接着上次继续说红利指数思考（1）-上证红利不能跑赢沪深300？
上次就是这张图，大家发现了中证红利比上证红利好像涨的好很多。所以引发了我的第二个思考，上证红利和中证红利到底那个好呢？
我们先来看下中证红利和上证红利的编制方法
1、中证红利中证红利指数的样本空间由满足以下条件的沪深A股构成：（1）过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于0；（2）过去一年内日均总市值排名在全部A股的前80%；（3）过去一年内日均成交金额排名在全部A股的前80%。对样本空间的股票，按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名，选取排名在前100名的股票作为指数样本股，并按照股息率加权。中证红利指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间是每年12月的第二个星期五的下一交易日。
2、上证红利上证红利指数的样本空间由满足以下条件的沪市A股构成：（1）过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于0；（2）过去一年日均总市值排名在沪市A股的前80%；（3）过去一年日均成交金额排名在沪市A股的前80%。对样本空间的股票，按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名，选取排名在前50名的股票作为指数样本，并按照股息率加权。上证红利指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间是每年12月的第二个星期五的下一交易日。
可以看到，上证红利的编制方法跟中证红利非常相似，基本上相当于中证红利沪市部分的前50只股票。
再来看看收益情况
可以看到不管是指数本身，还是指数全收益，中证红利都是要高于上证红利的。
我们来看看过去的累计收益情况
确实是中证红利要好一些。
上面的数据只是指数的数据，我们找两个基金来看看。上证红利找了华泰柏瑞上证红利ETF，中证红利找了大成中证红利指数A
看了下拉长周期来看看确实是中证红利要比上证红利的走势好一些。
所以这里的结论是，历史上不管是指数收益还是全收益，不管是指数数据还是基金数据，中证红利确实都比上证红利表现好一些。
来看看估值情况
两个指数确实都在极度低估区间，并且看估值和绝对值上证红利表现更好一些，股息率也是上证红利更好一些。
所以看了一圈下来，我自己的感觉是，从过往的数据来看，中证红利对上证红利确实是有一定的优势的，不管是从指数还是从基金收益来看。从当前估值和数据来看，上证红利和中证红利都在极度低估区间，都是非常值得投资的标的。
至于原因呢，我自己的初步感觉是，因为两个指数在编制方式上基本上没有差别，唯一的差别是中证红利比上证红利的范围和标的更多。因为中证红利的标的更多，所有在行业分类中要更平均一些。
中证红利：
上证红利：
我猜想本来就是一个基于宽指的加强指数，在标的更多、持仓更平衡的情况下，可能风险会更少，或者是优势更大吧。当然这也不是最终答案，且历史走势更好不一定意味着以后也会更好，所以还是要持续的观察和思考。
