝对领先。
3、欧普康视：拥有唯一视力矫正器材角膜塑形镜完整研发生产销售产业链的医疗器械企业。
4、红星发展：世界最大领 ba 类无机盐资源生产加工商，唯一的全球级别竞争者。
5、安琪酵母：全亚洲第一、世界第三，也是 A 股唯一的生物酵母类企业。
6、利尔化学：国内唯一一家掌握氯代毗啶 piding 的除草剂技术的化工企业。
7、中源协和： A 股唯一有干细胞牌照的医疗企业。
8、亚光科技： A 股唯一一家公安、国防执法艇制造的军民融合企业。
9、长城军工： A 股唯一一家迫 pai 击炮弹生产研发企业。
10、联创电子：曾经唯一的汉麻生产加工企业，现在重组转型触控显示的企业。
11、宝钛股份:国内高端钛材垄断地位,国内市市占率90%
12、华致酒行: A 股唯一连锁酒业零售商,拥有高端酒类拍奏和品鉴业务。
13、格林美:国内唯一一家結像 gul ie 废弃弃资源综合再利用企业,技术力全球领先。
14、妙可蓝多: A 股唯一儿童奶酪企业,定位精准。
15、我武生物: A 股唯一针对过敏生产ロ服舌下脱敏药物公司。
16、云南白药、片仔癀:中药行业国家级保密配方，唯二持有企业。
17、千禾味业: A 股唯一主打零添加高端酱油研发生产商。
18、健民集团:武汉唯一上市中药公司,全国唯一体外牛黄研发加工企业。
19、通策医疗: A 股一家口腔科医疗产业，连锁企业。
20、爱尔限科: A 股唯一一家口腔科医疗产业连锁企业。
21、航宇科技：贵州唯一航空航天环锻件研制与生产军工企业。
22、景嘉微： A 股图形显控领域唯一龙头。
23、中芯国际：国内唯一全球领先集成电路14纳米级别的技术晶圆代工企业。
24、长电科技：全国第一的集成电路高端封装测试企业。
25、楚天科技：湖南唯一制药装备研发生产整体解决方案提供商。
26、韦尔股份： A 股最大集成电路设计开发商，硬件 CMOS 图像传感器设计与销售商。
27、中兴通讯：全国唯一具备5G主设备核心的上市企业。
28、大族激光、三安光电：有望在-生产出高端光刻机的企业。
29、南大光电：唯一通过国家验收的 ArF 光刻胶生产企业。
30、三角防务：国内唯一纯军用特种合金锻压企业。
以上内容仅供参考，不作为买卖依据！
牛股老表：
1宁德时代60.43 亿 5日涨跌 0.93 总市值 11142.75 亿
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2 招商银行 39.56 亿 5日涨跌 -4.26 总市值 10006.12 亿
3汇川技术10.90 亿 5日涨跌 0.98 总市值 1909.06 亿
4山西汾酒9.00 亿 5日涨跌 -3.31 总市值 3496.49 亿
5 卓胜微 7.90 亿 5日涨跌 -1.12 总市值 731.25 亿
6平安银行7.51 亿 5日涨跌 -5.35 总市值 2778.93 亿
7福耀玻璃7.41 亿 5日涨跌 6.19 总市值 993.98 亿
8先导智能7.38 亿 5日涨跌 6.90 总市值 747.06 亿
9中国太保7.27 亿 5日涨跌 -3.00 总市值 2246.15 亿
10中国铝业7.21 亿 5日涨跌 2.88 总市值 848.09 亿
11 中国稀土5.78 亿 5日涨跌 12.44 总市值 424.72 亿
12格力电器5.63 亿 5日涨跌 -1.00 总市值 1954.10 亿
13 分众传媒 4.84 亿 5日涨跌 -3.14 总市值 979.18 亿
14包钢股份4.65 亿 5日涨跌 3.98 总市值 952.73 亿
15 福斯特 4.59 亿 5日涨跌 -3.61 总市值 948.73 亿
16广联达4.57 亿 5日涨跌 -1.06 总市值 781.43 亿
17TCL科技4.05 亿 5日涨跌 1.21 总市值 711.90 亿
18云铝股份3.90 亿 5日涨跌 0.82 总市值 469.56 亿
19康泰生物3.10 亿 5日涨跌 2.64 总市值 430.94 亿
20芒果超媒3.07 亿 5日涨跌 7.39 总市值 644.46 亿
21杉杉股份2.98 亿 5日涨跌 -0.68 总市值 431.74 亿
22中国人寿2.74 亿 5日涨跌 -7.17 总市值 7857.55 亿
23 天山铝业 2.37 亿 5日涨跌 0.79 总市值 417.74 亿
24中国中车2.36 亿 5日涨跌 1.13 总市值 1437.65 亿
25国联股份2.13 亿 5日涨跌 1.04 总市值 492.17 亿
26格林美1.87 亿 5日涨跌 1.78 总市值 411.87 亿
27 晶澳科技 1.83 亿 5日涨跌 -5.58 总市值 1467.89 亿
28紫光股份1.82 亿 5日涨跌 -2.69 总市值 661.25 亿
29吉比特1.68 亿 5日涨跌 -1.07 总市值 255.59 亿
30 奥特维 1.64 亿 5日涨跌 -7.42 总市值 313.57 亿
31大华股份1.59 亿 5日涨跌 2.92 总市值 395.83 亿
32华致酒行1.52 亿 5日涨跌 6.07 总市值 137.71 亿
33 复旦微电 1.50 亿 5日涨跌 1.65 总市值 454.95 亿
