点击上面“蓝字”关注，跟高手玩赚全球周三（9月11日），随着美债收益率走高，市场也在等待欧洲央行本周决策以及美联储下周政策会议。法国巴黎银行表示，至少10家新兴市场央行将在本月降息。高盛集团对其富裕客户有一条简单而坚定的建议：坚守美国股市。
留意两大央行决策市场预期欧洲央行本周四会把存款利率下调10个基点，并宣布重启资产购买计划。这是现任行长德拉基在10月31日离职前能采取的最后措施之一。欧洲央行管委连恩也表示，欧洲央行可以通过一系列工具提供刺激，但以一揽子来推行将带来最好的效果。若欧银无法推出超预期的宽松措施，欧元兑美元短线跌幅料较为有限，预计在20点左右。若欧银宽松不及预期，欧元短线甚至可能出现近50点的升幅。另一方面，联储9月17日至18日的会议至关重要。其结果要么是确认债券投资者对于减息持续到明年的预测，要么就是打消市场降息预期，令收益率短暂升高。这是一个非常不稳定的时刻，无论是上面提到的哪个结果，都可能出现自我实现式的经济衰退，我们已经看到债券市场内关于美国国内经济增长放缓的预期激增，债券价格大涨，投资者预期的降息幅度超过了美联储的暗示幅度。市场大概率预期美联储下周将宣布再降息25个基点。市场分析师称，美国银行现在预测美联储今年再降息三次。不过，即使从投资者的角度看，这样的降息举措也是激进的。目前芝加哥期货市场的交易显示，今年年底美联储降息三次的可能性仅为46%。
法国巴黎银行：至少10家新兴市场央行将在本月降息法国巴黎银行相信，鉴于经济增长前景疲弱，通胀相对温和且美联储和欧洲央行料放松政策，新兴市场的货币当局将继续降低借贷成本。该行新兴市场研究全球负责人Marcelo Carvalho和新兴市场经济学家Luiz Eduardo Peixoto认为，至少有10家央行本月将降息，到今年年底将增至15家。其中日本央行在考虑将利率在负值区域进一步下调，如果该央行决定放宽政策，但仍有其他选择在讨论之列。该央行做出是否以及何时放宽政策的决定预计将是艰难的，结论可能要到最后一分钟才能敲定，决策层对全球增长提前回升的信心逐渐下降。驻伦敦的分析师们认为，今年土耳其的基准利率将下降375个基点，埃及降150个基点，巴西下调100个基点。Carvalho和Peixoto在研报中表示，“史低的通胀和下沉的增长前景相结合，引发了新兴市场降息揣测的爆发。”彭博汇编的数据显示，新兴市场的消费者价格增长接近至少1990年以来最弱水平。在过去十年中，通货膨胀而非汇率波动一直是政策利率的推动因素，特别是在韩国、巴西和印度，外汇市场的波动对消费者价格增长的影响有限。土耳其和阿根廷则是例外，随着里拉和比索的暴跌，通胀率出现飙升。摩根士丹利：如果美联储政策不够鸽派，美元将跑赢大盘摩根士丹利在一份研报中写道，美国联邦公开市场委员会可能会在9月18日公布一条不如预期鸽派的政策路径，美元料获得提振。总的来说，FOMC的声明可能不够鸽派，无法满足市场的高期望。美元可能在当天跑赢大盘，特别是兑高风险新兴市场等风险敏感货币。强劲的美元将继续对全球经济增长，制造业构成阻力，不够鸽派的美联储对全球其他方面都有负面影响。摩根士丹利北美外汇研究部负责人David Adams在周二的一份报告中写道，“维持此前观点不变，即美元反弹越大的话，将来一旦美联储在货币政策问题上更加积极主动，美元下跌难度也越大。”虽然摩根士丹利预计美联储将于下周三降息25个基点，但联邦公开市场委员会的点状图不太可能显示今年余下时间和还将进行降息。委员会内部可能仍存在分歧，但和的利率中值或达到1.875%。
高盛建议：坚守美国股市高盛分析人士告诉客户，“继续投资而不是退出美国股市，现在为时尚早，因美国资产比其他已开发市场和新兴市场资产佔优。”大部分交易员寻求避险，今年已有创纪录的6830亿美元资金流向债券。据EPFR Global数据显示，仅在，儘管MSCI 已开发市场指数取得16%的回报，但投资者已从全球股票撤出3490亿美元，比危机时期的赎回量还要高出40%。巴克莱全球综合债券指数自9月以来回报28%，而标准普尔500指数的总回报率为250%。在今年的股市上涨行情中，许多投资者更倾向于观望，因为他们担心高估值会在周期末构成风险。高盛财富管理公司认为，这些担忧是无根据的。美国劳动生产率、创新和人口统计数据的强势使得该公司认为美国未来12个月内经济衰退的可能性仅30%。按照前瞻本益比计算，标准普尔500指数比高点折价10%，而且儘管股市上涨，资金在流出股票基金，因此几乎没有过度拥挤的风险。股票市场并没有那么多高估，也没有那么大的炒作。投资者不喜欢美国股票，其鹤立鸡群的表现非常了不起。虽然债券可以让投资者抓住低利率，但高盛私人财富管理公司建议低配固定收益，投资于美国股票和其他领域。
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