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鱼跃医疗:稳健成长型龙头股 医疗器械行业前景良好!

时间:2021-04-09 05:38:24

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鱼跃医疗:稳健成长型龙头股 医疗器械行业前景良好!

营销体系优势:线上线下、院内院外的营销系统。例如,公司在各主要电子商务平台均设立有品牌旗舰店,各旗舰店营销推广均处于行业领先地位,主要产品线上销量也连年攀升。

在出口海外市场上,鱼跃放眼于全球线下营销渠道的拓展,已在泰国、越南、韩国、沙特、波兰、俄罗斯、缅甸、马来西亚、印尼等多个国家地区设立专营店。

在家用医疗系统,公司拥有700多人的海外销售服务团队,成立了1个全球客户服务中心,八个区域服务中心,以及1200多个终端服务网点,并且仍在逐渐完善和扩张全球销售网络。

从淘宝/天猫的销售数据分析,淘宝/天猫合计的医疗器械销售额(以销售价格计算)为99.75亿元。

其中,鱼跃医疗产品销售额为10.72亿元,超越了欧姆龙、强生、罗氏等世界知名医疗器械品牌和众多国产品牌,成为淘宝/天猫线上销售额第一的医疗器械品牌,市占率达到10.75%。

近年来,鱼跃医疗完成了多项并购案。

公司接连完成了对上械集团、上海中优、德国曼吉士Metrax的收购,对美诺医疗Amsino Medical的投资。

同时,参股江苏视准医疗器械公司,对隐形眼镜产品领域进行战略布局;初,完成对苏州六六视觉科技的并购,完成对眼科医疗器械跨越门槛式的技术积淀,业务领域潜力巨大。

二、为何是稳健成长型公司?

-,鱼跃医疗七年间的总营收和净利润保持稳健增长,其复合增速分别为18.37%、16.53%,属于典型的“成长股”。

从净资产收益率(ROE)、销售毛利率和净利率可以看出,鱼跃的盈利能力和盈利质量还是比较高的。

自以来,ROE连续高于11%。销售毛利率、净利率也保持在35.5%、16.4%以上。其中,毛利率达到42.21%,为上市以来新高。

今年受疫情助推,公司业绩实现大爆发,各项财报数据表现非常靓丽。

上半年,实现营收34.21亿元(+36.74%),归母净利润11.2亿元(+109.86%),扣非归母净利润10.23亿元(+100.07%)。其中Q2单季营收20.3亿元(+56.1%),单季归母净利润7.37亿元(+156.9%),单季扣非归母净利润6.57亿元(+141.5%)。

另外,公司预计1-9月净利润13.55-14.26亿,增长90%-100%。

细分来看,公司无创呼吸机等呼吸类、红外额温枪、血氧仪等检测类与消毒感控类疫情防控产品出货量增幅较大。

同时,公司在6月份发布了多种产品的第三代旗舰新款,市场反响好,618全网销售额达2.3亿元,制氧机、电子血压计、呼吸机、雾化器与轮椅等多种产品全网销售第一。

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作为国内院用专业消毒感控产品的主要供应商,伴随民品市场的快速打开,上海中优上半年实现营业收入5.06亿,同比增长85.77%,实现净利润1.83亿,同比增长155.46%。

长期上涨逻辑:

根据公司董秘陈坚表示,今年上半年的业绩大爆发不可能长期持续,毕竟新冠疫情具有偶然性。

鱼跃的长期发展前景在于:一方面,海外发达国家的医疗市场增长,包含了由于海外疫情继续蔓延,订单仍有增加,以及国内医疗器械对标海外巨头的成长逻辑。

另一方面,满足国内市场新培育的消费需求,以及不断提高的渗透率。毕竟在人口老龄化、国产替代等政策的影响下,我国医疗器械行业近年来发展迅速。

从技术分析来看,鱼跃医疗过去四年一直保持横盘整理的态势。

所谓“横有多长、竖有多高”。即使没有新冠疫情的助推,公司业绩的靓丽增长也会给股价带来正面的推动。而由于疫情的刺激,公司股价前期涨幅还是蛮高的,现阶段也处于下跌回调的状态中。

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