菜牛大叔：
华致酒行(SZ300755)
看到很多人都在推荐华致酒行，说这个是A股上市唯一的酒类流通企业，业绩持续高增长，目前存在低估。当然也有人提出反对意见，说卖酒不是好生意。
先说华致酒行的老板吴向东，人称“白酒教父”，创立了“金六福”品牌，是早年间中国白酒的领军人物，后又创立华致酒行，并成功上市。吴向东一直在白酒行业耕耘，懂得行业的运行规则和痛点，多次成功，已证明其是一个优秀的领导者。那么从生产酒到卖酒的转变，可能就是其看到里面的商机，早年间其实市场上已经有了很多“卖酒二道贩子”的小企业，只是没有成规模，估计当时作为专业人士的吴向东就是这样抓住机会，做强做大，才有了如今的华致酒行。
卖酒“二道贩子”是不是好生意呢？当然是好生意！前些年是茅台黄牛“昌盛”的年代，说明卖酒还是有很大的利润的。但是，这里面却有很大的问题，就是需要囤货，也就需要资金规模。华致酒行这几年业绩逐年增长是个表象，上市，之前的增长也可能是业绩做出来的，不能过多参考。那上市两年的增长实际上是靠上市发行股票得到资金注入而带来的增长，可以看资产负载表预付款7.29亿到底增长为19.51亿，存货从的16.7亿增长到的30.48亿。而经营活动净现金流甚至降到负的为-3.73亿。这些数据说明：华致酒行要扩张就得囤货，要囤货就会占用资金。当然，白酒囤个几十年都不过期，价值不会减值，但是想扩张就得要更多的资金。
因此，我认为：华致酒行卖酒还真是赚钱的，也是一个好生意，但是其成长性与资金规模有关，上市以来的高增长那是因为有一笔钱注入，可以支持开更多的店囤更多的货，但是如果后面还想高增长就要增发股票融资了。（可以参考供应链企业怡亚通，怡亚通什么都卖，也卖白酒，比华致酒行早上市很多年，能够高速增长的年份就是能融到钱的年份，但是怡亚通卖东西的生意不算太好，啥都卖，利润很薄的，曾经一度资金链快要断裂，不如华致酒行）
卖酒比生产酒有个优势就是，你可以卖很多其他企业的酒，这个不好卖就卖下一个，只要有人喝酒不管他喝什么酒都有市场，华致酒行应该主要是卖茅台和五粮液等名贵的酒发迹的，因为我看到华致酒行App有很多茅台、五粮液的商品页面。而我曾在酒仙网上买过红坛酒鬼酒原浆，在华致酒行上面的相同品类就没找到，酒仙网比华致酒行卖的品种要齐全很多，或许酒仙网不是华致酒行开店的模式，而是和具体零售店合作的模式，网上下单后附近零售店就给你送过来（有19分钟以内的噱头，方便倒是真的）。所以，感觉华致酒行可能卖的品类要少一些，主要卖精品，卖多了岂不是要囤更多的货；而酒仙网虽然卖的品类多，但是对于茅台很多人却是不敢买的，估计不太放心，而华致酒行号称绝对是真品，在实体店应该是能卖出去的。
另外，我看了华致酒行、酒仙网的卖价并不比天猫旗舰店上面便宜，厂商的各个渠道价格也不会差太多。酒仙网上有爆品腰斩专栏，我看了下也是噱头，其实更多的是买泸州老窖送你沱牌之类的组合式销售。
因此，我觉得，华致酒行赚钱是赚钱，但是成长性嘛有待商榷。
小兵谈投资：
今天白酒在茅台带领下，冲高回落。其他前期涨得着急的持续调整，你怕了吗？洗洗更健康。心态不好的朋友，看看周线就明白了。今年次高端白酒的业绩大概率完成了全年任务。有人会说，大概率任务完成了，大概率也是压了库存。不要觉得压库存就不好，能短期压成库存，说明经销商看好未来。现在是以时间换空间。现在白酒对应业绩，P/E属于合理位置，不高不低。剩下就是等待新的一年，迎接情绪、资金的乐观共振。如果真的跌下来了，反而是继续加仓的机会。其他科技行不行，不好说。酱香科技、浓香科技、清香科技等各种香型科技还是行的华致酒行(SZ300755)水井坊(SH600779)#茅台预计度净利超626亿#贵州茅台(SH600519)
股市大作手：
