隔夜1%，债券大牛市啊
综合来看，我们维持前期的判断，未来货币政策还会进一步宽松，货币市场利率虽然未必能回到次贷危机水平，但可能会进一步逼近，隔夜回购利率可能会下行到略高于1%的水平，从而进一步引导其他货币市场利率和债券利率下行，从而最终传导到贷款和非标市场，使得实体融资成本进一步下行来缓冲经济层面的压力和鼓励企业进一步提升融资。我们认为未来债券收益率仍有下行空间，在海外利率已经创历史新低的情况下，中国债券收益率创新低也只是时间问题，今年债券收益率应该会大面积低于的低点，从这个角度而言，无论是信用债还是利率债，都仍有空间。尤其是长端利率债，未来收益率的下行空间至少在20-30bp以上。投资者仍可以适度增加配置和延长久期。
【一波未平一波又起！耶伦以为通货膨胀压力下降可能是好事，却没料到“国债危机”叠加“消费泡沫”正在奔袭美丽风险线！美国经济将在迎来更可怕的考验，中国绝对不能“同情”她们！】
说实话美国经济真的很不容易，到处都是雷，到处都是坑；耶伦和鲍威尔能够支撑到现在已经非常不容易，如果没有核动力印钞机，他们早就崩了不知道多少回。但是，，他们可能会面对核动力印钞机也解决不了的难题；可能会面临发动乌克兰战争也无法突破的困局。来看看美国经济正在发生哪些可怕的危机？
最新消息：美国财长耶伦当地时间1月25日表示，她对“通胀”取得的进展感到鼓舞，全球能源价格和供应链问题在缓解，而美国劳动力市场依然强劲。“我们看到这些供应链问题显著缓解，库存在增加，运输成本下降了，”耶伦刚刚在赞比亚首都卢萨卡访问了一个社区卫生中心后告诉记者。“因此，部分通胀已不再非常显著地加剧。”难得有让耶伦财长开心的事情发生，她竟然天真地对美国通货膨胀回落表示满意。却不料以来，她对美国CPI的判断一直是错误的，她甚至在去年9月份对全球媒体表示自己判断错了美国CPI发展趋势，并且愿意承担责任。显然，美联储的高利率和6.5%CPI背后隐藏着更可怕的风险。
为了遏制CPI，导致美联储持续加息；如今美元利率已经超过美国国债的利率，这正在引发31.4万亿美元美债不可预知的风险。共和党和白宫已经开始“大撕逼”，形势越来越紧张。
最新消息：当地时间1月24日美国总统拜登明确表示——将与众议院议长麦卡锡就提高美国债务上限进行讨论。尚不清楚对话将在何时进行，但是目前麦卡锡正受到极右翼共和党人的压力，要求他在政府同意大幅削减预算之前暂缓上调债务上限谈判。截止目前，美国国债已经突破了31.4万亿美元债务上限，美国财政部正在启动特殊临时措施来应对资金短缺；但是留给白宫的时间不多了，6月份之前如果不能解决债务上限问题，白宫将被迫关门；而共和党显然不愿意白宫继续大把花钱；要求政府“削减预算”将会成为关键性谈判。对于一年花掉2.5万亿美元用于刺激经济的拜登政府，不让花钱简直就是要他们的小命。
显然，耶伦早就预料到了这一切。美国财政部部长耶伦上周警告称，如果政府用尽非常措施后国会依然未能提高债务上限，可能会产生广泛的全球影响。耶伦的警告是在美国再次触及国会设定的31.4万亿美元债务上限后发出的，她表示，如果出现违约，美国的债务评级将会下降。这才是美国金融系统最害怕的事情；如果被“债务降级”，意味着美国政府信用级别下降，整个金融系统都将遭遇可怕的冲击。
【紫禁军机处】紧急对此重要情报进行战略分析如下——
1、耶伦很有可能2月份就要来中国访问，她想聊点啥大家都很清楚。她主要就是想在金融领域加强与中国的合作，可是我们一定要小心，不能让农夫。这条“美女蛇”真的很可怕，美国国债绝对是能抛多少抛多少，已经是赔钱货，不能上耶伦的当。
2、虽然12月美国CPI有所回落，仅为6.5%！但是美国的社会消费已经开始迅速回落，美国经济的造血能力将会崩溃；很多人看到“制造业回流”的假象，却没有看到高利率政策正在给美国经济带来致命伤。美元的利率在可能维持在5%甚至更高，这会导致美国国债无人购买，导致美国家庭不愿意消费。高利率正在成为美国经济新的毒瘤，杀伤力丝毫不亚于CPI突破10%，美国财政部真正的苦恼刚刚开始。
3、美国将会面临哪些致命的危机？
危机信号一，美国国债成为赔钱货，将会难以“销售”。
显然耶伦作为美国财长最重要的任务之一就是推销美国国债，她多次想和中国进行沟通，而让中国购买更多的美债，帮助美债进行战略背书，这就是她的“阴谋”。未来只有两种可能解决这个问题——要么美国也买中国国债，而且购买数量和中国购买的美债数量一样，大家互相背书；要么中国果断抛售美国国债，这赔钱玩意越早卖光越有利。中国国债也需要国际战略投资者，而且我们也可以给相应的利息；这是跟美国进行金融合作很重要的对等原则。
日本、英国、欧盟等都在抛售美国国债，美国财政部想卖出去更多国债真的比登天还难；31.4万亿美元的美债，还要发行多少美债呢？真是太可怕了。
危机信号二，伴随CPI回落，美国消费将迅速下降；去年的消费增长假象“祼奔”。
美国的消费数据很好看，相当大程度是CPI疯狂上涨刺激的；美国家庭害怕物价越来越高而被迫消费。这种动力已经提前消耗了的消费潜力。尤其是楼市会非常可怕。消费回落将会对美国经济造成严重恶化的影响，经济会迅速进入过剩状态。
简单总结一下：
不管耶伦如何巧舌如簧；我们反正不能再当农夫，坚决抛售美国国债。
美丽风险线在将会面临多重危机，而引爆危机的正好是美联储高利率！