华致酒行(SZ300755) 1，卖名酒如茅台五粮液是为了增收+引流，核心优势是保真；2，增利靠定制酒。如金荷花；3，酒不好卖的时候，渠道价值更突出；4，面向零售，其实更稳定；5，存货是酒可以保值，这比消费电子强太多了；6，发展空间上，市占率不足1%；7，别人再做一个同规模的酒行，即便资本加持，至少十年。
华致酒行(SZ300755)：
华致酒行：西部证券股份有限公司关于华致酒行连锁管理股份有限公司度持续督导定期现场检查报告 网页链接
钛媒体APP：
12月28日，中国上市公司投资价值峰会暨中国投资基金群星峰会在深圳盛大举行，峰会由中国工业合作协会、济安金信、钛媒体联合举办，邀请监管部门代表、经济学家、上市公司代表、大型公募基金管理人等众多重磅嘉宾，共同聚焦“上市公司可持续发展与价值新发现”与“投资基金——信任的力量与价值重塑”两大主题。
中国工业合作协会理事长田玉萍表示，中国工业合作协会从创建开始就和中国的金融事业密切相连。新时期，中国工业合作协会努力搭建各类平台，促进创新驱动发展，中国工业合作协会理事会专门成立金融和发展专业委员会，此次峰会是专委会成立后的第一次大型活动，未来将通过强大的金融及信息技术专家团队为政府、行业会员单位提供优质服务，助力实体经济发展，为我国金融行业绿色、高质量可持续发展贡献力量。
中国工业合作协会理事长田玉萍
深圳市地方金融监督管理局局长何杰表示，长期以来深圳高度重视资本市场的发展，持续推进多层次资本市场体系的打造。近些年来深交所的交易量和IPO数量一直居全球第三位，和上半年深圳证券业的收入净利润位居全国第一。对于疫情后的经济发展，何杰表示需要注意几个“钉子效应”：一是对于乐观精神和承担风险意愿的冲击。从世界历史上来看，每一次经济不景气之后人们的创新活动都会减少，相应地可能会影响一些创新性产业的发展。二是对劳动力供应链和产业链的冲击。产业链、供应链发生了很大的变化，以前是全球化，现在更多是产业的内向化，更强调安全和可控。三是对社会债务的影响。未来，一方面需要靠经济的自愈功能，也就是休养生息，这可能是伤口愈合的基础，另一方面需要靠政策的支持，即借助外力的作用。
深圳市地方金融监督管理局局长何杰
中国人民大学金融信息中心主任、中国工业合作协会金融与产业发展专委会主任、济安金信科技有限公司董事长杨健，分享了对价值投资的看法，他表示，价值投资是一种观念，投资价值则是一个确定的估值，能够排序和证伪。中国的股票是有投资价值的，价值投资是可行的。杨健还分享了济安金信的内在价值定价模型、绝对价值定价模型、相对价值定价模型、市场博弈定价模型和反身性定价模型。杨健表示，价值投资、长期投资、理性投资的理念渐成市场主流。希望中国有更多的人愿意投资上市公司，能够耐得住寂寞和上市公司一起成长。
中国人民大学金融信息中心主任、中国工业合作协会金融与产业发展专委会主任、济安金信科技有限公司董事长杨健
钛媒体集团创始人&CEO赵何娟表示，从分工提升效率到效率竞争倒逼产业规模提升和技术颠覆式创新，每一次产业变革的背后都有公司的力量。公司是技术创新的主体，而技术创新又借助资本市场杠杆作用大力助力实体经济的发展。在她看来，未来，随着科技推动各行各业的快速发展和变革，未来几年资本市场泛科股类的上市公司占比会越来越高，也相信所有公司都会成为带有科技属性的上市公司。钛媒体作为财经科技信息服务平台，期待未来更多地跟上市公司、金融服务机构进行更多的合作。
钛媒体集团创始人&CEO赵何娟
中国社会科学院原副院长、国家金融与发展实验室理事长李扬表示，创业投资体系是一国资本市场的重要组成部分，是创新的重要引擎，创投实力是一国的软实力之一，股权投资也在一定意义上引导着一国资本市场的结构变化，中国需要大力发展创业投资，引领创新发展。李扬还表示，健全资本市场功能，提高直接融资比例，改善上市公司结构，提高现代科技公司占比，对我国资本市场而言也尤为重要。
中国社会科学院原副院长、国家金融与发展实验室理事长李扬
中共中央组织部干部调配局原局长、全国党建研究会特邀研究员、清华大学苏世民学院讲席教授刘晔华从国有企业领导人员建设方面，分享了持续深化国资、国企改革，推动国有企业做强做优做大的方法建议。国务院国资委原研究中心主任楚序平，墨尔本皇家理工大学原副校长、墨尔本大学中国研究中心荣誉教授研究员谭安杰，著名经济学家、财政部财政科学研究所原所长贾康，著名经济学家、中国政法大学资本金融研究院院长、中国上市公司协会独董会副主任刘纪鹏等专家学者从全球经济走势、财政政策和货币政策展望、企业创新要素、企业ESG评级标准等影响资本市场宏观环境和上市主体发展的方面进行了分享。华大集团CEO尹烨、华致酒行总裁李伟、通威股份董事会秘书严轲分别分享了大健康、白酒、新能源等行业发展的最新趋势。在“中国制造业的智造与创造”圆桌环节，招商局创投总经理吕克俭，招商局科技集团原董事长、平安集团原监事长顾立基，TCL中环副总经理、董事会秘书秦世龙，华商国际总裁王勇，天齐锂业副总裁、董秘张文宇等嘉宾分享了未来中国制造业的发展趋势和新机会。华致酒行作为峰会指导用酒单位，也对活动给予了大力支持。
中国投资基金群星峰会上，中国人民大学金融信息中心主任、中国工业合作协会金融与产业发展专委会主任、济安金信科技有限公司董事长杨健，中央财经大学教授、中国银行业研究中心主任郭田勇，上海金融与发展实验室主任曾刚对资管行业的现状、趋势进行了全面解析；在公募基金论坛环节，济安金信基金评价中心主任王铁牛、博时基金管理有限公司董事长江向阳、兴证全球基金副总经理秦杰对公募基金的业绩表现、产品结构和发展趋势进行了解读；在银行理财机构论坛环节，济安集群轮值董事长韦洪波、平安理财有限责任公司首席产品官刘凯对银行理财产品设计逻辑和表现进行了分享；在养老金管理人论坛环节，济安金信养老金研究中心主任闫化海、平安养老保险股份有限公司董事长甘为民、长江养老保险股份有限公司副总经理杨奇华对养老产业的发展机遇、养老金产品结构和投资建议进行了介绍；在公募基金与私募基金精英对话环节，猫头鹰基金研究院总经理矫健、南方基金基金经理张延闽、融通基金基金经理万民远、平安基金基金经理李化松，对基金行业的发展进行了展望。
作为峰会的重要环节，由中国工业合作协会金融与产业发展专业委员会、济安金信等起草单位共同发起的《企业的环境、社会、治理和企业价值（ESG-V）评价规范》（简称：《ESG-V评价规范》）团体标准正式立项启动，并计划于10月正式对外发布。中国工业合作协会金融与产业发展专业委员会副秘书长陈钢介绍，《ESG-V评价规范》团体标准是在ESG评价体系之上，将财务因素和非财务因素有机整合，促使ESG评价和价值有机结合，通过ESG识别风险、规避风险，通过济安定价发现、实现企业的价值。陈钢表示，中国工业合作协会诚挚期待并热烈欢迎各上市公司、投融资等机构积极踊跃地加入到《ESG-V评价规范》团体标准的起草工作中来。
峰会现场，中国上市公司投资价值“金梧桐”奖正式重磅发布。奖项在上市公司自荐和专家评审团推荐资料的基础上，综合专业数据机构数据、行业品牌影响力以及未来发展潜力三大核心标准，历时两个月，最终评选得出。中国上市公司投资价值“金梧桐”奖包括“金梧桐” 最具竞争优势上市公司、“金梧桐” 最具创新力上市公司、“金梧桐”最佳内部治理上市公司、“金梧桐” 最佳投资者关系管理上市公司、“金梧桐” 最佳董事会秘书、“金梧桐” 最具社会责任上市公司、“金梧桐” 最具成长潜力上市公司、“金梧桐” 最具投资价值上市公司八大奖项，旨在表彰那些不断创新、为社会和股东持续创造价值的行业翘楚们。
